首页 > 财经频道 > 正文

海通宏观姜超:资本市场回调带来的是长期布局的机会

2019年08月06日 08:28
作者:姜超
来源: 姜超宏观债券研究

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
摘要
如今政府选择抑制地产泡沫,减税降费、汇率贬值多管齐下给企业增收减负,意味着企业的盈利有望好于市场悲观预期,资本市场回调带来的反而是长期布局的机会。

  事件:8月5日,美元人民币汇率升破7的整数点位,较7月末的汇率人民币贬值2.1%,我们的点评是:破七无需惊慌,汇率更有弹性。

  释放贬值压力,汇率更具弹性。货币政策的角度,美国开启了新一轮降息周期,目前期货市场预期美国9月降息概率高达100%,年内降息幅度75BP以上的概率超过85%;而中国本轮经济不走放水老路,利率总体保持平稳,当前,中美10年期国债利差超过100bp,有助于汇率平稳。从资产价格的角度,过去货币超发,引发地产泡沫,使得人民币汇率承压,但如今管住货币超发、货币增速下降,在“房住不炒”背景下,房价涨幅回落,其实也有助于释放汇率贬值压力。从预期的角度,汇率破7并不是坏事,可以让汇率更有弹性。过去由于市场存在汇率“保7”预期,反而强化了汇率的贬值预期;如今破7之后,未来汇率反而可以更灵活,如果中国经济改善,也可以再升回来。

  央行稳定预期,汇率涨落正常。而央行也在第一时间发表文章,央行行长易纲称虽然近期受外部不确定性因素影响,人民币汇率有所波动,但对人民币继续作为强势货币充满信心。央行完全有经验、有能力保持人民币汇率在合理均衡的水平上基本稳定。而央行有关负责人也表示人民币汇率“破7”,这个“7”不是年龄,过去就回不来了,也不是堤坝,一旦被冲破大水就会一泻千里;“7”更像水库的水位,丰水期的时候高一些,到了枯水期的时候又会降下来,有涨有落,都是正常的。

  黄金交易机会,布局资本市场!对资产配置而言,汇率贬值会给黄金带来交易性机会,美联储降息也对黄金有利。但如果中国央行不走放水老路,那么汇率贬值并非趋势,只要中国经济保持中速平稳增长,长期看人民币黄金就难有超额收益。此外,过去汇率贬值会引发资本外逃,导致金融资产价格下跌。而如今政府选择抑制地产泡沫,减税降费、汇率贬值多管齐下给企业增收减负,意味着企业的盈利有望好于市场悲观预期,资本市场回调带来的反而是长期布局的机会。

(文章来源:姜超宏观债券研究)

(责任编辑:DF078)

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。
已有33人评论, 共33241人参与讨论 我来说两句… 举报
您可能感兴趣
  • 焦点
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌幅
    • 换手率
    • 资金流入
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包含但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/952500