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国家大基金投资路线图浮现 重点投向集成电路产业链头部企业

2019年11月18日 06:28
作者:吴科任
来源: 中国证券报

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【国家大基金投资路线图浮现 重点投向集成电路产业链头部企业】国家大基金二期已经成立,但一期的投资仍在进行。近日,国产存储芯片设计公司深圳市江波龙电子股份有限公司(简称“江波龙电子”)发生股权变更,新增股东国家大基金一期直接持有6.93%股权。国家大基金一期的投资范围涵盖集成电路产业上中下游各个环节,布局了一批重大战略性项目和重点产品领域。中国证券报记者了解到,一期重点投向集成电路产业链各环节的头部企业,其中投资了20多家A股或港股公司。(中国证券报)

  国家大基金二期已经成立,但一期的投资仍在进行。近日,国产存储芯片设计公司深圳市江波龙电子股份有限公司(简称“江波龙电子”)发生股权变更,新增股东国家大基金一期直接持有6.93%股权。国家大基金一期的投资范围涵盖集成电路产业上中下游各个环节,布局了一批重大战略性项目和重点产品领域。中国证券报记者了解到,一期重点投向集成电路产业链各环节的头部企业,其中投资了20多家A股或港股公司。

  最新投资披露

  在上述投资前,江波龙电子已经获得数个国家大基金一期子基金的投资。工商信息显示,目前,深圳南山鸿泰股权投资基金合伙企业(有限合伙)、上海聚源聚芯集成电路产业股权投资基金中心(有限合伙)、苏州疌泉致芯股权投资合伙企业(有限合伙)分别持有江波龙电子1.16%、2.31%和4.63%股权。国家大基金一期在这3个基金中均有出资且持股比例不低。值得一提的是,传音控股旗下一全资子公司也现身江波龙电子的最新股东名册,持股比例为0.35%。

  在存储领域,国家大基金一期重点投资了IDM模式(设计-制造-封装测试-销售为一体)的长江存储,后者主攻3D NAND。

  而国家大基金一期最新投资的江波龙电子为一家存储芯片设计公司。官网显示,这家公司主要从事存储类产品的技术研发与销售,通过存储芯片定制、存储软件开发、封装基板设计等来提升产品竞争力。

  江波龙电子的产品线包括嵌入式存储、固态硬盘存储、微存储及汽车存储。其中,公司2018年成立汽车电子事业部,进一步提升产品存储品质,以全面达到车规级、工规级产品标准,前期重点覆盖eMMC、存储卡等产品线。

  聚焦集成电路

  国家大基金一期成立于2014年9月,注册资本为987.20亿元,无实控人。成立以来,国家大基金一直秉承“市场化运作、专业化管理”的原则进行运营投资,同时坚持国家战略和市场机制有机结合的方针指导基金投资。主要运用多种形式对集成电路行业内企业进行投资,充分发挥国家对集成电路产业发展的引导和支持作用。

  国家大基金采取公司制的经营模式,与以往的补贴模式有着本质的不同。

  天眼查显示,国家大基金一期累计对外投资了72家公司或机构,形成了完整的产业布局。据中信证券梳理,国家大基金一期涵盖了IC设计、IC制造-代工、IC制造-存储、特色工艺、封装测试、设备、材料及生态建设各个环节。

  其中,国家大基金一期投资了20多家上市公司。比如,设计领域投资了兆易创新纳思达国科微景嘉微汇顶科技等;纯晶圆代工领域投资了两家港股公司,即中芯国际华虹半导体;封装测试领域投资了长电科技华天科技通富微电晶方科技太极实业等;设备材料领域投资了中微公司安集科技万业企业北方华创长川科技等。

  业内人士表示,从投向上看,国家大基金一期偏重于对资金需求度更高的制造环节,并且重点投向了国内龙头企业,例如对中芯国际的承诺投资便达到了约215亿元,长江存储达到190亿元,华力微电子约116亿元。

  国家大基金一期还对产业链上的重点特色企业做了深度布局。例如投资了MEMS传感器方向的耐威科技、直播星芯片方向的国科微、网络交换芯片的苏州盛科网络等。另外国家大基金一期投向“生态建设”方向的资金接近200亿元,占据相当比例。

  国家大基金管理人华芯投资在去年10月表示,基金一期对《国家集成电路产业发展推进纲要》重点产品领域的覆盖率已达到40%左右,基金剩余可用投资资金已不足200亿元,储备项目中涉及存储器(包括长江存储增资和DRAM投资)、光刻机、CPU、FPGA等重点产品领域。

  二期持续加码

  在国家大基金一期投资接近尾声,全面转向投后管理阶段之际,二期接棒跟进。工商信息显示,国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司(简称“国家大基金二期”)已于今年10月22日注册成立,注册资本为2041.5亿元。二期股东数达到27家,从认缴金额看,单一股东最大投资规模为225亿元,最低的有1亿元,其中12位股东的认缴金额在100亿元及以上,合计1745亿元,占总注册资本的85.48%。

  相比一期,二期资金结构较为多样化。有中央财政直接出资,如财政部认缴225亿元;也有地方政府背景资金,如亦庄国投认缴100亿元。有央企资金,如中国烟草总公司认缴150亿元;也有民企资金,如福建三安集团有限公司认缴1亿元。有推进产业转型升级的资金,如广州产业投资基金管理有限公司认缴30亿元;也有专注于电子及集成电路领域投资的资金,如深圳市深超科技投资有限公司认缴30亿元、建广资产认缴1亿元。

  同时,国家大基金二期有一大特点,即集成电路产业发展较为集中和成熟的地区均参与进来。最为突出的是长江经济带,有上海、江苏、浙江、安徽、湖北、重庆、四川等地省级(直辖市)资金直接(或间接)参与其中,认缴资金合计1002亿元。此外,北京、福建、广东(含深圳)等地也积极参与。

  在国家大基金二期投向上,业内人士认为,除继续支持制造环节外,将重点投向设备材料、下游应用等领域。

  集成电路是一个高度全球化的产业,但这与形成一个自主可控的集成电路产业链并不冲突。“打造一个集成电路产业链供应体系,每个环节要与用户有机地结合起来,尤其是国产装备、材料这些方面。只有这样,才能实现自主可控。”国家大基金总裁丁文武今年9月提到。

  一位集成电路资深人士近日接受中国证券报记者专访时表示:“从基本面看,国内设备材料领域处于‘弱散小’状态,想在短期内把国内‘弱散小’的企业吃成一个胖子并不现实,需要政策和资金的长期支持。”

(文章来源:中国证券报)

(责任编辑:DF520)

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