首页 > 财经频道 > 正文

最早发现收益率曲线预测能力经济学家:美经济明年下半年衰退概率较大

2019年08月23日 12:41
来源: 第一财经

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

  “我们不可能百分之百地预测未来,但我想说,明年下半年美国陷入经济衰退的概率非常、非常大。”最早发现收益率曲线预测能力的美国伦斯勒理工学院经济学家埃斯特拉(Arturo Estella)当地时间22日在接受采访时,向那些认为美国不会陷入经济衰退的乐观人士,传递了一个信息:经济衰退可能比绝大多数美国人想象的来得更快。

  埃斯特拉是首次将收益率曲线倒挂(inverted yield curve)与经济衰退联系起来的经济学家,他曾担任纽约联邦储备委员会的经济学家。在美联储的工作中,埃斯特拉仔细研究了10年期国债和3个月期国债之间的利差,并以此作为经济衰退的预测因素。所谓收益率曲线倒挂,是指银行短期市场上高价融资,而在长期债券抵押市场上低价出,导致短期证券的反而收益率高于长期证券收益率的一种图形,与正常收益率曲线刚好颠倒。

  这一指标,一直是判断美国经济会否陷入经济衰退的可靠风向标,在过去的50年里,收益率曲线倒挂早于每一次的经济衰退。他指出,“这一指标曾经在过去50年的七次经济衰退中得到验证,有着极其完美的纪录。”

  自8月14日以来不到两周的时间内,美国10年期国债收益率与2年期国债收益率之间的利差,已连续三次出现了负值。

  前两次倒挂只是一个短暂的瞬间,但第三次倒挂的时间明显长于前两次。

  埃斯特拉最担心的是,他真正看重的曲线部分,即10年期国债和3个月期国债之间的利差,随着传导范围的扩大,几个月来一直保持倒挂状态。目前3个月期国库券利率为1.987%,而2年期收益率为1.61%,10年期收益率为1.606%。

  “总有人会说,这次会跟以前有所不同。但最终的结果,是他们会在两年之后再次捶胸顿足,哀叹要是早做点什么就好了。可到时候,一切都来不及了。”埃斯特拉补充道。

  与埃斯特拉的研究结果类似,成立于1856年的瑞士第二大银行瑞士瑞信银行(Credit Suisse)的数据显示,在过去的40年间,10年期国债收益率与2年期国债收益率之间的利差,平均出现倒挂22个月之后,经济衰退总会如约而至。

(责任编辑:DF314)

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。
1230人参与讨论 我来说两句… 举报
您可能感兴趣
  • 焦点
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌幅
    • 换手率
    • 资金流入
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包含但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/952500