由于行业格局稳定、现金流充沛、高股息率等特点，传统产业龙头公司更容易获得长线资金偏爱，筹码不断集中。据东方财富Choice数据，近十年股东户数降幅TOP20的龙头企业，主要集中在四大传统行业，分别为银行（4家）、煤炭（3家）、有色金属（3家）、交通运输（3家）。

　　具体到个股来看，十年间股东户数降幅居前的龙头企业，包括中信银行、潞安环能、西部矿业、山东高速等，普遍具有低估值高股息率的特征，且近十年股价均出现大幅上涨。

　　以交通运输行业的山东高速为例，2013年底公司股东户数为9.23万户，至2023年三季度末，股东户数已降至3.74万户，降幅高达59.46%。过去十年，山东高速股息率均值达到4.71%，股价累计上涨332.17%。

　　业内人士表示，低估值高股息的公司，往往有稳定的现金流、基本面波动不大，同时处在相对比较成熟的行业里面，发展前景比较确定，市场控制能力也比较强，行业龙头地位稳固。对一些希望有稳定现金分红的投资者来说（比如家族投资者、比较有钱的大户），投资吸引力比较大。

　　至于股东户数以及股价之间的关系，多数情况下，股东户数和股价呈负相关，反映的是大小股东之间的筹码交换。从股价表现来看，机构看好，建仓期间短期大额买入获得筹码，散户套现，股东户数下降；同理，机构看空导致短期大额卖出，股价下跌，股东户数提升。

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（文章来源：东方财富研究中心）