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上证三季度或见中期顶

2020年08月11日 12:28
作者:卧龙
来源: 股市动态分析

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原标题:上证三季度或见中期顶

  通常,笔者会分析国证A股指数(399317)走势,因其反应全体A股整体表现,而较少分析上证综合指数。上证指数其优势是历史悠久,在周期分析方面较为准确,但相较中国股市整体表现,则是准确度每况愈下。笔者在上一期文章中亦提到,自2007年10月6124点以来,上证指数不但严重落后于国证A股指数,更连沪深300指数都不如。2007年10月高位,当时上证指数比沪深300指数高出约300点,但如今沪深300指数则已反超上证1376点。若以两者作ETF投资,则上证ETF大幅落后。

  今年2月21日拙作《以史为鉴:庚子疫症对股市影响》曾经分析过上证指数。文中主要从两方面分析上证指数:一是基钦周期;二是波浪分析。

  长期而言,将2007年10月6124点划分为循环浪III较为合适,之后是长达10年甚至20年之循环浪IV.2007年10月跌至2008年10月1664点为IV浪A,1664点升至2015年6月5178点为IV浪B,5178点跌至2019年1月2440点为IV浪C,2440点展开IV浪D反弹。通常第4浪出现水平三角形,其中D浪因为跟随C浪后面,市场容易误认为新牛市。投资者可以将当下牛市呼声与之对比,“慢牛”、“结构牛”、“复苏牛”等等。

  历史上,上证指数牛短熊长乃最大特征,根据统计,牛市行情(熊市中大反弹亦计算在内)持续时间最长不超过28个月,最短只有13个月。

  (1)因1992年上海股市才放开股价限制,1991年9月至1992年8月行情以深圳综合指数代替,持续23个月;

  (2)1996年1月至1997年5月牛市,时间持续16个月;

  (3)1999年5月至2001年6月牛市,时间持续25个月,期间1999年6月底至年底大幅回落;

  (4)2005年6月至2007年10月牛市,时间持续28个月;

  (5)2008年10月至2009年11月(上证指数高位出在2009年8月,其他指数出在2009年11月)大反弹行情,时间持续13个月;

  (6)2013年6月至2015年6月,牛市行情(算是吧,上证指数严格而言仍是熊市反弹)持续时间为24个月,其中包括低位徘徊长达10个月时间;

  (7)2016年1月至2018年1月熊市小反弹、蓝筹股核心资产行情,时间持续亦是24个月。

  历史上7次大行情平均持续时间长度为21.8个月,而以2019年1月底部至今反弹行情已经持续19个月,因此投资者必须保持审慎态度

  在《以史为鉴:庚子疫症对股市影响》一文中,笔者认为自2019年1月以来走势进入IV浪D反弹中,当时认为测试浪D反弹空间有两种情况:

  (1)水平三角形内相同方向两个子浪经常呈现黄金分割比例。1664点至5178点,其0.382倍为1342点,即目标3782点;其0.5倍为1757点,即目标4197点;其0.618倍为2171点,即目标为4611点。

  (2)考虑5178点至2440点黄金分割位,其中反弹0.382倍跌幅,目标大约3485点;反弹0.5倍跌幅,目标约3809点;反弹0.618倍,目标可上望4132点。

  对2019年1月低点2440点以来波浪分析,笔者认为,一组abc三浪反弹走势可能性最大。正如前述,上海股市历史上行情持续时间平均21.8个月,目前正进入尾声阶段。目前看行情最高点暂时而言是3458点,距离5178点至2440点0.382黄金分割位仍有一点距离,故而后市尚有余波。再具体数浪,2019年1月2440点至4月高位为浪(a),2019年4月高位反复跌至2020年3月低位2646点为浪(b)。浪(b)大致上划分成双重三走势。2646点以来,将形成一组5浪,为浪(c)。(c)浪1升至6月9日2957点。(c)浪1呈现倾斜三角形,其中1浪(iii)升156点,1浪(v)升155点,好险,差一点便不成立!3458点结束(c)浪3,之后进入(c)浪4调整。

  (c)浪4有两种可能性:一是7月27日3174点结束,3174点至今进入(c)浪5上升,周五下跌,大约是5浪(ii)回吐;二是(c)浪4又是一个水平三角形走势,之后再进入(c)浪5上升。

