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如何在投资中 参考夏普比率

2020年02月17日 01:02
来源: 中国基金报

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  随着居民闲钱越来越多,更多普通人开始投资理财。普通投资者在投资中会遇到很多问题,比如投资时只看过往收益,忽视风险,导致投资体验不佳,容易拿不住基金,赚钱难度加大。

  怎样才能克服这一难题,提高投资获胜率呢?当然是要选对产品,选择高性价比的基金。基金的性价比其实就是考虑收益和风险的关系,尽可能以最小的风险代价来换取尽可能大的回报是人人都渴望的。

  有没有这样的指标,可以判断投资的性价比呢?有,它就是夏普比率。它是由诺贝尔奖获得者威廉·夏普于1966年提出,可以同时对收益与风险加以综合考虑的指标。

  它的公式是这样的:夏普比率=(预期收益率 - 无风险利率)/投资组合标准差

  用通俗一点的话解释,就是在你每承担一份风险的情况下,可以得到多少收益,也就是风险和收益的比值,比值越大就越值得买

  例如,基金A的夏普比率为5,即每承担1份风险,可以获得5份回报;而基金B的夏普比率仅为1.25,即每承担1份风险,获得的回报仅为1.25。上述两个基金的例子也非常直观地告诉我们,只看眼前的高利益是非常片面的,我们要追求的是收益率与风险两者的结合,找到高性价比的产品,这样才能提高投资获胜率。

  美国有个著名投资人叫杰克?施瓦格,曾对风险和收益有非常精辟的比喻。他说风险像沙滩上的洞穴,越深的洞穴,风险就越大;收益像沙堆,沙堆越高,收益率就越高;而杠杆就是一个铁锹,可以把沙子从洞里转移到沙堆上面。

  当然,沙堆越高,洞穴越深,相应的风险和收益都会增大。我们要做的就是如何在洞穴坍塌前让沙堆堆得更高,也就是如何在固定所能承受的风险下,追求最大的报酬;或者是在固定期望回报率的水平上,追求最小风险。

  但是,没有什么工具是一劳永逸的,夏普比率也存在误判的情况。比如,一个产品总是给你超预期回报时,它的夏普比率可能比较小。举个例子,一只基金收益率均值是10%,但是最近几个月它表现特别好,每个季度都能给你30%的回报。这时波动变大了,你算出来的标准差、方差都会很大。在计算这个产品的夏普比率时,就会发生分母很大的情况,也就可能导致整个夏普比率变小。

  在选择产品时,普通投资者需要进行更全面的考量。普通投资者选择产品时不妨按照常规手段,从过往业绩、基金经理、投资策略等入手,找到几只优秀的产品。在纠结不定的时候,再用夏普比率辅助我们的投资决策,选择夏普比率相对较高的那只,这才是更科学的方法。

(文章来源:中国基金报)

(责任编辑:DF512)

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