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2021年债市展望

2020年11月30日 13:41
来源: 东方财富研究中心

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  东方财富网邀请到了拉曼资产信评总监张磐做客《财富大咖秀》栏目,他在节目上表示,接下来的债市投资,需要关注三点:第一是需要密切跟踪宏观数据;第二是关注央行的流动性投放,因为债券和整个市场流动性密切程度非常高;第三是要跟踪整个利差的整体的变动情况。

  以下为采访实录:

  主持人:2021年债券市场主要的投资机会我们又该如何展望?

  张槃:我觉得三个层面,第一个层面就是我刚才所说的伴随整个经济增速的变化和债券收益率增速之间的变化,这个是需要大家去密切跟踪宏观数据的。

  第二个,伴随整个央行的流动性投放,因为债券和整个市场流动性密切程度是非常非常高的,一般而言整个流动性的投放或者说是利率债等等会对流动性造成比较大影响的,都会发生在上半年,相对而言下半年整个利率环境跟市场环境受到一系列制约因素会相对来说比较少,那么在不同的这么一个季度和时间点的转化过程当中,我们是可以根据整个流动性的变化去做出一个相应的变化。

  第三点,其实还是我们要跟踪整个利差的整体的变动情况。其实利差的变动一方面是取决于整个经济复苏的这么一个进程,同时也是企业基本面,特别是企业这么一个债务层面,因为过去几年整个国内企业的债务是有一定程度提高的。后续的整个债务化解等等一系列的措施,能不能够有比较明确的政策或者说之前已经出台的相应的政策。不管是金融支持实体的政策还是财政政策等等,看他们的落地情况。

  主持人:时间来到了年底,最后基本上本年度就剩一个月了,最后的一个月给我们做一个短期的展望。股票市场、证券市场等等。

  张槃:首先相比国际市场,国内的整个经济起稳的态势和宏观经济的稳定程度都是比较高的,相对而言可能大家并不担心,但是外部形势的变化,尤其是美国这一边存在很大程度的不确定性,仍然存在很大程度的不确定性,在大选之后以及后续的这么一系列经济政策会怎么出台可能对国内市场仍然会形成一定的扰动。所以目前来看整个国内市场的情绪一方面是稳定的,但是从操作或者说心态上也是趋于谨慎的。

  第二个从整个今年的国内流动性情况来看,从五月份开始,央行就把流动性边际性收紧了,目前的流动性是处于平衡的状况,那么在整体资金面没有太大波动的情况下,相对来说仍然是比较复杂的国际形势,可能未来得一段时间仍然会以震荡为主。

  主持人:非常感谢张总,今天接受我们的采访,把市场最热门的问题,大家最关心的问题一一解答。我们期待未来有更多机会和张总在节目当中交流。

  张槃:好的,谢谢主持人,我们下次见。

  主持人:我们下次再见。

(文章来源:东方财富研究中心)

(责任编辑:DF506)

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