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权益投资专家出基“固收+” 华安基金如何让“+”更有含金量?

2021年02月09日 13:05
来源: 中国经济新闻网

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  近年来,随着全球低利率时代来临,叠加国内资管新规打破银行理财刚兑,一些以“跑赢GDP和通胀为收益目标”的投资者面临无标可投的局面。在此情况下,兼顾收益率和低波动率的“固收+”产品,迅速走红市场。

  在刚刚过去的2020年,“固收+”产品火爆。粗略统计,全年新发“固收+”策略产品211只(包含偏债型混合基金、混合债券型一级基金、混合债券型二级基金),募集规模超3600亿,是2019年募集规模的5倍。

  2021年,在A股连续了两年的成长风格后,多家券商预测市场或将进入盈利驱动的价值时期,而另一面,“边际收紧”的货币政策正让债券的投资价值逐步凸显,预计2021年,“固收+”产品还会有不错的表现。

  “固收+”爆红秘诀:股债协同,穿越波动

  “固收+”究竟有何魅力,能受到投资者的热烈追捧呢?

  原因在于其“股债协同”的配置策略:“固收”是以优质债券筑底获取确定性较高的收益“+”则是在控制仓位的前提下,用股票、打新、定增、可转债等手段获取增强收益

  在资本市场,从来不会出现单个投资品种的长牛。历史上,股债两市曾多次出现“跷跷板”效应。下图为2011年以来,沪深300指数与中债国债10年收益率的走势对比:

  股债“跷跷板”效应

  在当前流动性边际收紧的环境下,资本市场短期波动加剧。例如:

  1月25日-1月29日,央行净回笼资金5500亿,三大指数出现剧烈调整,

  上证指数深证成指创业板指全周涨幅分别达到-3.43%、-5.16%、-6.83%

  同期,中国10年期国债收益率从3.137%上涨至3.227%,涨幅达2.8%

  而“固收+”策略能有效利用股债“跷跷板”效应平滑波动,控制回撤,实现稳健增长的长期绩效。

  权益投资专家华安基金,让“+”更有含金量

  “固收+”策略以稳中求进作为自己的投资目标。求稳,只是基础;如何求进,则依靠“选股”这一核心能力。

  作为全天候投资专家的华安基金,以其卓越的投资能力,为“固收+”产品提供了强力支持。海通证券数据显示,截至2020年底,华安基金权益类基金近3年、5年收益率91.30%、96.75%,排名行业前列,固收类基金近3年收益率17.83%,年化收益率5.62%,排名行业前1/5。

  为使“固收+”产品得到深度精细的投研支持,华安基金建立了固收投决会,对内分为货币策略组、纯债策略组、“固收+”策略组、固收研究小组。各个小组在自己的专业领域内深度研究,又在统一平台上交流互补。

  为匹配“固收+”策略组的选股需求,华安基金根据不同的收益目标,严选沪深两市180只股票组成个股库,划分为三大组合:

  低波动蓝筹组合:由股票行业研究员按“低波动”特征、精选沪深两市共60只个股等权重构成,前三大行业分别是“制造业、金融业、交运仓储行业”,合计占比76%。

  白马成长组合:由股票行业研究员在战略新兴行业中、精选沪深两市共120只个股等权重构成,前三大行业分别是“医药生物、电子、计算机”,合计占比49%。

  行业配置组合:组合调整频次为每双月投决会,按照投决会行业比较报告,给予超额行业不同权重,组成行业配置组合。

  固收副总郑可成亲自挂帅,19年经验保驾“华安添益一年期持有”

  在股债两市兼具机会的2021年,华安基金决定再次出发,为投资者争取长期向上的投资回报。这一次,由具备19年从业经验的资深固收老将——华安固定收益部副总监郑可成挂帅,为大家带来【华安添益一年持有混合】。

  【华安添益一年持有混合】

  A类:010813

  C类:010814

  正在发行中

  该基金会以最高30%的股票占比,均衡配置股债资产。为什么定30%这个比例?是因为华安基金投研发现:股债配比为7:3时,恰好达到收益和波动的边际最大值。我们用中证800指数来代表股票市场,用中证全债指数来代表债券市场,发现:一旦股票配置比例超过30%,波动率提升的斜率就开始反超收益率。

  而拟任基金经理的郑可成, 历史业绩优秀:

  华安新动力:近3年年化收益率5.51%,最大回撤-1.57%

  最近3年

  平均股票仓位9%

  累计收益率17.45%

  年化收益率5.51%

  最大回撤-1.57%

  华安安享:近3年年化收益率5.72%,最大回撤-1.53%

  最近3年

  平均股票仓位9%

  累计收益率18.15%

  年化收益率5.72%

  最大回撤-1.53%

  华安稳健回报混合:近1.5年年化收益率9.06%,最大回撤-2.86%

  按“固收+”策略运作1.5年来,

  累计收益率14.01%

  年化收益率9.06%

  最大回撤-2.86%

  华安基金表示,进入2021年,随着债券市场的逐步调整,固收资产整体利率水平向中值回归,配置价值会逐步显现,未来的债券票息收益也将更高,这对于“固收+”策略产品未来的底层资产增厚非常有利。后续将持续关注固收类资产在利率水平逐步向中值回归过程中,所带来的潜在配置价值机会。

(文章来源:中国经济新闻网)

(责任编辑:DF398)

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