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　　2020年对于巴菲特老爷爷而言，太难了。

　　除了一季度投资亏了545亿美元(约合人民币3850亿元)、割肉航空股、执掌的伯克希尔股价跌跌不休、估值降至30多年来的最低水平外……近日，又被曝出被德国一家企业骗了6.43亿欧元(约合人民币50亿元)。

　　究竟怎么一回事？

　　德国企业PS订单和发票

　　骗了巴菲特50亿元

　　英国《卫报》近日，德国一家企业涉嫌财务造假，将企业估值抬高了近4倍，欺骗投资人。

　　其中，2017年美国股神巴菲特，便被骗了6.43亿欧元(约合人民币50亿元)。

　　这家涉案的企业名为威廉·舒尔茨(Wilhelhel Schulz)公司，是德国当地一家中小型家族企业，主要生产管道配件。这一领域恰好是德国企业的强项，其前景被许多投资人认可。

　　基于这一判断，2017年2月，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒维公司，斥资8亿欧元收购了威廉·舒尔茨公司。

德国《商报》2017年对巴菲特收购该公司的报道

　　威廉·舒尔茨，位于德国西部的Krefeld，是一家罕见的家族厂家，主营不锈钢生产，据估计是世界上第四富有家族。

　　可没想到的是，2017年5月，一位匿名的内部消息人士发现，这家巴菲特重金收购的公司，有许多财务数据非常可疑，很可能是伪造了交易额，伪造出生意兴隆的假象。

　　而实际上，这家公司不仅基本面不好，甚至有破产风险。

　　2020年4月，这个案子打到了纽约仲裁法院，法院认定，这家公司确实存在误导投资人、并在后续掩盖关键证据的行为。专家小组在长达132页的裁决中说：“这不是一个封闭的案例。” “证据强烈表明存在欺诈行为，而在记录中几乎没有其他建议。”

　　据德国当地媒体援引的内部资料称，这家企业的欺诈方式居然是靠“P图”。报道称，该公司的员工先扫描了客户公司的信纸，用P图制作了虚假的订单和收据，通过这些文件，至少捏造了47笔业务交易。

　　撇掉这些“水分”后，英国《卫报》表示，这家公司的实际价值只有1.57亿欧元，按照纽约仲裁法院的判决，威廉·舒尔茨公司必须补足虚抬的6.43亿欧元的差额。此外，该公司也面临德国当地司法部门的调查。

　　不过，威廉·舒尔茨公司的原持有人却不服这一判决，这位前持有人于4月29日表示，他有证据证明巴菲特的公司在这笔收购中，并没有产生财务上的损失。

　　一季度巨亏3850亿

　　割肉航空股，又卖了银行股

　　上述消息对于巴菲特“股神”的形象无疑是又一个打击。

　　要知道，今年一季度，巴菲特才刚亏了3850亿元。

　　5月2日，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)披露一季报，投资账面巨亏545亿美元(约合人民币3850亿元)！

　　伯克希尔巨亏的业绩和疫情离不开关系。

　　伯克希尔·哈撒韦是一家由涉及广泛行业的公司组成的企业集团，因此可以说是美国经济的反映。就像经济一样，它正被冠状病毒大流行所破坏。巴菲特在二月份警告说，我们业务的很大一部分受到了影响。

　　此外，巴菲特还屡屡出现迷之操作。

　　其中最让人关注的无疑是在疫情爆发之际抄底航空股，随后又割肉航空股。此外还有：

• 　　3月3日，增持纽约梅隆银行，持股比例突破10%，3月13日披露；

• 　　4月1日，割肉达美航空，4月3日披露；

• 　　3月16日至4月2日，多次减持西南航空，4月3日披露；

• 　　4月7日至4月8日，减持纽约梅隆银行至10%以下，4月9日披露；

• 　　4月15日，增持美国合众银行，持股比例突破10%，4月24日披露；

• 　　5月11日至5月12日，减持美国合众银行以下，5月13日披露。

　　而清仓航空股之后，巴菲特又开始折腾银行股：

　　4月15日，巴菲特对美国合众银行进行了增持。增持后巴菲特共持有1.51亿股美国合众银行股票，较2019年12月底增加1851万股。

　　一个月不到，5月11日-12日，巴菲特就把美国合众银行卖出：共出售了49.78万股，平均出售价格为33.04美元。

　　如果按照4月15日美国合众银行收盘价33.33美元计，此次巴菲特以均价33.04美元的价格减持美国合众银行的股票，不亏也没赚。

　　从巴菲特前15大重仓股来看，消费类的股票是股神的最爱，保健品公司达维塔和食品公司卡夫亨氏持股比例均超过了25%，除此之外还有众人皆知的可口可乐公司，以及高端家具品牌RH。

　　股价今年暴跌24%

　　估值创30多年来最低

　　自1月中旬以来，伯克希尔哈撒韦公司股价累计下跌了24%，远超同期大盘跌幅，这让不少投资人吃惊，同时一些巴菲特的长期拥护者正在弃他而去，更有人调侃“股神”陨落。

　　执掌的伯克希尔股票的估值更是降至30多年来的最低水平。

　　3月底时，伯克希尔A类股的估值约为22.93万美元，目前股价与账面价值的比率(即市净率)约为1.15倍，低于1.2 倍的关口，巴菲特过去曾表示，1.2倍是伯克希尔愿意“积极”回购股票的一个水平。

　　伯克希尔目前的股价水平看起来颇具吸引力，因为其股价不太可能跌至账面价值。

　　瑞银分析师布莱恩·梅雷迪思(Brian Meredith)给予伯克希尔B类股“买入”评级，目标价233美元，相当于对A类股的估值为34.95万美元。梅雷迪思在近日发给客户的报告中称，他认为伯克希尔的内在价值约为35.2万美元。

　　彭博数据显示，自1987年以来，伯克希尔的市净率平均为1.6 倍，近年来一直稳定保持在1.4 倍左右。二十世纪80年代末以来，伯克希尔的股价曾数次跌至账面价值，包括2000 年、2008年至2009年金融危机期间和2011年。

　　期待股神早日归来。

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（文章来源：中国基金报）