以专业和勤勉与投资者相向而行――访民生加银基金投顾业务团队
2022年03月28日 08:00
作者: 陈h
来源: 上海证券报
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  投资最基本的诉求是让财富增值,投资者怎样实现这个目标?如何在近万只基金中找到适合自己的产品?基金投顾业务自问世以来便被投资者寄予了厚望,并成为各基金公司千帆竞发的蓝海。

  伴随公募基金产品数量和管理规模的节节攀升,基金投顾业务驶上了发展的快车道。统计数据显示,2021年6月以来,40多家机构获得了基金投顾试点资格,其中包括银行、三方独立销售机构、券商、基金公司及子公司。经过长期细致的准备,在FOF领域长居行业头部位置的民生加银,其基金投顾业务“加银投”近期正式展业,受到了市场关注。

  基金投顾究竟能给投资者带来什么?日前,上海证券报记者采访了民生加银副总经理于善辉和民生加银资产配置部总监苏辛,听他们介绍对基金投顾业务的设想与实践。

  以简单方式做“看得懂”的投资

  当股票数量增多且质地良莠不齐时,擅长选股的基金出现了;当基金数量激增且类型多样,擅长选基的FOF诞生了;当投资不仅要综合考虑资产配置和组合搭建,而且要伴随投资者同行时,基金投顾应运而生了。基金行业想实现跨越式发展,投顾业务是其对接未来所要做的一项重要工作。

  各路机构同台竞技,要脱颖而出实属不易。民生加银虽然在FOF投资方面具备一定的优势,但在投顾方面起步较晚,未来将如何做好投顾这篇大文章?苏辛介绍说,在总结前人经验、审视自身优势之后,“加银投”将在深入了解投资者需求的前提下,提供定制化的投资和顾问服务。

  投顾投顾,“投”是第一位。苏辛表示,在“投”的层面,力求以简单清晰的策略适配投资者的需求。具体而言,“加银投”将客户的风险偏好分成高中低三档,推出五大策略,分别是低风险策略“闲钱嘉薪”、中低风险策略“小福星”和“福禄宝”、平衡策略“配置加分”、积极策略“小牛加油”,根据不同的风险偏好调整权益配置中枢。另外,还计划推出一款受互联网客户欢迎的“目标盈”策略,如果回报到达一定的目标就止盈。

  策略成功与否,关键在于大类资产配置和行业配置,这方面正好是苏辛擅长的领域。“我们FOF和投顾的投研框架都分三步走:第一步是做大类资产配置,第二步是做行业配置,第三步是选基金。”

  大类资产配置方面,苏辛独创了“五碗面因子”,分别是宏观经济基本面、各类资产基本面、资金面、技术面和政策面。行业配置方面,苏辛主要跟踪行业的一些基本面信息,包括行业趋势、景气度、拥挤度等指标,据此判断这个行业有没有投资机会,然后进行配置。

  “买基金实际上就是买基金经理,要选出顶尖的基金经理,而不是市场上普遍认知的优秀基金经理。”苏辛强调表示,会根据“四好”标准挑选基金经理。首先,看基金经理有没有较好的投资管理能力;其次,看基金经理有没有较好的回撤和波动控制能力;再次,看基金经理有没有比较稳定且清晰的投资风格;最后,看基金经理有没有比较广的能力圈。“这两年我们看到,业绩比较好的基金经理能力圈都比较广。因为市场是复杂多变的,能力圈广的基金经理更适应现在或者未来的市场。我们会根据上述标准来挑选基金经理,再把其代表作选出来,配置到我们的投顾组合中。”

  以稳健节奏做“靠得住”的陪伴

  俗话说,三分投七分顾。在整个投顾业务的体系中,“顾”的成分相当吃重,但又难以把握。怎样做好长期陪伴?“顾”的界限在哪里?对此,业内都在积极探索中。

  苏辛介绍说,“顾”的方面分投前、投中和投后三个部分。投前,会在客户购买投顾组合之前给客户做一些有用的投教,如告诉他什么是投顾、投顾跟FOF有什么区别、当前市场情况是怎样的,以及“加银投”的策略适合什么样的客户等;投中,会根据客户的风险偏好、资金使用的实际情况及理财计划为客户量身定制一些投顾策略;投后是真正意义上的陪伴,会为客户提供定期的投顾组合建议和不定期的咨询服务。

  “我们会根据市场情况不定期地为客户提供有用的投资建议。”苏辛表示,“陪伴是非常重要的。比如,面对前期市场大幅下跌,客户应该在什么时候买,什么时候卖。这种情况下,就需要专业人士给客户提供建议,而不是每次下跌都去买。”

  “FOF相当于一辆地铁,买票上车,对所有的投资者来说目标和站点都是确定的,门槛相对较低;投顾有点像打出租车,是在对投资者的风险承受能力和资产等进行诊断和分析之后,针对投资者的需求来定制组合。虽然也是通过有一定约束力的标准化合约来实现投资收益,但具有相当多的个性化成分。”于善辉解读道。

  于善辉表示,本质上投顾并不能改变基础市场本身的盈利属性,所改变的是,通过专业的投资指导,让普通投资者的投资更有针对性,并且通过陪伴,将投资过程拉长,从而提升投资的胜率。“除了正常的薪资收入,对我们每个人来说,更重要的是如何更有效地分享经济成长的成果。通过专业的投资,比如投资基金,能够让大家获取合理的收益,这很重要。但这不可能一蹴而就,收益的获取都是建立在承担风险和拉长期限的基础之上的。因此,引导投资者在长期有针对性的投资过程中实现财富的保值增值,这是基金投顾最大的意义所在。”

  以长期理念做“可持续”的业务

  进入2022年,超预期的调整让市场参与者颇为“受伤”。在震荡的环境中如何保护自身,坚持投资的初心,做长期有用的事,对专业机构和投资者都提出了考验。

  在于善辉看来,投资体验和投资回报通常是不一致的。同理,稳健和高收益也如鱼与熊掌不可兼得。“在很弱的市场中坚持下去,以定投或者其他方式进行投资,长此以往会获得不错的收益。相反,在市场情绪高涨的时候追高买入,虽然短暂能获得的不错投资体验,但往往难以获得好的投资收益。”

  于善辉表示,基金投顾业务是打破“基金赚钱,基民不赚钱”魔咒的一个有效尝试,但它需要投资者付出信任,给予时间。“只有等来投资者的相向而行,投顾之路才能走得更远,走得更久。”

(文章来源:上海证券报)

文章来源:上海证券报 责任编辑:43
原标题:以专业和勤勉与投资者相向而行――访民生加银基金投顾业务团队
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