A股五大上市险企近日相继披露2024年首月保费收入（指原保险保费，下同），中国人寿、中国人保、中国平安、中国太保和新华保险共揽保费5505.96亿元，同比下降2.6%。

　　2024年1月，五大险企保费增速呈现分化特征，保费收入增速“一升四降”，仅中国人寿实现同比正增长。其中，中国人寿实现保费收入2066亿元，同比增长2.2%；中国人保实现保费收入1060.30亿元，同比下降5.5%；中国平安实现保费收入1377.56亿元，同比下降1.4%；中国太保实现保费收入703.20亿元，同比下降7.5%；新华保险实现保费收入298.90亿元，同比下降15.0%。

　　从已公布的保费收入数据来看，五大上市险企1月寿险“开门红”并未如期实现。五家上市险企旗下人身险子公司合计实现保费收入约4123.64亿元，同比下降4.6%，仅中国人寿保费收入同比实现正增长，人保寿险、太保寿险和新华保险保费降幅均超10%。1月，人保寿险、平安人寿和太保寿险分别实现保费收入320.04亿元、989.43亿元和449.27亿元，降幅分别为18.5%、3.9%和14.7%。

　　“开门红”缘何未“红”？广发证券分析师陈福、刘淇分析称，银保渠道“报行合一”调整导致开门红保费增速普遍下滑。根据监管估计，报行合一实施后，银保渠道佣金费率较之前平均水平下降了30%左右，预计在一定程度上影响银行销售保险产品的积极性，但展望后续，费用率的下降有利于提升价值率水平，推动价值银保的形成。其中国寿实现了保费的稳增长，预计主要受益于开门红预售节奏较早以及银保占比低于同业的综合影响；平安保费增速相比较小，预计主因银保优才队伍的建设成效。

　　国泰君安证券分析师刘欣琦、谢雨晟也持类似观点，其认为预计主要两方面原因，一是在银保“报行合一”监管政策下阶段性银行渠道销售保险产品意愿下降，同时部分公司为了优化业务结构主动放缓趸交业务发展；二是受过去几年新单增速放缓影响续期增长受到压力。

　　相较寿险业务，上市险企的财产险业务表现良好。2024年1月，人保财险、平安产险和太保产险分别实现保费收入628.28亿元、324.33亿元和253.93亿元，同比分别增长2.7%、1.1%和8.9%。

　　其中，中国人保还公布了财产险业务主要细分业务保费。2024年1月，人保财险车险保费收入284.36亿元，占比45.3%，同比增长2.9%；非车险业务保费收入343.92亿元，占比54.7%，同比增长2.6%。

　　展望2024年，陈福、刘淇表示，财险保费收入受益刚需属性有望穿越周期稳定增长；从综合成本率角度看，自然灾害损失回归稳态和风险减量的持续推进有望推动赔付率逐渐优化，而费用率则受益于监管高压态势所带来的竞争趋缓有望下行。

（文章来源：中国经济网）