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深扎主动管理与深度研究 嘉实基金锚定投资者长期投资回报

2019年09月28日 15:56
来源: 中国经营网

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  对于资产管理公司来说,什么是最重要的目标?在嘉实基金的选项里,答案非常简单,那就是为客户争取长期可持续的收益。随着今年三季度行情即将迎来收官,“老十家”之一的嘉实基金,旗下主动权益类基金凭借普遍优异的业绩表现迎来丰硕的秋收。据银河证券数据显示,今年以来截至9月20日,嘉实基金旗下24只基金年内回报率超过了40%,其中嘉实新兴产业基金更以63.31%的年内回报率,在36只行业主题股票型基金中排名第二。

  同时,根据银河证券数据,自成立以来至2019年上半年末,嘉实基金旗下公募产品累计为投资者实现利润1602.27亿元,位居行业前列。

  嘉实基金穿过波诡云谲的市场,不断为投资人实现长期收益的亮剑究竟在何处?一个人做投资,思想会存在局限性,因此可持续会相对较弱。但在嘉实,超过300名专业的投研人员汇聚于此,形成了一套组织体系和生态,并且不断升级优化,这使得业绩创造具备了可持续性。

  喜迎秋收行情 24只主动权益产品回报逾40%

  随着今年三季度行情即将迎来收官,沪指重返3000点位并展开拉锯战,竞争激烈的基金年内业绩争夺战也尤为引人瞩目。“老十家”之一的嘉实基金,旗下主动权益类基金凭借普遍优异的业绩表现迎来丰硕的秋收。据银河证券数据显示,今年以来截至9月20日,上证综指涨幅为20.55%,而嘉实基金旗下已有多达42只主动权益类基金(不同份额分别计算)年内净值增长率超过了30%,24只基金年内回报率超过了40%,其中嘉实新兴产业基金更以63.31%的年内回报率,在36只行业主题股票型基金中排名第二。

  业内人士指出,在最能体现基金管理人投研硬实力的主动权益投资领域,绝对收益的考量固然重要,而相对于业绩比较基准的超额回报率同样是一项重要的参考指标。据Wind数据显示,截至9月20日,嘉实旗下今年以来净值超越基准收益率在20%以上的基金共有25只,9只基金超额回报率超过了30%,为投资者带来了普遍可观的超额回报。其中,嘉实回报灵活配置和嘉实智能汽车两只基金更分别以46.77%和41.84%的超额收益率,为持有人创造了良好投资体验。

  年内业绩喜获丰收并非偶然促成,而是源于嘉实基金权益投研团队基于基金面投研理念,在对市场深刻理解与行情精准研判基础上的领先布局。以年内收益率逾60%的嘉实新兴产业基金为例,该基金经理归凯表示,二季度以来具备“核心资产”属性的个股,特别是消费类优质公司逆势走强,此外基本面强劲的优质新兴成长类公司股价也有非常好的表现,当前市场仍由基本面驱动。今年以来通过以医药健康、科技、先进制造、家用电器等领域为重点投资方向,该基金获得了显著的超额收益。据Wind数据显示,截至9月20日,嘉实新兴产业年内净值超越基准收益率达37.69%,此外值得一提的是,在今年前8个月的投资运作中,该基金有7个月的净值增长率战胜业绩比较基准,月胜率高达87.50%。

  针对当前市场行情,业内人士指出,目前A股估值正处于历史低位,A股整体市盈率在17倍左右,处于历史较低的40%分位。蓝筹股集中的上证50指数市盈率10倍左右,处于历史底部的35%分位。横向和全球主要经济体的指数相比,也处于较为低估的位置。因此无论纵向还是横向看,A股都具备一定吸引力。

  谈及未来的投资机会,经雷认为将主要聚焦于科技成长方向与龙头消费领域。经雷认为,科技成长方向孕育着大量的投资机遇,在近年整个经济下台阶过程中,信息技术产业是为数不多保持快速增长、有增量空间的细分方向,行业整体体现了优异的成长性。长期而言,国内政策的坚定支持、巨大的工程师红利和完善的产业链配套布局,给予了产业发展最坚实的基础。未来科技成长领域将诞生一批优秀的中国企业,参与其中的投资者将有机会与公司一同分享业绩成长的巨大收益。

  经雷同时表示,无论是从业绩低预期公司比例,还是整体行业增速来看,消费特别是龙头消费企业的业绩都是稳定的,特别是在整体宏观环境存在压力的背景下,消费板块相对的稳定优势依然非常突出,近年来各子行业都在朝着品牌化、高端化、健康化、服务化升级,消费和消费升级驱动经济发展,依然将是未来3~5年的主要趋势,而且还存在着加速的可能,最终映射到资本市场,板块的超额收益有望持续存在。

  业绩只是表征本质是一套不断优化的体系

  嘉实基金是旗下公募产品利润最早进入行业“千亿俱乐部”的五家基金公司之一,并且这种投资回报能力一直保持在稳定水平。根据银河证券最新统计,截至2019年6月30日,嘉实基金自成立以来旗下公募产品累计实现利润1602.27亿元。

