抄底还是撤离?抱团股剧震之下 公私募大佬做出这样的抉择
2021年02月26日 08:42
作者:马嘉悦 何漪
来源:上海证券报
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  电脑屏幕上,贵州茅台已经跌下2300元,中证白酒指数还在调整,有色、化工股也在下跌,2月24日,头部私募的基金经理王林(化名)盯着盘,下出了买入的交易指令

  “我觉得A股系统性下跌的可能性较小,因此近期的调整可能是阶段性建仓的好机会,老产品也没必要降低仓位,最近更重要的变化是,更愿意去寻找一些没那么多人关注的股票。”王林直言。

  然而,不同于王林的乐观预判,董承非在1月末的内部交流分享会中表示,对2021年持悲观态度,已经在做防御性动作。

  多位业内人士表示,在抱团股波动加剧的过程中,机构的分歧在逐渐加大。有人陆续撤退,有人则聚焦“交易不太拥挤”的标的,比如银行、地产等低估值品种,以及存在积极变化的中小市值股票。

  机构重仓股迅速调整

  近期A股波动加剧,前期机构抱团的白酒股跌幅最为明显。

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  Choice数据显示,截至2月25日,中证白酒指数牛年以来的跌幅超过18%,贵州茅台股价更是迅速跌至2150元。

  更令人颇感意外的是,有望成为报团新方向的周期龙头股近日也开始回调,万华化学连续4个交易日下跌。

  “白酒板块节后的下跌是能够理解的。” 同犇投资总经理、投资总监童驯分析称,尽管春节假期结束前白酒销售情况亮眼,但同期大宗商品的基本面边际变化更加超预期,所以节后资金迅速转向有色、化工等周期板块,而且从历史经验来看,春节后白酒进入了销售淡季,因此股价也会有所体现。另外,节后美国的10年期国债收益率上升趋势较为明显,市场对于高估值标的将更加谨慎。

  一位老牌私募基金经理也认为,在流动性或边际收紧的预期影响中,市场热点更容易在估值相对合理的板块中轮换,贵州茅台在内的多数龙头标的估值已经处于高位,调整属于正常情况,而且部分周期板块今年以来涨幅也超出了市场预期,因此股价有所波动。

  基金经理调仓动作显分歧

  面对抱团股的剧烈调整,沪上一位公募研究员直言,近期多位基金经理已经调仓,但调仓方向不尽相同。

  天风证券数据显示,截至2月24日,最近3个交易日公募基金的模拟收益与真实收益之间的偏离相比于2月初显著放大。

  具体来看,2月初偏离值在0.5%以内的基金样本超过35%,最近3个交易日偏离值在 0.5%以内的样本数量占比已经下降到约只有25%,可见当前已有公募基金开展一定程度的调仓行为。

图片

  沪上一位头部私募创始人认为,“经历过去年的结构性行情,机构抱团的消费、新能源等板块的龙头股交易已经非常拥挤,在全球经济复苏的过程中,有色、化工等顺周期板块仍然具备机会,尤其是其中可能产生积极变化的中小市值股票,值得关注。”

  一位公募基金经理直言,预计铜、铝等基本金属价格韧性强于预期,但受季节性因素可能有所波动,所以近期下调了有色金属板块的仓位。另外,基于电动车相关的锂、钴、镍等品种持续涨价,等待未来价格水平超预期时点,才会酌情买入相关板块的股票。

  另外,近期基金经理对于“防守”还是“进攻”也存在分歧。

  比如,董承非在1月末的内部交流分享会议中表示,年初市场呈现明显躁动行情,而且市场已经脱离基本面进入资金正反馈过程,所以对2021年全年比较悲观,已经在做一些预防性的动作。

  王林却认为,全球经济复苏进程刚刚开始,市场流动性依然较为宽裕,市场系统性下跌的可能性较小,后续仍将维持高仓位运作。

  港股投资机会惹争议

  对于港股市场,公私募基金经理的观点也不尽相同。

  前海开源基金联席董事长王宏远表示,以今年这一维度来看,港股会是全球主要资本市场中表现最好的市场之一,有望走赢美股10-20个百分点,同时也会强于A股。

  格雷资产总经理张可兴也直言,今年会把投资的重心选在港股市场,目前港股资产已经占格雷产品仓位六成以上。今年的港股市场是汇聚天时、地利、人和的投资机会,持续时长将超过一年。主要原因在于港股2018-2020年连续三年跑输A股,即便去年流动性宽裕,互联网行业的优质龙头去年涨幅相较于A股的科技股也不算明显,因此,如果以10年期视角看,港股的机会才刚开始。

  但董承非却表示,港股大家比较看好,但未必结果会好。具体来说,现在看好港股的人,逻辑是A股流动性外溢,但如果A股市场有变化,港股作为离岸市场,不一定会有很好的结果。

  上海钦沐资产合伙人于洋也提示称,港股的很多优质标的相比于A股优势较小,只是交易相对没有那么拥挤。如果大量南向资金涌入,其交易优势也会逐渐消失。而且,由于美国流动性可能会收紧,港股的风险更大,因此投资者在投资港股时需要更加谨慎。


每日A股调查

面对A股市场动荡,下周A股如何演绎?

