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重个股轻指数 机构:挖掘优质成长股投资机会

2019年08月21日 05:34
作者:林荣华
来源: 中国证券报

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【重个股轻指数 机构:挖掘优质成长股投资机会】在两融标的扩容带来增量资金和利率并轨等因素刺激下,本周前两个交易日市场情绪好转,赚钱效应良好。业内人士指出,LPR改革有望令A股享受分子端和分母端的双重提振。虽然三季度以来创业板指数走势强劲,但普涨行情恐难持续,建议投资者淡化风格,挖掘优质成长股的机会。

  在两融标的扩容带来增量资金和利率并轨等因素刺激下,本周前两个交易日市场情绪好转,赚钱效应良好。业内人士指出,LPR改革有望令A股享受分子端和分母端的双重提振。虽然三季度以来创业板指数走势强劲,但普涨行情恐难持续,建议投资者淡化风格,挖掘优质成长股的机会。

  新增两融标的受关注

  本周一两融标的正式扩容,数据显示,新增标的备受融资客青睐。根据数据,8月19日,两市融资融券余额达9054.77亿元,较8月16日增加115.57亿元。其中,融资余额增加108.05亿元,融券余额增加7.51亿元;当日融资买入额高达566.35亿元。

  值得注意的是,此次两融标的扩容中小创最为受益。据申万宏源研报,此次两融新增股票标的650只。其中,沪市主板、创业板、中小板、深市主板的股票标的数量分别增加275只、141只、165只和69只。从流通市值占比增加幅度上看,创业板和中小板标的流通市值占比分别增加34%和24%。

  数据显示,本周一新纳入两融标的的个股融资买入额合计达110.87亿元,成为当日融资余额增长的主要贡献力量。其中,中小板新增两融标的合计融资买入额为41.06亿元,创业板新增两融标的合计融资买入额为37.11亿元。

  具体到个股,从融资买入额来看,正邦科技中信建投润和软件中科曙光等10只个股的融资买入额均超过1亿元。从市场表现看,上述被融资客杠杆买入的个股大都表现较好,中信建投长城证券本周一更是强势涨停。

  LPR提振市场估值

  除了两融标的扩容带来的增量资金,利率并轨和深圳先行示范区建设也成为刺激本周市场上行的驱动力。中信建投证券预期利率并轨能够降低1%左右的融资成本,增加企业利润水平,提升估值水平10%-20%。预期市场能够重回3000点上方。某公募基金研究员认为,LPR改革有望带动分母端预期收益率中枢下移,从而抬升权益市场整体估值水平。

  针对LPR改革,星石投资指出,我国原有的LPR形成机制,主要以官方贷款基准利率为基础,并且在期限上只适用1年以下的短期贷款,市场化效果不明显,并不能很好地发挥“锚”的作用,难以为企业在融资成本上减负。因此,为了疏通货币政策传导渠道,必须首先进行LPR形成机制改革。

  对资本市场而言,星石投资认为,A股有望享受分子分母双重提振。从分母端来看,新的报价形成机制市场化效果更明显,将引导实际无风险利率下行,有利于资本市场估值提升;从分子端来看,通过改革LPR引导实体经济融资成本下行,有望缩减上市公司财务支出,增厚企业利润

  淡化风格挖掘个股

  值得注意的是,本周前两个交易日,创业板指数上涨2.78%,同期上证综指上涨1.99%。事实上,截至8月20日,三季度以来,创业板指上涨达6.62%,但上证综指下跌3.32%,沪深300指数下跌0.99%。多位业内人士表示,普涨行情或难持续,建议淡化风格,挖掘个股机会,更看好优质成长股的表现。

  北京某中型私募基金经理表示,当前宜轻指数、重个股。不应该再以指数或者板块市盈率的高低,作为市场估值的判断因素。事实上,当前各行业内部的企业发展正在急剧分化,同时市场也愿意给确定性增长的企业更多溢价,对增长前景不明的企业则会给予更多折价。市场风格方面,在外部扰动因素较多的环境下,投资者需要转变单纯的大盘、小盘或是成长、价值风格切换思维,市场更加青睐具备一定规模同时又能保持一定增长率的标的。

  国寿安保基金表示,尽管当前A股仍未获得明确的趋势性、持续性的上行机会,但阶段性的投资价值已经明显,需要积极把握。整体上看,延续前期观点并转向进一步乐观,市场三季度大概率维持震荡,目前看震荡中枢进一步上移的概率较大,优秀的左侧布局时点甚至右侧时点也将开启。板块方面,科技板块的潜在空间相对更大一些,建议配置偏向成长,但同时以食品饮料行业为首的消费股也将维持较好表现,短期可以闪避一些金融板块的阶段性估值压制。

  某券商自营人士指出,本周以来市场情绪好转,涨停板数量分别达到111只和63只,赚钱效应良好,但投资者仍需精选标的参与,不可盲目追逐热点。未来A股的大趋势是专业投资者比例上升,叠加外资持续买入,市场会更趋成熟理性,个股无论质地优劣全盘普涨的情形会越来越弱化。

(文章来源:中国证券报)

(责任编辑:DF380)

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