近年来，由于消费者的追捧，茶饮行业参与者呈现爆炸式增长，赛道逐步拥挤，相关产业链企业也开始先后拥抱资本市场。

　　12月22日，为蜜雪冰城、茶百道等茶饮企业提供塑料餐饮具的富岭科技股份有限公司（下称“富岭股份”），在深交所主板的上市申请首发过会。通过梳理招股书，记者发现，进入2023年后，富岭股份的营收和净利润双双出现下滑，同时，在限塑政策不断收紧之下，该公司的转型成果还有待观察。

　　针对本次IPO相关问题，《华夏时报》记者多次致电并致函富岭股份，但截至发稿并未收到任何回复。

　　2023年业绩双降

　　公开信息显示，富岭股份成立于1992年，是一家主要从事塑料餐饮具及生物降解材料餐饮具研发、生产和销售的高新技术企业。公司的产品主要为塑料和生物降解材料餐饮具，其生产的刀叉勺、吸管、水杯、打包盒等产品，被应用于麦当劳、肯德基、蜜雪冰城、茶百道、沪上阿姨等企业。

　　需要提及的是，富岭股份不仅是全面注册制落地实施以来的主板存量项目平移的企业，同时也是从纳斯达克私有化退市回归A股上市的企业。

　　2015年，富岭股份曾在纳斯达克上市，2020年由于股价持续在低位徘徊，富岭股份最终选择私有化，在纳斯达克退市。2022年7月，富岭股份向证监会递交深交所主板招股书，转战A股市场，随后因全面注册制落实，上市申请被平移至深交所，并于今年2月获受理。

　　业绩方面，2020年至2023年上半年，富岭股份实现营业收入分别为10.68亿元、14.58亿元、21.54亿元和8.09亿元；实现归母净利润分别为0.77亿元、1.16亿元、2.55亿元和0.98亿元。值得注意的是，2023年上半年，公司的营业收入和归母净利润分别较上年同期下降18.38%和11.07%。对此，富岭股份解释称2023年上半年，公司境外客户需求有所下降，导致订单有所下降，使得业绩出现一定幅度的下降。

　　富岭股份坦言，若未来出现美国市场需求大幅下滑、行业竞争大幅加剧或人民币对美元大幅升值的情况，将导致公司经营业绩大幅下滑，甚至可能导致公司出现发行上市当年营业利润同比下滑50%以上的情形。

　　对于2023年全年业绩，富岭股份预计，营业收入为17.5亿元至19.5亿元，同比变动-18.77%至-9.49%，归母净利润1.95亿至2.25亿元，同比下滑23.64%至11.90%。业绩的变动也引起了交易所的关注，在问询过程中，深交所要求其说明是否存在较大的业绩下滑的风险并进行重大风险提示。

　　根据招股书，本次IPO，富岭股份拟将4.21亿元用于年产2万吨可循环塑料制品、2万吨生物降解塑料制品技改项目，大幅增加在国内的产能。

　　然而，富岭股份的产能利用率逐渐呈下滑趋势。招股书显示，富岭股份刀叉勺的产能利用率由2020年度的94.66%下滑至2023年上半年的60.46%；吸管的产能利用率由2021年度的79.93%下滑至2023年上半年的58.95%。杯盘碗产品2023年上半年的产能利用率为80.20%、纸制品2023年上半年的产能利用率为66.10%，产能利用率明显不饱和。

　　对此，品牌定位专家詹军豪向《华夏时报》记者表示，对于富岭股份来说，未来产能的消化主要依赖于市场需求的增长，以及公司自身销售渠道的拓展。公司在产能不饱和的情况下依旧计划募资扩产，可能是随着客户数量的增加和市场需求的扩大，公司需要提前布局，以满足未来增长的需求。塑料餐饮具市场仍具有较大的发展空间，提前扩产可以抢占市场份额。此外，公司可能希望通过扩产来降低生产成本，提高经济效益。

　　限塑令收紧，公司影响几何？

　　招股书披露，富岭股份以外销收入为主，主要客户包括麦当劳、温迪、肯德基等。报告期内，公司境外销售金额分别为9.81亿元、11.85亿元、18.38亿元和6.27亿元，占主营业务收入的比例分别为92.10%、81.57%、85.50%和77.67%；其中，公司向美国的销售收入占比分别为82.44%、71.31%、76.45%和67.61%。

　　富岭股份在国内的客户主要包括茶百道、蜜雪冰城和霸王茶姬等知名茶饮品牌。报告期内，境内销售占比为7.90%、18.43%、14.50%和22.33%。可以看得到，从2021年开始，富岭股份内销收入占比较大幅度提升。同一时期，茶百道在2021年成为富岭股份的第三大客户，销售收入为9718.42万元，而到了2023年上半年，茶百道更是一跃成为第一大客户，销售收入为7387.40万元，占营业收入比例为9.13%。

　　值得注意的是，在环保意识不断加强的当下，很多国家和地区的限塑令都在收紧。据悉，目前美国包括加利福尼亚州、俄勒冈州、佛蒙特州、新泽西州和华盛顿州在内的5个州在2019年至2021年期间通过了限制一次性塑料吸管使用的法案，相关法案规定除非顾客特别要求，否则餐厅服务员禁止主动提供塑料吸管。

　　2020年1月16日，国家发展改革委、生态环境部印发《关于进一步加强塑料污染治理的意见》，该意见明确了到2020年底，全国范围餐饮行业禁止使用不可降解一次性塑料吸管。到2025年，地级以上城市餐饮外卖领域不可降解一次性塑料餐具消耗强度下降30%。今年2月1日，国家标准《塑料生物基塑料的碳足迹和环境足迹第1部分：通则》正式实施，禁塑范围将进一步扩大。

　　“塑料制品企业确实需要关注国内外限塑政策的变化。”詹军豪表示，国内外限塑令的收紧，这对塑料制品企业带来了一定的压力。企业需要积极响应政策变化，调整产品结构，研发环保、可降解的替代产品。同时，加强企业内部管理，提高资源利用率，降低生产成本。

　　对此，富岭股份表示，目前美国部分州、市出台的限制塑料吸管政策对发行人在美国地区的塑料吸管销售没有重大不利影响，但是如果境内外地区进一步加强限塑政策，特别是如果美国政府制定并执行新的强力限塑政策，比如全面禁止餐厅使用塑料吸管、一次性塑料刀叉勺、杯盘碗等产品，而公司的生物降解材料餐饮具未能有效在美国地区大规模销售，将对公司未来的经营业绩造成重大不利影响。

　　在此情况下，富岭股份也在招股书透露出扩大国内业务覆盖面以及拓展生物降解材料餐饮具业务的计划。

　　根据招股书，富岭股份已开发出PLA吸管，生物降解材料膜袋和PLA刀叉勺等产品。不过，公司目前的营收主要来源仍是塑料餐饮具，报告期内占比分别为93.03%、80.57%、84.58%和80.47%；生物降解材料餐饮具仅占比0.79%、11.58%、6.98%和6.41%。2022年和2023年上半年，生物降解材料餐饮具的收入和占比均出现下滑。

　　国研新经济研究院创始院长朱克力向《华夏时报》记者表示，不可否认，海外限制一次性塑料吸管使用的法案和我国国内限塑令的收紧将对相关公司带来挑战。然而，这也推动了企业进行产品创新和转型，如研发可生物降解材料替代传统塑料。因此，塑料制品公司应关注政策动态，及时调整产品结构和研发方向，以符合市场和政策趋势。

（文章来源：华夏时报）