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银行理财子公司探营:如何重塑资管江湖

2019年10月29日 03:18
来源: 第一财经日报

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【银行理财子公司探营:如何重塑资管江湖】“银行”“理财”子“公司”正在逐步走上中国资管市场舞台,2019年为银行理财子公司的元年,对银行理财变革和资管行业发展都具有战略意义。刘丽娜表示,银行理财子公司虽然是新生的牌照,但是它并不是新生的业务,理财子公司只是在原有的商业银行理财业务的基础上进行法人化的结果,不会对市场产生实质性的竞争格局的很大的影响。(第一财经日报)

  银行理财公司正在逐步走上中国资管市场舞台,2019年为银行理财子公司的“元年”,对银行理财变革和资管行业发展都具有战略意义。

  当前,五大行理财子公司与光大理财子公司均已进入运营阶段。数据显示,共有33家银行发布拟成立理财子公司计划,其中获批筹建12家,更多银行的理财子公司还在路上。

  “当前银行理财谈得最多的就是转型。主要是,经营模式要从原来的资金池转移到净值化产品的形式,这一过程需要解决很多问题,包括市场化机制、银行的资管内设部门转变成理财子公司的形式等,这是史无前例的转型。银行产品的运作、资产的开户、托管、投资运作的估值等整个体系都在转变。”邮政储蓄银行资产管理部副总经理刘丽娜在近日举行的2019年全球财富论坛上称。

  华夏银行资产管理部总经理苑志宏称,随着净值化管理,未来所有投资的业绩、风险的管理都是显性化的,对于作为管理人的理财子公司而言,其投资管理能力、风险管理能力受到非常大的考验。

  净值化管理考验理财子公司

  理财新规规定,商业银行开展理财业务,应当按照《企业会计准则》和《资管新规》关于金融资产估值核算的相关规定,确认和计量理财产品的净值。其中,理财子公司不可或缺的能力是制定统一的估值方法,运用合理的估值技术,辅以高效的信息系统,实现产品净值的自动计算与生成。

  苑志宏称,过去绝大部分时间,公众对银行理财基本上停留在保本或者刚兑产品,离真正的资管业务还有一定差距,真正的转型也就是一年多的时间。2018年资管新规出台,银行理财转型的大幕拉开,此后的时间内,理财新规等多项措施出台。当前,理财子公司是承接资管产品的实体,实际上真正的净值化转型,是一项非常艰难、浩大的系统工程。

  “银行的运营能力受到了挑战。过去银行理财不需要做估值,现在净值型的产品都要去做估值。从去年开始我们在人员,包括系统投入了很大的资源,搭建一套全新的理财系统。这里面对于估值人员、估值系统都有新的要求,是当前银行理财转型过程中遇到的一座大山。” 苑志宏称。

  “实际上真正最难解决的是投资者的教育。经过十多年的发展,老百姓对银行理财已经有一个天然的定位,银行开发净值化的产品后,投资人在短期之内是挺难接受的,银行需要花费大量的时间和资金进行教育。” 苑志宏表示。

  苑志宏称,当然,资管新规的核心理念是统一监管,不同类别的资产管理机构在同一个市场上竞争,尽量减少套利空间。在这里面,银行有独特的资源优势,例如项目资源、品牌、客户,在市场竞争的格局重新被打破重塑的过程中,银行理财很有机会取得新的竞争优势。

  如何防范银行理财产品转型中可能遇见的风险?农银理财子公司总裁段兵称,当前业内谈得比较多的是量化、计量、模型等,农业银行资产管理运作多年的经验是“计量+专家判断”相结合,才能达到最优值。另外,银行还应采取分层风控的方式,即:在客户端,充分发挥分支行的客户经理的把控力量;在总行端,从全局的角度进行判断,从而有效避免风险。

  如何利用科技探索新路径?

  银行理财子公司如何充分利用人工智能、大数据、区块链等技术,与金融科技公司深度合作,探索新的增长路径?

  中银理财子公司董事长刘东海称,一方面,理财子公司本身要注重科技的投入,要利用现代信息技术的发展,大数据来构造银行本身的架构、资源、人力等这方面。

  “此外,目前资本市场分两大块:权益资本市场、债务资本市场。其中,债务资本市场也深深地带有间接融资的特点。银行理财子公司需要积累自己的数据,运用科技建立自己的模型,研发出符合资产新规要求的产品,提供给投资者。” 刘东海称。

  段兵表示,当前,不光是银行,几乎所有的公司都离不开科技,理财子公司也是一样的。对理财子公司而言,需要思考的是:科技如何帮助更好地了解客户、客户的需求到底是什么、客户的分类和分层等。

  其次,运用科技更好地了解银行理财资产和市场。科技的力量可以帮助银行更好地透视资产,这点极为重要。

  再次,科技可以更好地了解银行自身经营。科技系统让理财子公司内部的运营管理,包括风控、合规,各种报表的统计、各种数据的分析更加便捷,能够为决策提供参考。

  《2019银行理财子公司展望报告》称,随着资管新规、理财新规以及子公司管理办法等政策的相继落地,宏观经济形势和监管环境全面趋严压力叠加,破除刚兑、委外缩量、通道消亡、非标受限、债券降杠杆等,要求资管行业突破传统经营思路和模式,重塑风险管理能力,回归资管能力本源,多样化资产配置能力,这就促成了金融科技在资管行业广泛且深入应用的内生动力。拥抱金融科技成为其实现创新发展的必然选择——依托于A(人工智能) B(区块链)C(云计算)D(大数据)等创新技术解决传统模式下的经营和管理痛点,实现行业的转型升级。

  理财子公司与非银合作更加必要

  理财子公司一出生就有“天生神力”,看似万能的新手是否会给其他资管机构带来巨大的冲击?

  “商业银行与非银机构的合作这是由来已久的,在不同的阶段合作的模式、侧重点不同而已。目前,基金业、保险业、信托行业等非银机构在全球金融系统的重要性不断上升,未来,银行理财子公司与非银机构的合作互赢更为必要。”刘丽娜称。

  刘丽娜表示,银行理财子公司虽然是新生的牌照,但是它并不是新生的业务,理财子公司只是在原有的商业银行理财业务的基础上进行法人化的结果,不会对市场产生实质性的竞争格局的很大的影响。

  “现在各家银行都在考虑自己体系的建设、新产品的产生,这些都是能够与其他资管机构实现优势互补、合作共赢的新的领域,市场从来都不会担心因为竞争而失去机会,相反会产生更多有效的合作,银行理财子公司与其他资管机构未来的竞合将是2.0版本。” 刘丽娜称。

  “银行理财子公司的牌照非常强大,但是并不是万能的。以信托业为例,信托公司可以家族信托、慈善信托等业务,是银行理财子公司不具备的。银行理财子公司的开业,反而促使信托公司回归本源,做信托业的本职工作”。一位头部信托公司负责人对第一财经记者表示。

(文章来源:第一财经日报)

(责任编辑:DF522)

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