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　　尽管上证指数仍在3000点下徘徊，但资金已暗流涌动，加速布局。最新统计数据显示，北向资金上周净流入约百亿元，同时，近七成百亿级私募目前仓位在八成以上。

　　A股的吸引力究竟在哪儿？A股正处于哪个投资季节？近日，境内外投资人在“首届国际对冲基金年会”上，就上述问题展开了热议。

　　“去年末和今年，我们在A股市场大幅加仓。”安本标准投资董事兼中国股票投资主管姚鸿耀表示，在海外资金视角下，从估值的角度看，A股目前的平均市盈率在14倍左右，处于全球平均线的下方，A股头部公司仍有15%至20%的业绩增长率，估值上具有吸引力。国际指数当前对A股的配置比例仍偏低，未来会加速配置A股。

　　安本标准投资是一家全球资产管理公司，管理规模为6691亿美元，是欧洲最大的资产管理公司之一。

　　“从长期来看，中国的中产阶层群体还在逐步加大，而美国和欧洲的中产阶层群体在逐渐减少，中国消费升级的跑道还很长，健康、保险和消费等板块都是我们非常重视的投资领域。现在切入A股市场，投资周期仍属于早期。”姚鸿耀说。

　　中欧瑞博董事长吴伟志表示，美股现在处于“夏末入秋”的季节，在扩表放水的背景下，美股可能在这一并不便宜的位置形成泡沫化，而A股尚处于标准的“早春时节”。“沪深300的估值处于历史低位，航空、地产、金融和新能源汽车等板块依然估值便宜，A股资金面的偏紧走向逐渐改善，A股在此位置不支持估值下行。从系统性风险来评估，A股也更安全一些。”

　　榕树投资董事长翟敬勇则认为，2019年是A股未来5到10年大牛市的“元年”，经过供给侧结构性改革，很多传统行业的龙头企业已拥有持续的赚钱能力。如海螺水泥就是传统行业的代表，而代表未来的新经济行业也是芝麻开花节节高，如抖音的海外用户就超过10亿。

（文章来源：上海证券报）