  假设上证指数本轮行情在越过3458点之后不远处结束,则可能三角形IV浪D未结束,仅仅为其中D浪(a),之后进入D浪(b)回落。《以史为鉴:庚子疫症对股市影响》一文中如此判断:

  “自2019年1月展开之平均40个月周期走势,最短32个月——即2021年9月为新周期最快底部,最长48个月——2023年1月为新周期最晚见底时间。现在关于下一个周期底部究竟是浪E终点,抑或仅仅为D浪(b)回落之低点?可以考虑,若底部愈靠近2021年9月,D浪(b)回落可能性愈大;底部愈靠近2023年1月,浪E终点可能性愈大。”

  目前而言,D浪(b)低点见本轮基钦周期底部可能性较大。蚂蚁金服据传将于9月或10月上市,历史上,马云系上市,大市都不好。2007年阿里巴巴网络于香港上市,当年全球股市见顶,2008年金融风暴席卷全球;2014年10月阿里巴巴于美国上市,2015年中国股市重大股灾,美股也好不到哪里去,出现大调整。如今蚂蚁金服上市,各位持股待跑方为上策。

  黄金价格创历史新高,过去几年,对于金价走势分析,笔者虽然看涨但认为是B浪反弹,暂时看属于数浪出错,暂时未能有确定看法。而白银价格近期大幅补涨,此处先分析银价走势。

  先回顾一下历史上著名案例:亨特兄弟白银操纵案。1973年尼尔森·亨特开始在中东囤积白银现货,同时于纽约及芝加哥期货市场做多白银期货。1973年12月亨特家族已持有2000万美金白银现货,而持有白银好仓3500万盎司成本价2.9美金,成为全球最大白银持有人之一。当时墨西哥政府手上亦持有5000万盎司白银,成本价低于2美金。白银价格因此飚升,最高见6.7美金,墨西哥政府连忙出手了结,5000万盎司抛出致银价跌回4美金/盎司。1974年美国政府批准黄金期货交易,金价飚升但银价表现一般。亨特兄弟继续买入现货及增持白银期货好仓。

  1979年夏天亨特兄弟向纽约及芝加哥期货交易所下达累计4000万盎司做多指令,银价由6美金升至11美金。1979年末,银价已超过30美金,吸引许多贸易商行及经纪公司转向白银投机活动。美国安格公司以35美金价位做空白银1900万盎司,亨特兄弟接下抛盘。当时菲林生产商柯达每年白银需求为5000万盎司,对银价飚升非常愤怒。蒂芙尼公司(Tiffany & Co。)于《纽约时报》刊登广告,咒骂“囤积好几十亿美元白银者丧尽天良”。

  1980年1月初,纽约期交所(COMEX)管理委员会有史以来首次限制大买主买卖数额,大大限制投机行为,但中小投机者还是买进白银令银价上升。1980年1月21日银价升至历史最高位:50.35美金。纽约商品交易所不久便颁布临时规定:即日起禁止建立新白银期货合约,只允许旧合约平仓。于是银价见顶,迅速暴跌,亨特兄弟追加9亿美金保证金。1980年3月中旬银价跌至20美金,3月27日银价开市15美金,很快跌至10美金。白银操纵案就此结束。

  1980年白银价格结束第(3)浪,跌至1993年2月3.51美金为第(4)浪。3.51美金展开第(5)浪,至2011年4月见顶,结束循环浪III.2011年4月至今为循环浪IV。这是首选数法。关于循环浪IV,其中一种可能性是跌至2015年12月为IV浪A,之后为扩张平台IV浪B。近期飚升属于B浪(c)一组5浪走势。结束后进入IV浪C下跌。另一种可能性是循环浪IV以三角形走势出现,目前进入B浪(c)上升,结束后进入三角形浪C下跌,此后尚有浪D及E,才结束浪IV。还有一种向好数法,1993年2月至2011年4月升浪仅仅是第(1)浪,2011年4月至今年3月低点为第(2)浪,目前进入第(3)浪上升,如此后市白银价格将一路飞升,不得了。

(文章来源:股市动态分析

(责任编辑:DF064)

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