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　　历时四年，恒大与深深房A的重组最终还是以失败收场。

　　11月8日晚间，深深房A发布公告，公司于2020年11月8日召开第七届董事会第五十七次会议，审议通过《关于终止筹划重大资产重组事项的议案》，公司董事会同意终止本次重大资产重组事项，公司股票将于2020年11月9日开市起复牌。

　　据深深房A透露，重组失败原因为“基于目前市场环境等原因，现阶段继续推进重大资产重组的条件尚不成熟”。

　　时隔1500余天，大盘从3000点几经沉浮，又重回3300点，“家喻户晓”的停牌钉子户深深房A迎来了重新交易的时刻，被封印许久的76443户股东即将面临的究竟是“重见天日”，还是进入另一个“修罗场”？

　　深深房A复牌

　　这场旷日持久的重组，最早要追溯到2016年。

　　2016年9月14日，深深房A停牌并宣布和中国恒大旗下地产业务进行重组。同年10月，深深房A与恒大地产及其股东凯隆置业签署《关于重组上市的合作协议》，公司以发行 A 股股份或支付现金的方式购买恒大地产100%股权，恒大地产借此将实现在A股上市。

　　为了达成相关上市规则要求，中国恒大做出了一系列准备工作，包括获得港交所批准，再按照A股的相关监管要求上市等。

　　2017年7月份，中国恒大即发布过有关公告，称对于恒大地产分拆在A股上市的建议已获得港交所批准。据悉，恒大地产当时的业务分拆，是港交所有史以来最大的分拆行为。

　　而为了达到国内地产企业上市的条件，2017年3月，按照证监会和深交所的有关要求，恒大地产引入了1300亿战略投资。同时恒大集团还承诺锁定股份5年不减持、不质押融资，且承诺上市公司5年内每年现金分红不超过比例不低于68%。

　　但在A股市场，由于监管态度不明，深深房A与恒大地产的重组推进缓慢。

　　华南一家大型券商投行部人士对21世纪经济报道记者指出：“深深房A与恒大地产的重组牵涉到国家对于房地产政策的考量，与一般的停牌案例相比，涉及到的内容非常复杂。”

　　深深房A亦多次在停牌进展公告中表示：“由于本次重大资产重组涉及深圳市国有企业改革，交易结构较为复杂，拟购买的标的资产系行业龙头类资产，资产规模较大，属于重大无先例事项，使得重组方案需跟监管部门进行反复的沟通及进一步的商讨、论证和完善，同时因有效期要求更新标的资产审计和评估报告，而体量较大尚需一定时间。”

　　随着国内房地产调控政策出台，地产行业大势已去已可预见，恒大地产的回A 之路宣告终结。

　　深深房A表示：“公司在推进本次交易期间，积极组织相关各方、各中介机构推进本次交易各项工作。基于目前市场环境等原因，现阶段继续推进重大资产重组的条件尚不成熟，为切实维护公司及全体股东利益，经公司审慎研究并与交易各方友好协商，公司决定终止本次交易事项。公司将积极协调控股股东在战略、资本、管理等方面继续为公司提供支持，保障公司生产经营稳定和可持续发展。”

　　根据公告，深深房股份将于11月9日复牌交易。

　　76443户股东被“封印”

　　在深深房与恒大的筹划期间，上证指数从2016年9月的3000点重返2020年11的3300点，历经数个轮回，四千余股股海沉浮数载，无数故事灰飞烟灭，但深深房A76443户股东却被死死封锁在了105亿元市值处。

　　根据公开资料显示，在深深房A的前十大股东中，还有四名机构股东，除了大股东深投控持股63.55%外，山金金控资本管理有限公司-山金金控稳健一号基金是持股比例第二高的股东，持股1.02%，中央汇金资产管理有限责任公司持股0.12%位列第七，境外法人GUOTAI JUNAN SECURITIES(HONGKONG) LIMITED持股0.10%位列第十，其余均为自然人。

　　随着深深房A 即将复牌，市场对于其七万户股东将面临何种境地产生了诸多猜想。但今年来，受疫情影响，深深房A业绩下滑严重。

　　今年三季度(1-9月)，深深房实现营业收入12.18亿元，同比减少36.03%，主要是房地产销售减少所致。归属于上市公司股东的净利润1.99亿元，同比减少54.76%。基本每股收益0.1965元/股，同比减少54.78%。截至2020年9月30日，深深房A总资产46.85亿元，比上年度末下降4.57%。

　　此外，深深房A还预测，2020年预计净利润约2.6亿元~3.0亿元，同比下降40.42%~48.36%。业绩变动原因：本期公司房地产项目销售结转同比减少。

　　恒大战投赎回压力已解

　　值得一提的是，作为此次重组事件的主角，此前，恒大为推进重组，先后引入了共计1300亿战投。如今重组终止，战投的去留自然成为市场最大的关注点。

　　据恒大最新公告披露，目前1300亿战投中，863亿战投已签订补充协议，同意不要求进行回购并继续持有恒大地产权益；357亿战投已商谈完毕，即将签订补充协议；50亿战投由于涉及其自身大股东的资产重组，正在商谈；剩余30亿战投的本金恒大集团已支付，即将回购。

　　分析人士指出，鉴于1300亿战投赎回压力已解除，本次重组终止并不会对恒大的资金链造成影响。

　　截至10月末，恒大年内销售额已达6325.9亿，销售回款高达5307.4亿，均超去年全年，由此进一步夯实了公司现金流。同时，恒大日前还动用自有资金提前偿还约294亿港元债务，再加上配股引资、分拆上市等一系列动作力促负债大幅下降，公司经营正快速走向稳健。

　　9月25日，恒大汽车在港交所发布公告称，董事会已于2020年9月25日审议通过建议根据特别授权发行人民币股份及相关事宜之决议案，拟申请首次公开发行人民币股份并在上海证券交易所科创板上市。日前，恒大汽车已与海通证券签署上市辅导协议，并在深圳证监局备案登记，拟上海证券交易所科创板挂牌上市。

　　同期，中国恒大分拆物业管理业务上市也获得港交所批准，其已于9月29日递交上市申请书。该公司于8月进行上市前战略融资，最新估值达到837.5亿港元，其中香港富豪刘銮雄领投45亿港元。

　　根据恒大物业招股，2018年和2019年，恒大物业的收入为59亿元、73.3亿元，净利润为2.4亿元、9.3亿元。

（文章来源：21世纪经济报道）