全新妙想投研助理，立即体验

　　昨日，中国乘联会公布了5月的乘用车销量数据，狭义乘用车销量11个月来首次上涨。

　　其中，特斯拉的5月销量数据环比涨超200%，远超市场预期。昨夜，特斯拉的股价在美大涨7.26%，创下历史新高。

　　特斯拉创新高、乘用车销量的回暖的双重因素刺激下，A股和港股的汽车板块也不淡定了。

　　特斯拉大涨7%创历史新高

　　马斯克身价重回400亿美元

　　乘联会6月8日发布的数据显示，5月国产特斯拉销量11095辆，环比增长205%，远远超出市场预期(预期值在5000-6000辆)。同时，特斯拉5月的销量位居新能源车行业第一。

　　兴业电新行业首席朱玥更是预计，6月特斯拉交付量或将挑战20000辆。

　　当地时间周一，特斯拉大涨7.26%，收于949.92美元，创下历史新高。

　　特斯拉5月28日提交给美国证券交易委员会的文件中披露，马斯克持有3865.867万股的特斯拉股票，持股比例为20.8%。按该比例计算，马斯克所持特斯拉股票的市值，仅在一天的时间内就涨超20亿美金。

　　福布斯实时富豪榜的数据显示，目前马斯克个人全部身价重回400亿美元之上，现在是全球第24大富豪。

　　特斯拉概念股“嗨”了

　　多只汽车行业股票也纷纷上涨

　　在特斯拉大涨的带动下，特斯拉的许多A股小伙伴在今天也开启了上涨模式。

　　而上述股票的上涨，不仅是受益于特斯拉销量增长，还受益于我国乘用车行业的整体回暖。

　　早在五月下旬，乘联会便发布预测：本月汽车市场将进一步恢复，零售有望迎来去年6月以来的首次正增长。

　　昨日A股收盘后，乘联会5月发布数据，5月乘用车批发销量164.3万辆，同比增长6.3%，环比增长9.4%；零售销量160.9万辆，同比增长1.8%，环比增长12.6%；新能源乘用车销量7.02万辆，虽然同比下降25.8%，但环比大增19.5%。

　　对于6月的乘用车产销量，乘联会也保持乐观：“6月有21个工作日，相对去年6月多两个工作日，有利于车企产销持续回升。5月汽车零部件进口19亿美元，环比4月下降16%，同比去年5月下降24%，随着5月的海外供应链逐步重启，6月乘用车生产有望企稳。”

　　在乐观的产销量预期下，A股和港股的汽车板块今天也整体高开。

　　港股上市的吉利汽车大涨4.35%，长城汽车涨2.05%。

　　多地出台政策鼓励汽车消费

　　我国乘用车产销量的迅速回升，一定程度上也得益于鼓励汽车消费的多重政策。

　　一季度，受疫情影响，中国汽车销量仅为367.2万辆，同比下降42.4%。在这背景下，国家多次强调要促进汽车消费，《政府工作报告》提出，促进汽车消费，推广新能源车，激发新消费需求、助力产业升级。

　　多地也出台增加购车配额、买车就补贴等措施。

　　5月20日，上海市发改委发布《关于促进本市汽车消费若干措施》，适当增加上海中心城区非营业性客车额度投放数量，2020年新增4万个非营业性客车额度；有序推进老旧汽车报废更新工作；积极支持新能源汽车消费，今年购买新能源汽车符合条件的给予每位消费者5000元补贴。

　　5月27日，陕西省发文明确，鼓励汽车消费，包括组织开展汽车下乡促销活动、放宽汽车限行规定、支持各市适当放宽或全面取消皮卡进城限制；而针对购买新能源汽车，还建议有条件的市(区)对无车家庭购置首辆家用新能源汽车，可给予适当支持。

