“鸡”动了!最强净利暴增50倍 4家A股公司上半年赚翻!白羽鸡最牛周期杀到?
2019年08月18日 01:50
来源:证券时报·e公司
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  2019年,是白羽鸡产业收获的一年,四年供需错位、替代猪肉效应,叠加百姓对白肉需求的释放,白羽肉鸡苗、鸡肉、鸡肉深加工产业成功收割业绩。

  业内主要的四家上市公司上半年成绩单都很亮眼,不过,花开花谢潮起潮落,白羽鸡产业的这波周期能有多长?哪家公司能够扛过周期的波动?

  丰年足鸡:四家上市企业赚得盆满钵满

  2019年,是白羽鸡行业的丰年。

  8月10日,益生股份(002458)30周年庆在烟台国际会议中心举行,30岁生日加上迎来行业周期的巅峰,益生股份今年的生日过得很是敞亮,现场给核心员工发放金牌,给核心客户送重量超过150克的金鸡。

  公司人士介绍,为了奖励员工和客户,公司这次拿出了1000多万元。

  公司的豪爽很大程度上源自上半年暴增的利润。

  在白羽肉鸡行业,境内主要有四家上市公司,三家在山东,即益生股份民和股份(002234)、仙坛股份(002746),还有福建的圣农发展(002299)。这四家上市公司在2019年上半年赚了个盆满钵满。

  仔细分析,这四家公司的业务范围有重叠,但更多是差异。

  益生股份处于白羽肉鸡产业最上游,是国内唯一拥有曾祖代白羽肉种鸡的企业,公司进口哈伯德曾祖代白羽肉种鸡,繁育哈伯德祖代白羽肉种鸡。公司祖代肉种鸡的市场占有率为30%以上,引种量连续10多年位列全国第一,父母代肉种鸡的市场占有率连续多年位列全国前三名。

  民和股份是益生股份的下游公司,2018年,公司雏鸡产品收入为9.7亿元,占到公司营收的53.34%,鸡肉制品营收为7.18亿元,占到公司营收的39.48%。

  仙坛股份的主营是鸡肉产品,2018年营收为24.27亿元,占到营收的94.16%,剩余的是商品代肉鸡及其他。另外,公司业务环节已经覆盖饲料生产、肉鸡养殖与屠宰、鸡肉产品加工与深加工,实现了肉鸡产业链的纵向一体化经营。

  圣农发展是全球唯一的集种鸡养殖、种蛋孵化、饲料加工、肉鸡饲养、肉鸡加工、食品深加工、产品销售、快餐连锁于一体的全封闭白羽肉鸡全产业链企业,是肯德基在国内最大的供应商、麦当劳唯一中国本土鸡肉供应商。

  就益生股份来说,上半年营收14.5亿元,同比增188.07%,归属与上市公司股东扣非净利润为9.1亿元,同比增2796.86%。经营活动产生的现金流净额为7.8亿元,同比增长5604.8%。养鸡上半年毛利率达到了68.96%。

  民和股份(002234)、仙坛股份(002746)一季度归属扣非净利润分别为3.86亿元、1.49亿元,分别同比增长2865.39%、719.99%。民和股份预计上半年净利有望达到8亿元至9.6亿元,同比增长42倍至51倍。仙坛股份预计上半年归属净利润在3.8亿元到4.2亿元之间,同比增长在327.65%到372.67%之间。

  圣农发展更是一骑绝尘,公司上半年的营业收入达到了65.54亿元,同比增长 29.27%;实现归属于上市公司股东净利润16.53亿元,同比增长393.4%。公司预计1-9月,归属于上市公司股东的净利润在24.5亿元到25.5亿元之间,同比增长将超过200%。

  周期之痛:产业链下游企业承受能力更强

  在白羽鸡行业,潮起潮落的周期是不得不面对的问题,禽流感、原材料价格甚至消费者心理变化,都会敏感地触及到行业周期。

  “你们现在只看见我们最光鲜的时候,却没看到我们‘吃土’的时候。”一名常年从事鸡苗行业的业内人士告诉证券时报·e公司记者。

  比如益生股份,从2015到2018年,营收和净利起伏较大,营收分别为6.04亿元、16.11亿元、6.56亿元、14.73亿元,归属扣非净利润分别为-4.04亿元、5.67亿元、-3.2亿元、3.64亿元。

