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下半年市场行情总体乐观

2020年08月24日 13:31
来源: 东方财富研究中心

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  东方财富网邀请到了华安证券研究所所长尹沿技做客《财富观察》栏目,他在节目上表示,对下半年市场行情总体乐观,国内经济疫后复苏情况好于海外各国,同时基建对经济的托底效应明显。

  以下为采访实录:

  主持人:另外我们聚焦一下当下市场,最近市场大家喊牛市的人越来越多了,但是还是有不少的声音会觉得这样的行情只是一个补涨式的行情,您怎么评判这样一个行情的表现?

  尹沿技:结合我们策略的观点以及各个行业自上而下的信息汇总,我们主要是认为有三个方面的一些观点和结论:第一,短期来看,当然噪音是在扩大的,我们继续看这样一种震荡的调整,比如说第一经济方面,包括7月份的社会消费品零售总额以及7月份的手机出货量降幅进一步扩大,显示出经济复苏的旋律开始放缓。从资金面来看,银行间严控资金违规入市,以及近期高度集中的减持,都会让投资者有所顾虑。

  但是在结论方面我们还是相对乐观,尤其在今年年内我们还是相对乐观,为什么这样说?我觉得可以从三个方面来阐述。第一,从经济方面来看的话,相对全球的主要国家,中国在疫后的经济风景仍然这边独好,尤其是固定资产投资从基础设施的建设和制造业的投资它的降幅继续收窄,而且显示出基建对于经济仍有这样一种托底的效应。

  第二个,我们从政策端来看,前期市场有所担忧,但近期有望解除,尤其在上周央行累积净投放4900亿,而且预告续做MIF,这些都是在传递着一个正面的信号。

  第三个方面,也就是外围市场中大多数担心的事项实际上也正在逐渐明朗,也有靴子落地的这样一种效应。

  在行业配置方面,我们认为还是一个结构性的行情,重点是推进三条主线:第一,基建和地产后周期。第二,5G产业链和芯片。第三,券商

  比如说第一点,基建和地产的后周期产业链,我们是这样一个逻辑,一方面基建投资高速增长已经确定,而且在雨季结束以后有望进一步上升。而另一方面,1到7月份房地产开发投资同比增速较6月份有所抬升,也印证了地产的任性,基本面的改善,有望带动板块估值的这样一种修复。第二个配置方向是5G产业链和芯片,而5G产业链我们认为是贯穿全年的一个主要逻辑,国内大循环的概念叠加新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策等一系列政策利好,强化了半导体产业链的这样一个核心地位。而最后一个我们认为值得配置的方向是券商,尤其像7月份券商的业绩表现依旧抢眼,同时叠加公募的开放以及资管新规的延期,使得估值仍然处于市场中位数的券商板块,在业绩和估值以及政策的多重催化下,它的表现依然可期。

  主持人:最后一点点时间,尹总有没有其他想要补充的一些内容?

  尹沿技:首先感谢东财财富观察这个节目,让华安证券研究所这样一个新的平台能够跟广大投资者进行面对面的交流。我们也希望通过最扎实的研究,以及对产业最深刻的理解,为证券行业带来更多具有更高维度、更具产业化视角的研究成果和观点,感谢!

  主持人:节目最后再次感谢尹总的作客,我们也希望华安证券研究所未来能够在资本市场有更深的耕耘,同时能够给我们带来更多有价值的一些投资观点。

(文章来源:东方财富研究中心)

(责任编辑:DF506)

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