　　天津市近日也出台了促进汽车消费若干措施。措施主要聚焦在三个方面：一是放宽限购限行。二是优化汽车消费结构。采取鼓励新能源汽车消费、淘汰报废老旧柴油货车和畅通二手车流通交易三条措施，在扩大汽车销售规模的同时，引领绿色环保消费。三是营造汽车消费环境。采取推动汽车配套设施建设、加大金融服务支持力度和开展促销三条措施，形成促进汽车消费的良好环境。

　　在多重政策的鼓励下，我国乘用车市场的复苏也有望持续，正如乘联会所预计的那样。

　　多家券商唱多新能源车行业

　　在乘联会发布新能源车行业5月销量环比大增的数据前，就有多家券商机构开始唱多新能源车行业。

　　华西证券研究所电力设备与新能源行业首席分析师杨睿预计，新能源汽车全年产销呈现前低后高趋势，2020年一季度压制的需求有望在后续释放，新车持续上市叠加2020年补贴政策推动出租(含网约车)等公共交通电气化，有助于促进下半年新能源汽车销量放量，同环比有望实现良好表现。

　　安信证券称，看好优质新能源汽车企业及产业链优质公司。充电桩的加速建设尤其是私人充电桩的建设，有助于打破新能源汽车行业发展的屏障，而各地出台的推广政策可进一步驱动新能源汽车销量实现回升。看好新能源汽车行业的龙头公司比亚迪，以及在新能源汽车领域布局深厚的广汽集团。

　　渤海证券认为，短期内疫情对海外新能源汽车产业链造成冲击，但国际车企正在加速复工复产，长期看全球供给伴随着国际车企新能源车型的陆续投放而改善，新能源汽车性价比和终端需求也将不断提升。

　　中银证券表示，国内新能源汽车补贴政策延续，需求率先复苏；海外疫情控制取得阶段性成效，政策利好不断，有望迎来需求拐点，销量有望逐月回升，看好新能源汽车海外高端供应链标的。

　　近期，平安证券、川财证券、爱建证券等券商也纷纷发布研报表示看好新能源汽车行业后市机会。

　　量产、现金流仍是新能源车企难题

　　投资者需注意投资风险

　　上述券商在唱多新能源车行业的同时，也指出了“新能源汽车销量不及预期”、“新能源汽车补贴大幅退坡”、“原材料价格大幅变动风险”等风险。

　　北汽集团董事长徐和谊近期在为新能源车行业建言献策时更是指出，“我国的新能源汽车产业所面临技术成本拐点尚未到来，产业链风险的持续攀升，已经到了重要的转折阶段。”

　　徐和谊还提到，“我国的新能源汽车产业，经过这几年的快速发展，在规模、产业链完整度、市场占有等方面，取得了不小的成绩，但依然受到购置成本高、充电不便，特别是动力电池与整车全生命周期成本和价值不同步的影响。”

　　此外，企业的量产能力和现金流风险也是投资新能源车行业的“两大变数”。

　　即使是龙头新能源车企特斯拉，在开发新车型时也会面临量产问题。北京时间今天凌晨，多家外媒报道特斯拉CEO埃隆·马斯克在发送给员工的电子邮件中证承认，该公司正面临提高Model Y产量的问题。马斯克表示每周将亲临装配线，帮助解决生产中问题。

　　而新能源车行业作为资金密集型行业，对现金的需求也是巨大的。国内龙头新能源车企蔚来汽车在与70亿融资谈妥之前，市场也充斥着对其现金流断裂风险的担忧。

　　5月底，中国产业经济信息网的一篇名为《产业格局初定新能源汽车投融资步入“冷静期”》的文章指出，今年，国资进入汽车产业呈现加速态势，有助地方打造汽车产业集群，但总体看来，当前我国新能源汽车产业链格局已经初步确定，产业并购热潮开始消退，投融资和并购难度加大。

　　量产能力和现金流风险中的任何一个，短期内都将使新能源车企业的股价承压严重，投资者在投资时需适当关注上述风险。

（文章来源：中国基金报）