  整个行业都是如此,只不过承受周期的能力有所差异。

  分析四家上市公司近4年来的收入和利润趋势发现,处于产业链上游的鸡苗产业波动更大,越往产业下游走,承受周期的能力更强,收入和利润波动幅度更小。尤其是在产业周期底部的2017年,深耕产业链下游的仙坛股份和圣农发展仍有盈利,另外两家公司则出现了亏损。

  把时间拉近到今年6月份,鸡苗价格也经历了一番过山车。卓创资讯分析师刘晓莹分析,鸡苗价格在2019年3~5月稳居10元/羽的高位,2019年6月1日至7月3日,大肉食鸡苗价格迅速降低,全国主产区鸡苗均价由9.26元/羽下滑至6月25日1.44元/羽,区内跌幅84.45%。7月份,鸡苗价格再次回升。

  对于价格下降原因,益生股份董秘对证券时报·e公司表示,6月份逐步进入夏季高温阶段,养殖户为减少疫病而减小养殖密度,养殖密度通常会从之前的十几只降到七八只,另外,6 月份进入传统的农忙时节,大部分养殖工人忙于农忙;7月份恰逢学校放假,鸡肉消费进入平淡期;原料价格上升,也导致部分农户减少养殖。对于6月底鸡苗价格回升,益生股份董秘认为,这主要是因为9月初学校开学,中秋、国庆双节,再叠加非洲猪瘟的影响,鸡肉消费量会放量增加,下游屠宰厂、食品厂积极备货储备鸡肉产品,因此6月底养殖户补栏积极。

  太平洋证券分析认为,短期来看,鸡苗价格会触底反弹,2019年剩余时间将稳居高位,长期来看,受白羽鸡自身优势和替代猪肉导致的消费市场扩容,白羽肉鸡企业将面临历史机遇。

  不过,从企业经营的长期业绩来看,年度与年度之间有周期,短期来看,每月都可能出现周期。那么,白羽鸡行业的周期到底有多长?企业能否超越周期的波动?

  应对周期:是多元化还是深耕产业链上下游?

  本次鸡周期的勃发原因是多方面的,有H7N9导致的供需失衡,2015-2018年我国祖代白羽肉种鸡引种(更新)量已经连续四年低于75万套,引种(更新)数量远低于我国的需求数量;非洲猪瘟疫情导致我国第一大肉类供给猪肉出现缺口,白羽肉鸡的替代效应凸显;再加上近年来公众的消费观念发生改变,对白羽肉鸡的接受度提高等,白羽肉鸡的热度从去年四季度开始显现。

  8月16日,鸡苗股再次大涨,民和涨停,四只股票的股价在历史高位徘徊。不过,这样的波峰会持续多长时间?

  霍华德·马克斯的《周期》一书写到,“股市如海,永远是潮起潮又落……上涨过程积蓄着下跌的能量,并最终导致下跌,下跌过程中积蓄着上涨的能量,最终导致上涨。”资本市场的涨跌逻辑背后是公司业绩的波动起伏。

  四大上市公司应对周期均有动作,在行业繁盛时也在为行业的冬天储备“粮食”,只不过,程度有所差异、方式也有所不同。

  益生股份近年来在产业链上多元拓展,立足于鸡、猪两大畜牧产业,通过鸡、猪的双轮驱动,以提高公司抵御风险和盈利的能力。目前公司种猪的产业占比较小,2018年营收为1628万元,占总营收比重的1.13%。

  民和股份,目前鸡肉业板块专注于熟食制品,2019年5月公司撤回定增计划,拟以自有资金投资年产能6万吨的熟食项目,预计2022年投产。

  圣农发展也在向产业链上游拓展,公司从2015年左右开始白羽肉鸡育种研究,今年培育出自己的白羽肉鸡品种;多元化方面,公司将主营业务产品由单一的冻鸡肉初加工制品,进一步延伸产业链至深加工鸡肉制品,并向猪肉及牛肉深加工领域拓展。

