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A股大举回购与凶猛减持齐飞 一进一退助推蓝筹行情

2019年08月06日 14:21
来源: 金陵晚报

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  “史上最大回购潮”、“减持力度空前”,在沪指险居2800点上方的关键时期,上市公司大举回购产业资本凶猛减持,正在A股并存,这也是市场结构化行情的写照。

  回购与减持齐飞

  统计显示,截至8月2日,今年以来采用定向回购、集合竞价交易、要约回购等方式回购股票的上市公司数量合计达1562家,已披露股票回购金额公司数量1099家,回购金额合计达982.94亿元,仅7月份回购额就高达356.47亿元,单月和年内回购额同创历史新高。数据显示,截至2019年8月1日收盘,年内回购实施金额超过1亿元的公司有230家,这其中,超过10亿元的公司有11家。按公告日计,美的集团年内回购实施金额最高,达72.5亿元。就此,新时代证券最新出炉的研报也惊呼,“A股迎历史最大回购潮,年内回购实施超900亿”。

  股票回购是指上市公司利用自身或者来的现金,从股票市场上买回公司发行在外的股票的行为。据了解,2018年,A股上市公司回购实施金额为510亿元,2017年仅为79亿元。

  《金证券》记者注意到,就在同时期,中泰证券则指出,“2019年A股减持力度空前”。与历史上其他年份比较,2019年上半年公告减持力度已经接近2018年全年,是2017年的3倍左右。截至2019年7月23日,报告减持市值超过3000亿,与2018年全年几乎持平,已经完成的减持规模是310亿左右,未完成的还有2400多亿。从各个行业的角度看,截至2019年7月23日公告中,计算机、基础化工、非银金融、电力设备、银行、国防军工、农林牧渔这几个行业的减持规模较2018年全年还要大。

  据券商人士估算,今年下半年产业资本减持仍然不容小觑。参考2017年、2018年减持计划的完成情况,实际减持规模约占预案上限的55%,以此为基准,则市场后续仍将面对1300多亿元规模以上的减持。

  进退背后的深意

  “回购和减持一进一退,是助推本轮大蓝筹行情的重要因素之一。”新时代证券研究所所长孙金钜认为,上市公司回购和减持主体是不同的,回购资金来源于上市公司,减持资金主体是上市公司股东。当前A股格局下,优质白马蓝筹公司受市场影响较小,有能力在股价低估时通过回购公司股份提升股价。产业资本减持,则多是中小上市公司股东为了解决当前存在的资金流动性问题。

  不过,以蓝筹公司为主力的A股回购骤然增多,除了通常意义上理解的反映了上市公司对于当前估值的认可,且认为公司股权被低估,政策推动也功不可没。2018年10月,证监会、财政部、国资委、人行、银保监会等多部门对《公司法》进行了修订,2018年11月,证监会、财政部、国资委联合发布了《关于支持上市公司回购股份的意见》,从股份回购资金来源、股份回购公司限制、股份回购实施程序等多方面对股份回购做了松绑。回购资金来源方面继续支持通过优先股、债权为回购筹集资金,支持实施股份回购的公司以简单快捷的方式进行再融资,实施股份回购的视同现金分红。2019年1月交易所配套出台了《上市公司回购股份实施细则》,对股份回购做了进一步的松绑和规范。

  由于上市公司回购挂钩再融资与现金分红,无疑激发了A股的回购热情。新时代证券也判断,A股在迎来股份回购新高潮的同时,再融资有望提前回暖。

  《金证券》记者接触的沪上策略分析师表示,“虽然指数跌到了2800点左右,但不少股票股价却创出历史新高,产业资本也有减持的冲动。”以今世缘为例,第二大股东上海铭大实业(集团)有限公司计划自8月27日后6个月内,减持公司股份合计不超过3136.25万股,近一年多来,上海铭大已经进行了两轮减持,而上轮减持刚刚完成一个多月。市场人士分析,上海铭大的减持应该与高位套现有关。目前白酒行情的高涨基本告一段落,股价可能是行业整体在前后一段时期的高点,此时套现获利颇丰。

  值得注意的是,根据国盛证券的数据,7月市场新增回购意愿持续回落,规模已至历史较低水平,而同期产业资本减持力度有所回落。

  

(责任编辑:DF506)

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