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重庆啤酒:结构升级区域聚焦 资产整合期限临近

2019年09月11日 19:42
来源: 证券时报网

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  东方证券发布重庆啤酒研报指出,结构升级区域聚焦,资产整合期限临近。从量价看,认为公司的增长点分别在于:1)量:核心三省较快的经济增速及餐饮收入增长有望带动中高档产品增长,从而实现市占率进一步提升;2)价:产品结构升级,一方面来自于中高档对于普低档产品替代,另一方面来自产品价格带的跃升。从产能布局看,公司经历行业调整期后,及时优化调整产能布局,大刀阔斧进行关厂减员增效,轻装上阵后生产效率和盈利能力明显提升。从资产整合看,13年嘉士伯要约收购时承诺将在2020年底前将与公司存在潜在竞争的国内啤酒资产和业务注入重啤,目前已进入窗口期,整合与协同值得期待。研报预测公司2019-2021年每股收益分别为1.03、1.20、1.40元,结合可比公司估值,认为目前公司的合理估值水平为19年50倍市盈率,对应目标价为51.50元,首次给予增持评级。

(责任编辑:DF378)

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