  相对来说,圣农发展的经营更为稳健,2019年上半年,公司家禽饲养加工行业、食品加工行业分别占营收的70%和30%左右,毛利率分别为30.64%和31.78%,同比分别增长19.62和10.98个百分点。

  仙坛股份也在产业链上下游拓展,以此来降低成本,抵抗周期。

  益生股份30周年庆上,国家肉鸡产业技术体系首席科学家、中国农业科学院北京畜牧兽医研究所文杰研究员文杰也表示,国内很多白羽肉鸡企业都在向一体化方向发展,另外,还有产品多元化问题,除了白羽肉鸡,还有黄羽肉鸡、817肉鸡,还有150万吨的淘汰蛋鸡等。考虑到中国肉鸡产品多元化发展,公司应该有所储备。

  供给端的生产能力在释放,非洲猪瘟效应也在减弱,公众对白羽肉鸡的接受度也许是该产业长期发展的最有效基础,但这种需求的释放规模有多大?时间有多长?能给产业带来多大支撑?都是亟待需要研究的问题。

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(文章来源:证券时报·e公司)

文章来源:证券时报·e公司责任编辑:DF134
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热门评论 查看全部评论
2019-08-18 09:16:35
都是超高位股票,忽悠人接盘,别上当了小散户们
置顶 删除 举报 评论 38
行云那个流水 回复 股友Yf98055916 : 差不多了,觉得3.6左右很快会到。个人觉得这是比较合适的价格。
2019-08-18 17:55:04
删除 举报 评论 点赞
tomato吐吐吐 : 各种放里好。散户就要小心
2019-08-18 16:51:24
删除 举报 评论 点赞
还有10条回复, 点击查看全部
2019-08-18 00:23:29
一般大厂类似民和股份和益生股份的鸡苗成本都在2元以下的,目前鸡苗价格8元左右,每只鸡苗获利6元,这就像印钞一样的啦!何况接下来会涨到多少呢?
置顶 删除 举报 评论 14
价值规律的作用 : 下半年才更厉害呢。
2019-08-20 20:12:08
删除 举报 评论 点赞
聚财安全第一 回复 股友81607Fa877 : 不吃吃啥
2019-08-19 05:46:49
删除 举报 评论 点赞
还有4条回复, 点击查看全部
2019-08-18 09:09:22
都是超高位股票,忽悠人接盘呢,别上当了散户们
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西红柿蛋汤汤7556 回复 Xin3333333333 : 以目前的鸡苗鸡肉价格上涨趋势以及目前公司几乎是历史最低预期市盈率,现价不算高。
2019-08-18 23:36:21
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Xin3333333333 回复 股友01783W92W2 : 当他要跌的时候哪里都算高
2019-08-18 16:20:51
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还有1条回复, 点击查看全部
2019-08-17 19:43:50
说了半天不知所云!
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曹操运兵道 : 家财万贯,带毛不算
2019-08-18 13:37:23
删除 举报 评论 2
云虚子 : 说的是 养鸡的周期变动很快 一旦周期过了 ,净利润可能会下降很多 8快也卖1快多也卖
2019-08-18 09:11:09
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还有1条回复, 点击查看全部
2019-08-17 22:39:00
中秋和国庆两大节日对肉类的消费量巨大,国庆后气温逐渐下降,肉类的需求量将会飙升!猪肉够用吗?鸡肉的替代作用开始发力,鸡苗价格将一路攀升!
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股友Ov2t6u : 养猪的利润率到100%了
2019-08-18 08:01:27
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2019-08-21 14:52:20
从这段时间该股的走势来看,这股其实就是一堆鸡屎,迟早要臭的
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2019-08-20 20:12:25
下半年才是暴涨的时候!
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2019-08-19 20:20:00
知道你一报道就会跌,真是害人地专家
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2019-08-19 12:47:42
现在买这种股票就是接盘
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2019-08-19 01:17:03
上半年畜牧养殖已经涨幅榜前列
置顶 删除 举报 评论 点赞
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