  业绩只是表现,本质上是建立了一套成熟的投研体系。

  作为基金行业“老十家”,嘉实基金也是最早系统进行投研布局的基金公司之一。早在成立之初,基于对研究驱动投资的深刻认知,嘉实基金就开始前瞻性地进行投研体系布局,更强调依靠专业投研人员对市场的深度理解和研究来进行投资管理。这是嘉实基金投研体系的1.0版本,也被认为是国内最早落地研究驱动投资理念的基金公司代表之一。

  仅用7年时间,嘉实基金就从成立时管理规模还排在“老十家”末尾的小公司,成长为行业内的领先公司。2006年12月,嘉实基金成为管理规模超千亿元的基金公司。

  一家企业要想不断前进,必须具备不断演化升级的能力,嘉实基金一直坚持进行投研体系的迭代与升级,以更好地在复杂市场中为投资人争取超额回报。

  2009年,嘉实基金对其投研体系进行了全面升级,创新性地在行业内提出“全天候、多策略”投研业务模式。其中,“全天候”要求应对不同的市场环境,力争在各种环境下都能达成既定的投资目标,“多策略”则极大丰富了投研宽度与深度。嘉实将风格相近的基金经理组成策略小组,并匹配合适的基金产品。

  这一投研业务模式的搭建,也使嘉实基金为此后不断满足客户多元化投资策略需求做好了准备。因此,当2012年市场上机构客户开始对细分投资提出要求时,嘉实基金表现得十分从容。

  当然,嘉实基金投研体系的升级从未停止。截至目前,嘉实基金“全天候、多策略”投研体系已经迭代升级至3.0版本,新模式下投资风格更加清晰,也更加关注投研过程和配套的考核机制。

  目前,嘉实已经形成了一个包括超过25个专业投研策略组、逾300位专业投研人员在内的投研团队,积累了不同思想的投研人员与策略组在这艘投研大船上从多个角度观察同一事物,进而凝练出客观、多元化的投资思想。

  深耕五大赛道满足多元化投资需求

  嘉实泰和,是嘉实基金旗下最“资深”的公募产品,也是嘉实基金以主动股票投资能力,为投资人实现长期收益的一个经典案例——成立20年来,该产品累计创造回报高达26倍。

  嘉实泰和的“前身”为基金泰和,是成立于1999年4月8日的一只封闭式基金。15年封闭期内,基金泰和累计净值增长率高达926.78%。当传统封闭基金使命完成后,基金泰和优异的业绩基因仍在延续。Wind数据显示,自2014年4月4日转为开放式基金起至2019年9月25日,其累计收益率为188.68%。两个阶段综合起来,嘉实泰和累计创造回报近29倍。

  除了嘉实泰和,嘉实还有一系列产品均能充分说明其优秀投资能力。根据Wind数据显示,截至2019年9月25日,嘉实增长成立以来累计收益率达1576.05%,不仅是市场上少有的15倍牛基,更是将成长投资方法论诠释得最好的一只基金产品之一。再如近两年蝉联金牛基金奖的嘉实优化红利,则将GARP思想在A股市场上完美演绎,成立7年来年化收益率达17.88%,并被晨星基金评为三年期、五年期五星基金。

  其实,主动股票投资能力只是嘉实基金为满足投资者多元化需求,而深耕核心赛道的一个缩影。在“全天候、多策略”投研体系之下,嘉实基金已经形成了以主动股票投资、固定收益投资、Smart Beta和量化投资、海外投资、资产配置等为代表的多元化投资能力。

  值得一提的是,嘉实基金各个赛道均有出色表现。以年初以来至9月25日为统计区间,根据Wind数据显示,在被动投资方面,嘉实沪深300ETF、嘉实创业板ETF、嘉实深证基本面120ETF及联接A/C、嘉实富时中国A50ETF及联接A/C等9只指数基金年内都取得了超30%的业绩表现,其中嘉实中证主要消费ETF更以62.95%的年内回报率在615只指数型基金中名列前1%。

  固定收益方面,上述数据同时显示,中证综合债指数年内涨幅仅为3.41%,而嘉实多利进取、嘉实稳宏A/C、嘉实稳固收益、嘉实多利分级等多只债券基金今年以来回报率都超过5%;在今年八月份海通证券公布的最新一期基金评级中,仅有的两家“老十家”公司之一,也是唯一跻身上半年末非货币公募管理规模前五的基金公司。在海外投资方面,嘉实全球房地产、嘉实美国成长人民币、嘉实黄金、嘉实原油等今年以来净值增长率均超过20%。

  公募基金发展20余年历程中,基金管理人创新的脚步从未停歇。此间,嘉实基金也已经发展为能够为不同类型客户提供包括公募基金、机构投资、养老金业务、海外投资、财富管理在内的综合性资产管理公司。

  当下,面对机构投资者专业化和零售投资者机构化等一系列新的变化,嘉实基金也已经开始更前沿的探索,逐步实现投研工业化。“面对中国这样一个非有效市场,主动管理和深度研究是应对非有效市场的两个核心手段,而深度的基本面研究驱动投资则是从‘人’向‘逻辑’的沉淀和转化,并通过投研工业化来打造可持续、稳健的业绩。”经雷说。

(文章来源:中国经营网)

(责任编辑:DF078)

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