首页 > 财经频道 > 正文

新高后沪深300指数何去何从

2021年02月23日 22:56
来源: 期货日报网

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

原标题:新高后沪深300指数何去何从

  5930点,中国股市的核心指数沪深300在牛年开市第一天,即2月18日创了历史新高。沪深300还有没有上升空间?之前笔者就说没有全面牛市了,以后的牛市都是结构牛。这是在实施一系列改革开放举措之后,市场逐步走向成熟的标志。只不过,在去年3月19日探底成功之后,绝大多数指数都开始攀升,不少指数均创了多年新高,许多人都以为这又是一个普涨的全面牛市。

  没有全面牛市,不代表没有指数牛市。沪深300指数,理论上说,还有不小的上升空间。首先从估值方面看,以2月18日,沪深300的收盘5768计算,沪深300指数的动态市盈率为17.38倍,上证50指数4014点收盘的动态估值是14.9倍,并不算高。

  再从成分股权重看,沪深300的权重是什么?从行业权重看,金融、信息技术、消费、工业、医疗保健、材料等占比较大。

  从板块、个股影响力来说,应该是银行保险、能源、券商、地产、建筑等。那我们就来具体分析一下银行等大权重行业的前景。银行,由于疫情的悲观预测,加之金融让利,导致去年二季度普遍大幅计提拨备,业绩普遍下滑。以农业银行为例,二季报净利润增速为-10.38%,三季度略有改善,三季报净利润增速为-8.49%。根据银保监会对银行业的经营情况的统计,大型银行在2020年的业绩增速是由负转正的,增速为3%。2020年四季度,大型银行的业绩已经大幅提升。随着疫苗的加速接种,海外疫情(每日新增确诊数)正逐步得到控制,经济复苏已是大概率事件,银行资产质量和经营效益也会稳步提升。

  最近有分析认为,美国十年期国债收益率有所抬升,对科技股走势恐不利。但是国债收益率的提升等,将从资产收益率和净息差走阔两方面增厚银行的业绩。

  保险公司面对的基本面和银行的基本是一样的。经济既然复苏,保险公司的业绩自然就会水涨船高。对于喜爱配置低估值、高股息银行股的保险公司,投资收益会更加丰厚。

  再说中石油、中石化等能源公司。疫情对石化企业的影响主要反映在原油及其产品价格上,目前国际原油价格已经回到疫情前水平,而国内化工产品(如LLDPE,PP,苯乙烯,PVC,PTA等)的价格大多高于疫情前的水平。石化、煤炭、有色、钢铁等顺周期行业将迎来春暖花开的时节。

  最后说说建筑、建筑材料及房地产业。应该说,疫情对这些行业的影响极为短暂,从业绩快报和1月销售数据看,一些头部房企、建筑企业,2020年业绩较为稳定,2021年业绩有望出现双位数增长。受“房住不炒”和“三道红线”等调控政策影响,房企股价徘徊多年,目前估值偏低。根据对一些头部企业的分析,目前一些龙头企业现金流充足,后期会从业绩和估值两个方面提升股价。

  当然,国际疫情还没有完全控制,受疫情影响较大的行业(比如国际客运占比较大的航空、机场等)还没有复苏,而央行出于控制杠杆和通胀等风险的考量,正试探进行净回笼等。这些,对估值偏高的科技、消费(比如食品、饮料)类公司是一种抑制。近期板块间结构调整是一种正常的状态,指数回调、休整也属于自然动作。这些高估值的成分股在沪深300中占的权重不是很大,从经济逐步回归景气周期和整体估值看,沪深300仍然具有上升空间。

  风险提示:大规模疫苗接种无效,美欧等国疫情再度失控。中国等国宏观政策退出过快、过急等。

(文章来源:期货日报网)

(责任编辑:DF524)

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。
您可能感兴趣
  • 焦点
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌幅
    • 换手率
    • 资金流入
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包含但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/952500