人民银行公开市场净回笼400亿元 月初扰动较少流动性或大概率延续偏松
2022年05月05日 12:37
来源: 新华财经
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  人民银行5日早间发布公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,今日开展100亿元7天期逆回购操作,中标利率为2.10%与此前持平;鉴于当日有500亿元逆回购到期,公开市场实现净回笼400亿元。

  回顾上月,受央行加快上缴结存利润、多地延长申报纳税期限、政府债净融资规模回落以及实体融资需求承压导致部分资金淤积于银行体系内等因素共同影响,4月流动性整体宽松,资金利率中枢明显下移。

  据海通证券固收团队测算,4月R001、R007月均值分别环比下行48BP、40BP至1.54%、1.95%;DR001、DR007月均值分别环比下行45BP、28BP至1.48%、1.82%。其中,DR007加权平均利率一度达到了1.5401%(22日),创年内新低。

  进入5月后,流动性还能否保持充裕?分析认为,在当前流动性宽松但不泛滥,加杠杆行为尚不严重,疫情与经济复苏等因素存在不确定性的背景下,虽然5月仍然存在一定流动性缺口,但资金面偏松的格局短期内仍有望持续。

  如根据东北证券首席宏观分析师沈新凤测算,在财政部加快新增专项债发行进度的要求下,预计5月财政存款将收拢9341亿元。再结合货币发行、银行缴准、外汇占款以及公开市场到期等其他四因素综合来看,5月银行间流动性缺口或达10997亿元。

  而具体到本周来看,受五一假期以及调休影响,周内交易日相对较少,资金面的扰动因素也并不算多,流动性可大概率保持稳健。

  第一,在政府债券发行方面,据广发证券固收首席分析师刘郁测算,本周政府债净缴款(发行缴款剔除到期)规模仅为82亿元,大幅低于此前一周的3761.7亿元,对流动性影响有限。

  第二,在公开市场操作到期方面,本周合计有600亿元7天期逆回购资金到期,其中周四周五分别为500亿元、100亿元;虽较此前一周略有增加,但从绝对金额看并不大。

  第三,4月下旬降准以及月末释放的财政资金也将对5月初流动性形成支撑。另据机构统计,当周同业存单到期规模为1652.7亿元,明显低于此前一周的5020.9亿元。

  海外方面,北京时间5日凌晨,美联储宣布加息50个基点,将联邦基金利率目标区间上调到0.75%至1%之间,为继3月份会议加息25个基点后连续第二次上调利率水平。同时,美联储宣布将从6月1日起缩减规模近9万亿美元的资产负债表,以配合加息举措,遏制飙升的通胀。

  此外,印度央行4日宣布,考虑到国内外的通胀风险,决定把作为基准利率的回购利率提高40个基点至4.4%;加息时间及力度均超出市场预期。巴西央行4日决定将基准Selic贷款利率上调100个基点至12.75%,自去年3月以来,巴西央行已连续10次加息。

  招商证券联席首席宏观经济分析师张一平认为,当前全球央行政策分化明显,假日期间澳大利亚超预期加息,而欧日则继续维持宽松政策立场,此次会议表明美联储态度相对温和,有助于稳定外部环境、减少汇率贬值与跨境资金流出压力。

  五一假期“一行两会”召开专题会议传达中央政治局会议精神,宏观政策扶持力度可望加码。“此次FOMC会议没有释放超预期紧缩信号,为我国宽松政策的出台营造了相对宽松的外部环境,有利于市场预期的改善。”张一平说。

  受资金面变化影响,5日上海银行间同业拆放利率(Shibor)短端品种明显回落。其中,隔夜Shibor跌5.50BP,报1.7830%;7天Shibor跌10.30BP,报1.9030%;14天Shibor跌11.50BP,报1.9070%。

(文章来源:新华财经)

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原标题:人民银行公开市场净回笼400亿元 月初扰动较少流动性或大概率延续偏松
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