炒股第一步，先开个股票账户

　　近日，诚通证券、信达证券均公告称，将从2022年9月21日起将客户保证金活期存款年利率下调至0.25%。这意味着券商也跟上了银行降息的步伐。这一举措被认为是券商将成本转嫁给了投资者，因此备受市场关注。

　　所谓客户的保证金，是指投资者在证券账户里的可用资金。这部分资金趴在客户的证券账户上，暂时没有用来买股票等投资标的。对于这部分资金，券商会给投资者支付一定的利息。

　　由于这部分资金实际上是托管在银行的，因此银行会按照金融同业的利率给券商结算利息。而金融同业的存款利率一般是偏高的，大约在2%左右，所以券商一方面从银行拿着同业存款的相对高利率，一方面又以较低的活期存款利率与客户结算。这中间，就存在着不少的利差。

　　当前，包括6大国有商业银行在内的14家银行下调了存款利率，券商从银行拿到的同业存款利息相应也随之减少。为了使自身利益不受损，有的券商就将这部分损失转嫁给了最终的客户——向客户少支付利息，这就是券商“降息”背后的逻辑所在。

　　其实，银行也是赚利差的，当贷款端利率下降后，存款端利率自然会下降。这是比较容易理解的，因为银行经营是有风险的，它虽然赚着利差，但是也有很多的风险，也可能会产生坏账。因此，可以将银行的利差理解成是对坏账风险的补偿。

　　与银行相比，券商赚的这笔利差就有点不一样了。从某种程度上讲，这笔钱是券商躺着赚的，不存在任何成本，就是靠制度或者牌照套利赚来的钱。

　　因此，当银行降息后，券商就迅速将降息的损失转嫁给最终的客户——投资者，这种做法其实不太厚道。本来就是躺着赚的钱，稍微向客户让利一点其实也无妨。

　　目前，只有2家券商发布了“降息”的公告，其实还只算是个例，期待更多的券商能够保持定力，跟风“降息”悠着点。

（文章来源：证券时报）