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美联储利率决议对比:首次出现超过一位决策者持异议

2020年09月17日 08:57
来源: 新华财经

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原标题:美联储利率决议对比:首次出现超过一位决策者持异议

  新华财经北京9月17日电美联储决策层一如预期宣布将联邦基金利率目标区间维持在0%-0.25%不变。会后声明显示,美联储将2020年经济增速从-6.5%上调至-3.7%,维持利率直至通胀升至2%及就业最大化,点阵图预期维持利率在当前水平直至2023年年底。声明再一次强调新冠疫情危机将对中期经济前景构成相当大的风险。

  美联储承诺保持低利率,直到通胀升穿2%的目标,以中和多年来低于这一目标的影响,这反映了联储上月底宣布的加强就业增长的新倾向,这一调整是在经过近两年的评估后做出的。鲍威尔表示,美联储“有信心,且坚定不移地致力于”让通胀小幅升穿2%,但这需要时间。

  美联储9月点阵图显示,美联储将维持利率在当前水平直至2023年年底;上次的点阵图尚未包含对2023年利率水平的预测。美联储6月点阵图认为,美联储将维持利率在当前水平直至2022年年底。

  以下为近两次利率决议对比:

  不同点一:政策立场调整前景

  9月16日:预计在劳动力市场条件达到与委员会对充分就业的评估相一致的水平,且通胀率已经升至2%并定会在一段时间内适度超过2%之前,维持这一目标区间是合适的。

  7月29日:委员会预计将维持这一目标区间,直到有信心经济已度过近期事件影响,并走上实现充分就业和物价稳定目标的轨道。在决定今后货币政策立场的调整时机和幅度时,委员会将评估已实现的和预期的经济形势与其充分就业目标及其对称性2%通胀目标的对比情况

  不同点二:意外

  9月16日:如果出现可能阻碍实现委员会目标的风险,委员会将准备适当调整货币政策立场。

  7月29日:委员会将密切观测动态发展,并做好适当调整其计划的准备。

  不同点三:整体目标

  9月16日:委员会力求在较长时期内实现充分就业和通胀率达到2%。

  7月29日:充分就业和物价稳定。

  不同点四:通胀目标

  9月16日:由于通胀率持续低于这个较长期的目标,委员会将寻求实现通胀率在一段时间内适度高于2%,以使长期通胀均值达到2%且较长期通胀预期依然牢牢锚定在2%。

  7月29日:对称性的2%通胀率目标。

  不同点五:考虑内容

  9月16日:委员会的评估将考虑广泛的信息,包括公共卫生信息、劳动力市场状况指标、通胀压力与通胀预期指标,以及金融和国际动态发展。

  7月29日:衡量劳动力市场状况的指标、通胀压力与通胀预期指标,以及金融和国际动态的数据。

  不同点六:购债

  9月16日:在未来几个月,美联储将至少以目前的速度增持美国国债和机构抵押贷款支持证券,以维持顺畅的市场运作并帮助营造宽松的金融条件,从而支持信贷流向居民和企业

  7月29日:在接下来的数月,美联储将至少以当前速度增持美国国债、机构住宅和商业抵押贷款支持证券,从而保持市场顺畅运转,由此促进货币政策有效传导至更广泛的金融环境中,公开市场操作部门将继续开展大规模的隔夜和定期回购协议操作。

  不同点七:表决

  9月16日:投票反对此次行动的委员包括:美国达拉斯联储总裁卡普兰和明尼亚波利斯联储总裁卡什卡利。

  7月29日:全体委员投票赞成

  首次出现超过一位决策者持异议

  此次会议有两位委员反对政策行动,为2019年10月30日会议以来首次出现超过一位决策者持异议。美国达拉斯联储总裁卡普兰和明尼亚波利斯联储总裁卡什卡利都对美联储的政策指引提出了具体的不同意见。

  美联储的指引是:维持当前利率不变,直到“劳动力市场状况达到与美联储认为的就业最大化相一致的水平,且通胀上升到2%,并处于在一段时间内适度超过2%的轨道上”。

  卡普兰表示,在确信经济能实现通胀和就业最大化目标后,他更倾向于联储的政策能表现出“更大的灵活性”,这是一个更容易跨过的门槛。

  卡什卡利的意见则表明,他希望提高门槛,即让利率保持在当前的水平,直到核心通胀“持续”达到2%的水平,核心通胀通常比整体通胀更低。

  美联储强调其鸽派立场

  受美联储上调美国经济增长预期的影响, 美元指数周三探底回升,刷新近两日高点至93.28,此前一度创四日低点至92.78。截至发稿,美元指数短线刷新三个交易日高点至93.3077,涨幅0.23%。

  西联商务解决方案资深市场分析师Joe Manimbo表示,美联储确实强调了其鸽派立场,以及通胀依然是其政策指引的关键,总体而言,非常鸽派。但到目前为止给美元带来支撑的是,美联储上调了对2020年GDP的预测。新的预测是萎缩3.7%。这并不像6月的(预期)那么糟。

  瑞银集团经济学家Seth Carpenter称,该央行的前瞻性指引“含糊不清”。美联储最新发布的前瞻性指引意味着,该央行的官员们需要自己对通货膨胀率的预测需要高于2%,但是他们并没有努力将通胀预期与实际通胀水平挂钩。

  QUILL情报公司首席执行官BOOTH称,虽然这是美国大选前最后一次FOMC会议,但美联储政策一直是保持信贷市场稳定,而非在政治上帮助特朗普,投资者应该意识到这一点。美联储主席鲍威尔有义务谈论经济惊人的复苏情况,他含蓄地暗示请求美国国会通过大规模刺激法案,而美联储将负责货币化。因为接近3000万人申请失业就业,意味着其未能实现充分就业的使命。这是相当棘手的任务——一方面美国经济足够强大可以自立,但同时又非常脆弱而需要财政刺激。

  据CME“美联储观察”,美联储11月维持利率在0%-0.25%区间的概率为100%,加息25个基点至0.25%-0.50%区间的概率为0%;12月维持利率在0%-0.25%区间的概率为100%,加息25个基点的概率为0%。

(文章来源:新华财经)

(责任编辑:DF398)

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