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日韩贸易冲突持续升级、影响全球分工布局 A股这些相关板块有望迎良机

2019年08月14日 21:13
来源: 第一财经

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  8月14日,OLED、半导体、氟化工板块等受益于日韩争端的板块,走势不一,OLED大涨,半导体及元件则下跌。对于这些板块的投资机会,分析认为,基于韩国厂商的生产风险,中国相关产业链可能受益,并影响全球分工布局。

  日韩贸易冲突持续升级

  韩国最大的廉价航空公司近日宣布,到10月底将陆续取消共282次赴日航班,同时将中国航线在总航线中的占比提升至21%。

  7月1日,日本经济产业省宣布,限制对韩国出口用于制造电视机和智能手机的三种半导体材料,其中包括氟聚酰亚胺、光刻胶和高纯度氟化氢。此次日方限制向韩国出口的半导体材料是智能手机、芯片等产业中重要的原材料

  8月12日,韩国政府决定将日本移出“白名单”,取消对日出口战略物资时的优待措施。14日起,韩国就将日本移出“白名单”的《战略货品进出口告示》修订案,公开征求意见,意见反馈截止时间为9月2日。但韩国也留下了与日本谈判的余地。韩国产业通商资源部部长成允模表示,“在征集意见期间,如果日本政府提出要求,韩国政府随时随地愿意与日本就此进行协商”。

  对于日本针对韩国采取的贸易管制措施,韩国舆论普遍认为,直接导火索在于日方不满韩国最高法院判决日本企业赔偿韩国劳工,从而用经济手段进行报复。据媒体报道,围绕强征劳工诉讼问题,日韩两国政府正在就最快于本周内在美国关岛举行副外长级磋商展开协调,时间拟定于16、17日。而此次磋商能否成为缓和对立的突破口成为焦点。不过,当该消息曝光后,双方取消了会谈计划。

  国内相关企业有望迎良机

  兴业证券表示,基于韩国厂商的生产风险,中国相关产业链可能受益,并影响全球分工布局。韩国目前占有全球九成以上的OLED产能(三星与LG),7成的DRAM份额(三星与海力士),4成的NandFlash(三星、海力士)。一旦韩企产能紧缺,其他主要供应商有望获取份额,如京东方与天马的OLED,美光的DRAM,东芝与西部数据的NandFlash。从区域角度,短期内可能提升中国产业链的地位。长期来看,中国与韩国将追求关键制程的自给能力,加速重构现有的区域分工格局。

  建议关注半导体及显示领域龙头企业,如存储领域的西部数据美光科技,同时观察兆易创新紫光国微的量产进度。此外关注OLED产业的京东方与深天马A等,是否迎来国产替代机遇。

  财富证券指出,日韩摩擦升级,关注新材料板块投资机会。日本继7月4日将三种半导体材料高纯度氟化氢、光刻胶、氟化聚酰亚胺对韩出口管理严格化后,又于8月2日宣布把韩国剔除“白名单国家”,意味着日本出口企业须向本国政府申报的对韩出口货品种类由3种增至857种;韩国同样宣布将日本从本国贸易优惠“白名单”剔除,日韩摩擦持续升级。在此过程中,韩国将不得不寻求其他海外材料供应商,此外在全球贸易形式不确定性加强的背景下,供应链自主可控成为重要趋势,电子化学品国产替代必将加速,推荐关注鼎龙股份晶瑞股份飞凯材料等。

  中信证券表示,日本政府将把韩国移除白名单,并对氟化聚酰亚胺、光刻胶、氟化氢3种产品及相关技术加强出口限制,短期来看一定程度限制韩国半导体、面板企业发展,同时利好国内相关终端厂商以及材料厂商。长期来看,出口限制或提升韩国在相关材料的本土化生产能力,降低对日企的依赖程度。氟化聚酰亚胺具有形变量大等特点,目前主要用于柔性OLED。全球知名终端厂商或将更加重视国内OLED厂商作为备选供应商的重要地位,部分订单或将转移至国内,利好京东方A、TCL、维信诺等。

  联讯证券认为,电子级氢氟酸受益于日韩贸易,国内相关企业有望迎来良机。电子级氢氟酸主要运用在集成电路领域,日本占据绝对领先地位高纯度氟化氢即电子级氢氟酸,是氟精细化学品的一种,主要用于去除氧化物,是半导体制作过程中应用最多的电子化学品之一。目前,电子级氢氟酸主要运用在集成电路、太阳能光伏和液晶显示屏等领域,其中第一大应用市场是集成电路,约占电子级氢氟酸总消耗量的47.3%;其次是太阳能光伏领域,占比约22.1%;此外在液晶显示器领域,占比约18.3%。目前日本掌控了全球接近90%的高品质电子级氢氟酸产能,占据绝对领先地位。

  我国在半导体材料领域不断取得突破,其中电子级氢氟酸发展迅猛,已经进入相对成熟阶段。2014年多氟多投资1.35亿,建设年产1万吨电子级氢氟酸项目,率先打破了我国在高等级电子级氢氟酸完全依赖进口的局面;此后包括天赐材料(2.5万吨)、巨化股份(1.8万吨)、三美股份(1万吨)、晶瑞股份(5000吨)等新建产能陆续达产,截止2018年国内电子级氢氟酸产能超过20万吨,不断缩小与日本技术差距,进口替代趋势明显。

  长周期看,我国已经成为全球最大LCD生产地区,对集成电路、光伏、液晶显示等清洗和蚀刻用电子化学品需求不断增强,长期成长空间巨大,相关公司多氟多巨化股份天赐材料三美股份晶瑞股份,有望长周期受益。

(责任编辑:DF506)

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