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泰达宏利基金刘欣:坚守投资纪律 把握消费行业未来价值

2019年12月30日 04:00
作者:朱妍
来源: 上海证券报

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  巴菲特曾经说过,在别人恐惧时我贪婪,在别人贪婪时我恐惧。随着消费股年末出现回调,投资人对这类核心资产的投资价值也产生了一些疑虑。泰达宏利基金投资副总监刘欣认为,基于中国庞大的人口基数和强劲的购买力,消费品需求稳定,消费企业盈利可持续性强,是适合长期布局的方向。

  长期做正确的事情

  “认清收益从何而来,坚守投资纪律,长期做正确的事情。”刘欣的投资理念非常简单,却也知易行难。以消费行业为例,面对短期调整,不少投资人选择了落袋为安。但在刘欣看来,一只开放式公募基金的生命周期是永续的,投资最重要的不是追逐热点,而在于所选择投资的方向是否是一个优秀的赛道,而消费行业就具备优秀赛道的特征。

  刘欣之所以坚守消费领域的投资价值,主要原因有两个。首先,从外部因素来看,A股市场逐步进入机构投资者定价的时代,优质白马股多集中在消费领域,其稀缺性不断吸引海外资金关注。

  Choice数据显示,截至12月17日,北向资金今年通过沪港通、深港通已累计流入9487.7亿元,远超去年同期。其中,北向资金持股市值居前的行业就包括食品饮料、耐用消费品与服装、银行和医药生物,这些行业的持仓市值均超过千亿元。除此之外,近年来MSCI、富时罗素、标普道琼斯三大国际指数公司先后提高了A股的纳入比例和范围,其中大盘股主要分布在食品饮料、家电、医药、非银和地产,反映出海外资金“长期做多中国,加仓大消费”的信心。

  至于外资投资偏好明年会否生变,刘欣认为,首先,从外部因素看,中国是世界第二大经济体,资产价格相对而言仍不高,跨国企业基于全球配置思路,不会停止流入中国市场。其次,从内在因素看,消费品具有刚性需求,消费企业随经济周期波动小、盈利能力稳定。中国人口数量庞大,形成了统一的大消费市场,消费品行业景气度有望持续向好,中等收入群体的崛起有望进一步推动消费升级。

  刘欣表示,从海外成熟市场的经验看,大消费行业是盛产长牛股的摇篮,不仅成功穿越多个经济周期的波动,而且还为投资者带来了惊人的超额回报。纵观全球市场,消费行业整体也呈现出年化收益较高、波动率较小、风险收益比较高等特点。

  泰达宏利混合基金聚焦消费领域

  据悉,刘欣拟任基金经理的泰达宏利消费行业混合基金正在发行。该基金背靠泰达宏利基金公司的量化、基本面两大投研团队,聚焦消费领域的投资机遇。

  资料显示,该基金未来将专注于受益于中国经济增长、经济结构转型趋势和消费活力驱动的消费行业及其上游相关行业,包括衣食住行文娱等七大领域,从中筛选出盈利能力强且稳定、估值低、市场占有率高、有一定盈利增速的优质上市公司。具体到行业层面,该基金将关注可选消费、日常消费、医疗保健等行业。

(文章来源:上海证券报)

(责任编辑:DF520)

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