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港股私有化迎来小高潮 港股通投资者须熟悉交票流程

2020年01月14日 09:04
作者:周军
来源: 财富动力网

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  据不完全统计,2019年全年共有5家公司宣布私有化,与过去8年平均只有2家公司宣布私有化的数量相比明显增加。同时,要约收购成为私有化的重要手段。眼下,包括华能新能源(00958)、中航国际控股(00161)等港股公司便正在通过要约收购的方式谋求私有化。而要实现私有化要约的成功,投资者通过“交票”(接受要约)给予“助攻”至关重要。根据相关规定,港股上市公司要取得私有化要约的成功,必须有超过90%的独立H股股份接受要约。而对支持私有化的港股通投资者而言,熟悉港交所的交易规则以便顺利交票也至关重要。按照相关交易规则,港股通投资者交票的具体流程如下:

  首先,香港结算从港交所披露易上取得私有化要约信息后发布在CCASS终端机上。中国结算将这一信息发送给各个港股通券商,由后者再转发给投资者,然后投资者通过券商客户端、电话、邮件等形式发出交票指示给港股通券商。随后,各家港股通券商将交票指示申报给中国结算,后者汇总后转发给香港结算,再由香港结算转发给香港过户处。然后,香港过户处代上市公司处理有关要约,发放资金给香港结算,香港结算收取权益后再发放给中国结算。最后,香港结算会将权益资金派发到中国结算的指定银行账户。中国结算完成换汇后,将人民币资金从香港汇款给中国结算在内地的结算银行。内地结算的银行将权益资金发放给内地券商,最后由各家券商将权益资金发放给投资者。

  在上述过程中,对于内地投资者而言,特别值得注意的是如何进行交票的操作。据了解,投资者可通过证券公司的柜台系统或网上交易系统实时申报,申报业务类型一般为“公司行为申报”→“公司收购保管” 或“公司收购业务申报”等类似描述,并查询相关申报受理结果。

  业内人士表示,港股上市公司选择私有化,一般是因为价值被低估、缺乏流动性等。同时,从过往案例来看,要约收购的溢价一般在30%-40%,因此成功率很高。而面对较高的私有化要约溢价,投资者接受要约积极交票或是明智之举。

  若未及时交票导致要约接纳率无法达到90%且私有化失败,往往造成股价暴跌,对投资者不利。以哈尔滨电气(01133)为例,2019年7月21日,公司在私有化要约期限届满时只接获88.32%的H股收购要约有效接纳书,不足90%的门槛,导致私有化要约失败,公司股价次日大跌24%。同时,选择私有化的公司,除了股价长期不能反映价值外,交易也非常低迷,换手率很低,缺乏流动性。所以一旦错过私有化要约的机会,将继续被低流动性“套牢”,变现难度加大。而且,在这种情况下,投资者如果急于卖出,或只能采取折价抛售的方式,容易引发股价大跌从而忍痛“割肉”。

  因此,业内人士提醒,投资者在面对私有化要约的机会时,在溢价合理的情况下应该积极交票接受要约,把握机会并避免不必要的损失。同时,还要熟悉交票的流程,确保顺利交票。如果港股通投资者还是不知道该如何交票,应该与其开户券商取得联系。

(文章来源:财富动力网)

(责任编辑:DF398)

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