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　　A股投资者结构正在发生变化，随着机构投资者力量不断壮大，A股的定价功能更加有效，可更好践行服务实体经济的使命。

　　统计显示，今年一季度公募基金持有A股市值占流通市值比例进一步提升，并创下5年半以来的新高。截至3月31日，公募基金持股市值2.54万亿元，占总流通市值的比例为5.57%。

　　2006~2007年大牛市期间，机构投资者的重要代表公募基金实现跨越式发展，公募基金持股市值在A股流通市值占比颇高，拥有很大的话语权。2008年以后，基金式微，A股话语权旁落。A股市场炒作之风盛行，炒小炒新炒壳大行其道。

　　经历了2015年市场异常波动之后，A股市场逐渐回归价值投资。以公募基金为代表的机构投资者专业优势凸显，投资收益明显高于散户，出现炒股不如买基金的现象。昔日的以炒作获取收益的投资模式越发困难。

　　2019年7月，中国证监会主席易会满提出，要着力推动权益类基金的发展。之后监管层多举措助力权益基金发展。而伴随着基金赚钱效应持续显现，权益基金发行明显放量，爆款频出。公募权益基金终于开启良性循环，未来话语权有望进一步提高。

　　实际上，不只是公募基金，私募基金、外资机构、险资、社保基金、养老金、券商等各类机构投资者，正在A股市场不断壮大。尤其是社保基金、养老金等长期资金的入市，有助于市场的健康发展。截至今年3月底，已有22个省份签署养老金委托投资合同，累计到账资金9253亿元。

　　境内外市场互联互通之后，北上的境外资金也越来越多。从2014年11月沪港通开通、2016年12月深港通开通，至今北上资金已经净流入超过1万亿元，达到10288亿元。证券类的私募机构也大发展，10年间，私募行业规模由一两千亿元，发展到如今备案规模2.6万亿元。

　　金融服务实体经济，资本市场大有可为。资本市场的核心功能之一就是有效定价，进而优化资源配置，各类机构投资者无疑是市场合理定价的中坚力量，定价功能归位，市场的投融资功能方可积极运转，A股市场服务实体经济的使命才能有效践行。

（文章来源：证券时报）