  • 上涨 (1148票)29.56%
  • 下跌 (1295票)33.35%
  • 震荡 (1440票)37.08%

历经调整之后,是时候可以抢反弹吗?

  • 调整结束,反弹契机已至。 (1175票)30.26%
  • 目前处于调整中继阶段。 (2232票)57.48%
  • 不清楚。 (476票)12.26%

当前你更加青睐抱团股还是中小盘股?

  • 机构抱团股 (1073票)27.63%
  • 中小盘股 (1995票)51.38%
  • 无所谓。 (815票)20.99%

在仓位上,您会作出如何调整?

  • 考虑加仓 (1273票)32.78%
  • 反弹减仓 (1486票)38.27%
  • 不变 (1124票)28.95%

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(文章来源:上海证券报)

文章来源:上海证券报责任编辑:DF064
原标题:抄底还是撤离?抱团股剧震之下,公私募大佬做出这样的抉择……
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热门评论 查看全部评论
2021-02-26 08:53:39
玩呗,反正是基民的钱。游戏而已。开心就好。
置顶 删除 举报 评论 405
风轻云淡的夜 回复 股友1R13996r03 : 哈哈哈,30来万都进口袋了,下个月跟着买抱团[大笑]
2021-03-12 15:01:54
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神算小A : 去年买基金的平均都挣了30个点了,你眼红吧?
2021-02-27 19:30:01
删除 举报 评论 点赞
还有27条回复, 点击查看全部
2021-02-26 08:49:54
抱团股就有系统风险,就看哪些散户接盘,接盘就得扛五年
置顶 删除 举报 评论 143
人寿中国1888 回复 才望来财得老顽童 : 垃圾股今年基本是涨的
2021-03-09 10:21:48
删除 举报 评论 点赞
才望来财得老顽童 : 茅台跌了,你的垃圾股解套没,春天来了没?
2021-03-09 09:56:02
删除 举报 评论 点赞
还有18条回复, 点击查看全部
2021-02-26 08:56:24
最后会证明董承非可能棋高一筹!优良知,合格的受托人。
置顶 删除 举报 评论 95
恋恋风尘1616 回复 基民e1652193u0 : 基金看一个礼拜表现?真服你
2021-02-27 07:22:48
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華爾街股神 : 过两个月突破新高,又被打脸
2021-02-26 19:42:20
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2021-02-26 08:47:04
通胀无牛市!跑!!!
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基民V6l6218638 : 利息一直在跌
2021-02-26 16:47:47
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辛勤工作之虞美人 : 期货牛
2021-02-26 15:45:32
删除 举报 评论 1
还有4条回复, 点击查看全部
2021-02-26 15:10:36
不要慌,我刚开始炒股的时候也是,亏了5万心里急得不得了。后来我平稳心态,认真观察大盘走势,仔细斟酌行情变化,暗中揣摩主力动向,细心抓住每一次抄底的机会,经过一年多的犀利操作,终于把本金30万亏完了
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东东Daddy4535 : 人才
2021-03-10 20:57:09
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基民63227C11R0 : 状元才子!
2021-02-27 13:16:10
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最新 最热 最早
2021-03-09 16:00:54
基金公司牛年都赚大了
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2021-03-09 15:19:33
明天全卖了予台50万股
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2021-03-09 12:14:49
虽然不希望下跌,但是反弹减仓避险的需求还是比较靠谱的,基民赎回潮来了谁也不知道后果如何。
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2021-02-28 15:49:04
现在玩A股谁还看指数,指数没有半点实际意义,指数就是块遮羞布。指数涨就是抱团股涨。而实际确有百分之八十个股下跌。沪深两市四千多支股,上涨几百支下跌3千多支。你说指教还有意义吗?
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2021-02-28 12:12:08
股市中券商,大小公私募机构,股市社会上各咨询公司,经济股评人士,这些都是股市衍生行业,附属机构和股市行业人员,他们靠股市谋生和生存,靠股市吃饭,对他们股评和股市分析可信度有多少?能真情实况告诉你股民?大多都是领了营业执照打着经济股评人士骗子!对他们所作所为股评分析要大大打个问号!
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