券商定增出现缩水困局 行情卷土重来或带来定增良机
2021年06月03日 21:58
来源:第一财经
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  预计募资100亿,仅募到约三成(28.05亿元)。近期,浙商证券(601878.SH)定增结果出炉,被市场高度关注。

  一改去年定增市场火热,众机构纷纷入局的情况,近几个月,券商定增走入困局。

  向前追溯,记者统计发现,去年下半年至今,天风证券中信建投南京证券第一创业中原证券等均出现了定增募资不及预期的情况。

  募资额较预案大幅缩水的,还有中信建投。计划募资130亿元,实际募资仅38.84亿元,仅实现原计划的三成。

  “最直接的原因是,一些机构参与定增的话,有六个月锁定期,所以它们会考虑未来估值和市场行情走势。去年年中,券商股冲高之后陷入调整,二级市场表现低迷。对于一些投资机构而言,在当时情况下,投资收益在未来一段时间内恐难实现。”中航证券首席策略分析师张郁峰告诉记者。

  不过,近期券商股再现曙光。上周,上证指数冲关3600点之际,券商股再度扛起“牛市先锋”的大旗。

  行情能否延续,券商股能否再度觅得定增良机?

去年至今券商股定增情况(资料来源:WIND)

  定增缩水严重,启动追加认购

  首轮认购仅有4家机构参与,启动追加认购程序再获15家机构支援,浙商证券的定增之路有些曲折。

  据公司5月22日发布的《非公开发行A股股票发行情况报告书》,截至2021年4月30日15:30时止,公司已向18名特定对象发行普通股(A股)2.64亿股,发行价格10.62元/股,募集资金总额28.05亿元,实际募集资金净额为28.01亿元。

  此前,4月13日,首轮4家认购对象认购总额仅为9.19亿元,占公司定增最终募资总额的比例仅为32.76%,这四家为绍兴市产业发展集团有限公司、浙江龙盛集团股份有限公司、铜川声威建材有限责任公司、中国银河证券股份有限公司。

  这与100亿预计募资金额的目标相距甚远。

  浙商证券表示,由于4月13日首轮询价结束后未能获得足额认购,浙商证券与联席主承销商协商启动追加认购程序,追加认购的价格为首轮询价形成的价格(即10.62元/股)。最终,共计18家机构获得浙商证券上述定增配售。

  追加认购名单中,诺德基金广发基金、九泰基金、银河证券、申万宏源等在列。

  浙商证券表示,此次非公开发行所募集资金扣除发行费用后,拟全部用于补充公司资本金、营运资金及偿还债务,以提升公司的市场竞争力和抗风险能力。公司的业务结构不会因本次非公开发行发生重大改变。

  定增缩水的还有天风证券

  虽然获得同业抱团认购,募资约82亿,但这与天风证券最初预计的128亿募资总额仍有差距。

  去年9月,天风证券筹谋进行非公开发行,公司计划发行不超过20亿股,合计募资128亿元。

  今年4月,定增落地,多家机构投资者尤其是券商同行参与其中,募资总额81.79亿元。据统计,银河证券、申万宏源证券、开源证券、联储证券和东海证券5家券商同行合计出资16.22亿元。

  此外,据WIND,去年6月至今,中信建投南京证券中原证券西南证券等也出现了募资缩水情况。而西部证券国信证券湘财股份海通证券实际募资额与预期相匹配。

  行情走强能否提振参与信心

  去年2月,再融资新规落地,A股上市公司一度迎来定增潮。“八折”的发行价格、缩短的锁定期和增多的发行对象,是新规吸引市场关注的重点。

  彼时,海通证券“紧扣”上述要点调整定增方案,例如修订非公开方案中发行对象上限、发行价格及定价原则、限售期等。

  但自去年下半年开始,龙头和中型券商普遍走入定增缩水困境。原因为何?

  业内人士认为,券商股投资价值是机构投资者的主要考量因素。

  “去年七月之前,券商股出现了一波快速拉升,整体估值也在短期内升到很高,这对于券商后期进行再融资,尤其是通过定增来融资,相对来说,性价比就显得不那么高了。”张郁峰说。

  他进一步表示,从业绩表现来看,券商去年年报和今年一季报整体表现不错,但券商股受到前一阶段市场整体调整趋势的影响,这对券商股预期可能产生了一定程度的不利影响。

  “从其调整的幅度而言,我们觉得(券商股)进入了低估区域。随着整体市场预期的改变,未来整个震荡上行格局进一步树立,应该说券商作为市场风向标也会首先启动。”张郁峰说。

  近期,券商股再现曙光。上周A股市场表现强势,上证指数突破3600点关口。券商板块集体冲高是重要带动力量。

  不过,“牛市旗手”券商板块本周出现回调。券商板块能否延续涨势,并为券商带来定增良机?

  张郁峰认为,券商行情有望再度启动,将对券商定增产生有利影响。经过前期调整之后,券商股后市表现有望产生延续性。

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(文章来源:第一财经)

文章来源:第一财经责任编辑:DF544
原标题:券商定增出现缩水困局,行情卷土重来或带来定增良机
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