首页 > 财经频道 > 正文

相对优势削弱 机构坚守消费股

2020年09月22日 05:28
作者:林荣华
来源: 中国证券报

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
摘要
【相对优势削弱 机构坚守消费股】9月以来,贵州茅台、海天味业等消费龙头股在股价创下历史新高后,纷纷出现高位放量回撤。基金经理认为,随着经济复苏,市场投资机会增多,消费股相对优势削弱,引发机构调仓,抱团效应将有所削弱。不过,当前白酒、汽车等板块的估值仍在可接受范围内,消费股仍是未来机构配置的重要方向。

  9月以来,贵州茅台海天味业消费龙头股在股价创下历史新高后,纷纷出现高位放量回撤。基金经理认为,随着经济复苏,市场投资机会增多,消费股相对优势削弱,引发机构调仓,抱团效应将有所削弱。不过,当前白酒、汽车等板块的估值仍在可接受范围内,消费股仍是未来机构配置的重要方向。

  “抱团”有所松动

  数据显示,截至9月21日,品牌龙头板块成分股本月以来平均下跌4.08%,同期沪深300指数仅下跌2.59%。具体看,恒顺醋业本月以来下跌21.05%,位居板块跌幅榜首位,紧随其后的是双汇发展,下跌19.40%。涪陵榨菜古井贡酒海天味业青岛啤酒等跌幅均超14%。

  若从8月以来的回撤情况来看,截至9月21日,品牌龙头板块成分股8月以来股价自最高点的平均最大回撤幅度高达16.33%。其中,三全食品最大回撤幅度高达28.55%,青岛啤酒恒顺醋业海天味业中国中免涪陵榨菜等个股的最大回撤幅度均超20%,贵州茅台五粮液泸州老窖洋河股份古井贡酒等白酒股的最大回撤幅度均超10%。

  相聚资本总经理梁辉指出,虽然外资机构一直持有较多的消费股,但是前期消费股的大幅上涨,外资并没有继续加仓。今年市场追逐消费股的主要原因在于,受疫情和外部利空因素影响,市场对宏观经济走势一度较为担心,因此偏爱消费股的盈利增长确定性和稳定性,同时较低的利率水平也抬升了消费股的估值。近期,随着国内经济复苏的确定性越来越强,市场的投资机会增多,消费股的相对优势有所削弱,因此部分资金减持了消费股。

  一位大型公募基金经理表示,不少机构都有调仓动作,因此部分消费股被卖出。另有公募人士表示,随着宏观经济向好叠加流动性边际收紧,医药、消费等板块的相对吸引力下降,抱团资金会趋于松动,寻找更具性价比的板块。

  消费股内部分化将加剧

  从今年以来的涨幅看,消费龙头股整体表现十分突出,尽管整体估值已经处于高位,但白酒、汽车等板块的估值仍在可接受范围内,景气度差异叠加估值水平不同,消费股内部分化会加剧。

  截至9月21日,部分消费龙头股如三全食品中国中免山西汾酒今年以来的涨幅均超100%。双汇发展上涨逾80%,海天味业、恒顺醋业五粮液涨幅均超70%,涪陵榨菜泸州老窖古井贡酒涨幅均超60%。与此同时,也有部分消费龙头股今年以来表现一般。截至9月21日,格力电器下跌12.05%,上汽集团下跌11.25%,广汽集团下跌8.44%。此外,口子窖苏泊尔同仁堂今年以来涨幅均不足4%。

  梁辉表示,虽然消费股目前估值较贵,但盈利增长稳定性、确定性较强的优势没有丧失,仍是资金重点配置的方向。具体来看,在目前估值水平下,白酒板块估值虽然纵向看较高,但横向对比其他消费板块,估值并没有特别贵;调味品板块的横向、纵向估值都处在高位。此外,可选消费板块中的汽车,尤其是新能源汽车存在配置机会。

  前述大型公募基金经理认为,白酒龙头股股价虽然偏高,但仍处于合理的估值区间。具体到贵州茅台,其高估值背后的支撑逻辑在于白酒行业的未来空间和稳固的护城河。另一位中型公募基金经理则认为,在优质白酒龙头公司业绩增长维持的情况下,估值水平很难下降。


(文章来源:中国证券报)

(责任编辑:DF380)

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。
已有7人评论, 共6126人参与讨论 我来说两句… 举报
您可能感兴趣
  • 必读
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌幅
    • 换手率
    • 资金流入
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包含但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/952500