截至2021年6月末，民生加银基金旗下共管理88只公募基金，基金产品涵盖股票型、债券型、混合型、货币型、指数型以及FOF型等多种产品类型，为投资者提供丰富的选择，公募资产管理规模1652亿元，资产管理总规模近2000亿元。
当下，大资管行业内部竞争逐渐白热化，民生加银基金如何夯实现有优势？后续如何应对布局？公募与银行理财子公司如何竞合联动？近日，证券时报记者走进民生加银基金，专访民生加银基金副总经理、党委委员、董事宋永明。
证券时报记者：民生加银基金算是银行系公募的后起之秀，您怎么看公司和股东方的协同关系？
宋永明：民生加银基金作为双银行系的基金公司，和股东方有相对稳定的公司治理关系，无论是国内的股东民生银行还是外资的股东加拿大皇家银行均促使公司形成稳健运营风格。银行在所有金融机构里本身就偏保守、偏稳健，而民生加银基金的宣传口号也是“稳健，源于敬畏”，这既是公司的一个品牌宣传口号也是公司发展的一个主旨，可以说，双银行系基金公司是民生加银基金的一大特色。
在实际运营中，股东会按照规范的公司治理的模式对公司进行治理和决策。同时由于股东与公司分属不同的金融领域，股东也会根据行业差别化的原则来尊重基金公司的日常发展，不会进行过度的干预。
另外，股东不会因为民生加银基金是子公司就会提供过度支持，比如说行政式地给公司大量的委外资金，但是会非常重视协同。这两年，民生加银基金FOF业务发展很快，主要靠民生银行代销。目前民生加银基金在FOF市场资产规模已超200亿，占全市场份额近六分之一，做到全市场第一。而民生银行也成为公募FOF代销的头部机构。这就是基金公司和母行之间共同促进、协同发展的一个典型案例。
证券时报记者：您如何看待银行系公募和券商系公募的优势差异？
宋永明：银行系公募和券商系公募之间的差别很大。简单来说，银行系公募，优势更偏向固收方面。而券商系基金公司的特点是资本市场业务较强，权益投资经验较丰富。
从市场销售方面来看，银行系基金公司有母行销售渠道的优势，相对来说银行客户更多，而券商系基金公司更依托券商销售。
从内部治理方面来看，银行系基金公司更多受到一些银行管理经验的影响，相对来说偏保守，券商类公司的激励更激进。不过，也并非激励大就一定好，过度激励可能会有一些负面影响。
经济还会持续复苏，顺周期板块景气还在
证券时报记者：今年顺周期板块走势强劲，从目前时点来看，您对顺周期板块以及行业景气度是如何判断的？
宋永明：今年上半年整个市场顺周期走势较好。一是因为国内经济复苏带动原材料需求大幅度上升。二是不同国家疫情恢复状况不平衡，中国属于疫情恢复第一梯队，欧盟是第二梯队，部分亚洲国家和非洲第三世界国家属于第三梯队。在产能没有恢复的情况下，各国对中国大宗产品出口需求特别旺盛。
下一步如何判断未来顺周期板块还有没有发展呢？首先，最主要的因素就是疫情治理、经济恢复的进度。目前来看，中国二季度经济GDP增长7.8%，低于预期8.5%，所以近期央行降准，降0.5个百分点，释放1万亿银行准备金。因此，现在经济还未完全恢复，未来经济复苏还在持续过程中，所以顺周期板块景气应该还在。
其次，不同于年初对国外疫情防控的预测，目前国外疫情还存在很大反复，这对国际产业链恢复增加了很多不确定性，所以出口的需求还存在。
再次，从国内来看，为实现“碳达峰、碳中和”战略目标，国内能源产能受到限制，导致现在大宗产品价格持续上涨。
最后，就是美联储加不加息的问题。现在美国PPI和CPI持续爆表，美联储坚持不加息，3月份美债10年期利率大涨，预期美联储加息，近期美债利率也开始下行，似乎也接纳了美联储的观点。如果保持宽松政策，市场被美联储说服了，则顺周期板块景气还会存在。
证券时报记者：在以公募基金为主流的理财市场中，“基金挣钱、基民不挣钱”的现象一直是行业痛点。您对此有何看法？
宋永明：简单来说，“基金挣钱、基民不挣钱”反映出行业整体收益和个体选择的矛盾，从平均数或者中位数看，整个基金行业的收益率是超越市场指数的，但就个体选择来看，投资者选择一个产品盈亏的概率很难把握，连续三年或者五年时间后收益能不能保持中位数都不一定，所以需要专业的顾问帮助投资者选择基金。买方投顾实际就是改变现在基金赚钱基民不赚钱的状况，站在投资者的角度进行商业的咨询服务。
我国老百姓大多通过银行渠道和第三方互联网线上渠道购买基金，这些代销机构提供了专业的销售服务，但在当前模式下他们是站在卖方代理的地位，以此来收取基金公司的佣金以及销售费用。如果把这种业务模式改变成通过客户来收取投顾费和咨询费，未来获取相关资格的银行和第三方就能站在客户的角度提供投资咨询和建议。
未来公募基金前景广阔
证券时报记者：近年来银行理财子公司竞相成立，银行系公募与银行理财子公司如何竞合联动？
宋永明：银行理财子公司和公募基金公司本质上都是资产管理机构，首先他们会存在一定程度的竞争，但二者牌照限制和资源禀赋的不同也使之具备广阔的合作空间。银行理财有足够的获客能力，资产配置能力比较强，但是投资能力还在建设中。基金公司天生做投资，投资能力强，缺乏的就是获客能力，因此双方可以进行优势互补。另外，银行理财公司至少在近一个时期是偏固收业务，而基金公司立足于资本市场，权益投资能力较强，投资领域有差别，也存在很强的互补性。
证券时报记者：在2017年加入民生加银基金前您曾在监管部门任职，为何选择来到这个行业？
宋永明：目前，我国金融行业主要划分为银行、保险、信托等。资管行业则是独立于银行、证券和保险之外的一个独立金融领域，它是一个机构表外业务。《资管新规》就是为整个资管行业制定了的统一监管规则，不同的资管机构遵循统一的监管标准，具有相似的业务模式。
而《资管新规》又是比照基金公司业务模式制定的规则，所以未来公募基金有很大的发展前景。鉴于中国居民财富的增长及配置需求不断增长，未来中国资管行业发展空间巨大。而公募基金又是目前最规范、透明和标准化的资产管理行业，因此发展潜力巨大，我对公募基金的未来发展非常乐观，也有幸从事于此行业。
（文章来源：证券时报）
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