首页 > 财经频道 > 正文

中粮糖业剥离亏损水泥资产聚焦食糖主业 机构认为糖市可望“由熊转牛”

2019年10月10日 20:42
来源: 证券时报

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
摘要
【中粮糖业剥离亏损水泥资产聚焦食糖主业 机构认为糖市可望“由熊转牛”】中粮糖业(600737)正计划将经营重心进一步转到食糖业务上,10月10日,公司公告称,拟通过北京产权交易所,以公开挂牌方式转让新疆屯河水泥有限责任公司(下称屯河水泥)49%股权。


K图 600737_0

  中粮糖业(600737)正计划将经营重心进一步转到食糖业务上,10月10日,公司公告称,拟通过北京产权交易所,以公开挂牌方式转让新疆屯河水泥有限责任公司(下称屯河水泥)49%股权。

  证券时报e公司记者查阅中粮糖业主要子公司发现,除了屯河水泥与一家番茄酱加工企业以外,其余子公司均与食糖业务相关。中粮糖业称,由于出售屯河水泥采取公开挂牌转让的方式,暂时无法确定交易对象、无法确定是否构成关联交易,预计不构成重大资产重组。

  聚焦食糖主业

  资料显示,屯河水泥成立于2000年10月,由天山股份(000877)和中粮糖业的前身新疆屯河合资设立,两者持股比例分别为51%和49%。在这之后,屯河水泥经历了两次股东增资,但两大股东的持股比例一直未发生变化。

  目前,屯河水泥建有4000T/d熟料水泥生产线,采用新型干法预分解生产工艺,主要产品有普通硅酸盐42.5水泥、42.5R、水泥高抗硫硅酸盐42.5水泥等。

  近年来,受市场环境(全疆水泥产能过剩)、水泥行业错峰生产政策的影响,以及新疆乌昌地区电石渣水泥的冲击,自2015年以来,屯河水泥生产水泥所用的原料-熟料,基本来源于外购,企业开窑生产熟料较少,年熟料及水泥产量较低。

  以2018年的情况为例,屯河水泥设计水泥生产量为日产5000吨,但当年实际水泥生产量为27.483万吨,折算后的产能利用率仅为15%左右。与此相关,屯河水泥去年营收仅为6.03亿元,亏损3.5亿元;今年上半年,屯河水泥续亏3001万元。

  由于屯河水泥近年来连续亏损,对于中粮糖业而言,屯河水泥的亏损将减少其投资收益,如果此次转让顺利完成,中粮糖业将止住一个出血点。

  中粮糖业称,此次转让对上市公司利润会有一定影响,但因成交价格不确定,对公司利润影响尚不确定,具体将根据实际成交情况测算。不过,记者注意到,根据资产基础法进行的评估结果显示,屯河水泥49%股权对应的权益评估值为3.84亿元。

  值得一提的是,中粮糖业在公告中还强调,转让屯河水泥49%股权是公司彻底剥离水泥业务、聚焦食糖主业发展的需要。

  记者查阅资料发现,在中粮糖业的主要子公司中,除了屯河水泥为参股性质以外,其余均为中粮糖业控股。同时,在控股公司中,除一家企业以番茄酱加工为主业以外,其余公司均为食糖主业,涉及的产品包括白糖、贸易糖和原糖。

  此外,中粮糖业目前受中粮集团委托托管内蒙中粮,受华孚集团委托托管中糖集团及其下属企业(除酒鬼酒股份有限公司外)。两家被托管企业分别主营番茄酱、糖业业务,自托管以来,一直存在注入上市公司的预期。

  机构看好白糖行情

  中粮糖业是国内最大的食糖生产和贸易商之一,在广西、云南、新疆等优势糖料主产区运营装备精良、工艺先进的加工厂;位于澳大利亚的TULLY糖业年产糖30万吨;在河北唐山曹妃甸有50万吨/年的炼糖能力,在辽宁营口有100万吨/年的港口炼糖能力。

  不过,需要注意的是,今年上半年,全球食糖市场供应总量过剩,国际糖价已经跌至全球成本最低生产国的成本线,加之受糖业政策等因素影响,国内食糖价格低迷。

  中粮糖业在2019年半年报中就提到,在食糖贸销业务上,由于食糖价格进一步下行,产销区价格倒挂现象持续存在。同时,中粮糖业旗下的TULLY糖业受不利天气影响,整体压榨进度偏缓,压榨量和产量同期相比偏低。

  今年上半年,中粮糖业的营业收入及归母净利润下滑分别超过了3成和4成。对此,中粮糖业也坦承,主要是受到食糖市场低迷影响,食糖销售量、价格同比下降导致了公司收入减少。

  无独有偶,A股另外一家糖业上市公司*ST南糖也提到了国内食糖市场糖价低迷的情况。上半年,*ST南糖亏损近5亿元,公司也提示称,由于食糖价格正处于低位运行,投资者应充分注意产品价格波动给公司经营业绩带来的风险。

  虽然国内食糖价格低迷对相关企业的业绩造成一定影响,但记者注意到,今年以来已经有不少机构表态,看好2019/2020榨季国际糖价有望步入上升通道,基于这一判断,国内糖价也有望共振向上。

  资料显示,我国食糖生产具有较强的周期性,大致以5-6年为一个生产周期。2003年至今,糖价共经历了3轮完整周期,一是2003年8月-2008年10月,二是2008年10月-2014年9月,三是2014年9月-2019年1月。在3轮周期的上升阶段,糖价涨幅分别为165.2%、191.7%和76.8%。

  针对糖价走势,太平洋证券提到,2019/2020榨季影响全球糖供应量的利空因素在增加,多数国家的增产动力不足,降库存动力增大,全球产能由增到减,包括USDA在内的诸多机构也认为2019/2020榨季全球糖供需压力将有所减轻。

  华创证券则谈到,目前,国内食糖新增工业库存少,新榨季尚未开始,国内糖价运行区间整体上移,预计随着国际糖价步入上升通道,国内糖价也将共振向上。

  在机构普遍观点中,2019/2020榨季是全球产能由增到减的过渡期,糖市预计由熊转牛。不过,太平洋证券也提醒说,糖价转折点和糖价的价格区间主要受印度和巴西影响,糖市的彻底反转仍需多方因素配合,如天气、政策、油价等。

(文章来源:证券时报)

(责任编辑:DF378)

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。
已有6人评论, 共10001人参与讨论 我来说两句… 举报
您可能感兴趣
  • 焦点
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌幅
    • 换手率
    • 资金流入
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包含但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/952500