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　　寿险公司正接替产险公司成为“补血”主力。

　　上海证券报记者梳理发现，今年以来，华贵人寿、爱心人寿、君龙人寿、汇丰人寿等多家寿险公司通过增资、发债等方式密集补充资本。

　　受访人士称，保险公司近年频频“补血”，主要是保险行业进入发展阵痛期，无论是寿险公司还是产险公司经营都面临较大压力，而相较于产险公司，去年寿险公司经营压力更大，业绩下滑导致偿付能力承压，因此亟须补充资本。业内人士认为，在当前保险行业存量市场博弈中，未来经营不佳的保险公司可能会更加困难，行业“马太效应”或将加剧。

　　“补血”轮番上阵

　　今年以来，寿险公司增资明显提速。

　　据记者不完全统计，截至4月13日，在计划增资的寿险公司中，君龙人寿拟增资6亿元；国宝人寿拟增资4.8亿元；汇丰人寿唯一股东汇丰保险(亚洲)有限公司拟向汇丰人寿增资6.54亿元。

　　去年披露增资计划的寿险公司，今年已有多家获批。例如，华贵人寿近日获得贵州银保监局批准增资10亿元；今年初，爱心人寿增资也获批准，增加注册资本3.2亿元。

　　除了增资“补血”，有不少寿险公司发债补资本。利安人寿发布公告称，该公司成功发行10亿元资本补充债，债券票面利率4.6%；农银人寿3月27日获批发行10年期可赎回资本补充债券，发行规模不超过35亿元。

　　除寿险公司外，实际上今年产险公司“补血”还在持续。

　　记者获悉，近日，太保产险在全国银行间债券市场成功发行2023年资本补充债券(第二期)30亿元，加上此前3月9日发行的2023年资本补充债券(第一期)70亿元，太保产险两期共100亿元资本补充债券全部发行完成，是2022年以来监管机构批复同意保险公司发行的单笔最大规模资本补充债券。

　　今年1月，银保监会发布批复同意国寿财险增加注册资本90亿元，由188亿元变更为278亿元。另外，还有产险公司拟实施增资。例如，华农财险拟实施增资，增资金额不超过25.5亿元。

　　提高公司偿付能力

　　险企公告“补血”的理由多是“补充公司资本，提高公司偿付能力”。

　　在上海一家寿险公司高管看来，保险公司近年来频频“补血”，主要是保险行业进入发展的阵痛期，无论是寿险公司还是产险公司，经营都面临较大压力，“补血”是减缓资本压力的有效方式之一。

　　从寿险公司2022年业绩来看，整体经营承压明显，尤其是中小寿险公司亏损加剧，2022年出现亏损的非上市寿险公司数量较2021年增加超10家。

　　而经营亏损直接影响寿险公司的偿付能力，2022年君龙人寿亏损约1.75亿元，综合偿付能力充足率较2021年末下降124.49个百分点；汇丰人寿亏损约5.33亿元，综合偿付能力充足率较2021年末下降24.68个百分点。

　　“补血”的另一大原因则在于，“偿二代”二期规则对保险公司实际资本认定要求更严格。华创证券非银研究团队认为，由于“偿二代”二期规则加强了资本认定标准，对实际资本进行分级，并新增了交易对手、大类资产及房地产集中度风险的最低资本要求等，寿险行业核心偿付能力充足率和综合偿付能力预计将普遍下降，保险公司的风险抵御能力和分红空间亦将承压，需要补充资本。

　　从近年“补血”的保险公司来看，主要以中小保险公司为主。业内人士认为，相较于大型保险公司，中小保险公司经营能力、业务能力不具优势，并且股东结构较为单一也影响外部资源整合和资本引进。而当前保险市场是一个存量博弈的市场，在激烈的竞争中，未来经营不佳的保险公司可能会更加困难，市场格局也将发生变化，行业“马太效应”或加剧。

（文章来源：上海证券报）