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　　在乐观财报及宽松政策预期助推下，美三大股指上周全线反弹。虽然上周五公布的美国二季度GDP数据好于预期，但因全球经济增长的不确定性，市场预计美联储仍将在本周降息。

　　金融数据分析公司FactSet数据显示，截至7月26日，已有44%的标普500指数成分企业公布了二季度盈利表现，其中，77%的公司盈利高于预期。

　　受益于财报的良好表现，美股上周走高。其中，道指周涨0.14%至27192.45点，纳指周涨2.26%至8330.21点的历史新高，标普500指数也周涨1.65%至3025.86点的历史高位。欧洲三大股指同样小幅上涨，周涨幅在0.5%至1.3%之间不等。

　　此外，好于预期的经济数据也减缓了投资者对于美国经济陷入衰退的担忧。根据美国商务部上周五公布的数据，美国二季度GDP年化季率初值为2.1%，好于1.8%的预期，但较一季度3.1%的增速明显放缓。数据公布后，美三大股指当日涨幅在0.19%至1.11%之间不等。

　　尽管经济数据好于市场预期，但因美联储给出的降息理由在于不确定性将影响美国经济发展前景，市然预计美联储仍将在本周采取“保险式”降息举措。

　　“美联储已经注意到全球经济增长放缓，市场近期走高很大程度上归功于美联储释放的宽松预期，预计美联储将在7月降息25个基点，再观望经济表现决定是否需要在9月份再次降息。”经济顾问公司TS Lombard的首席美国经济学家史蒂文·布里茨(Steven Blitz)表示，利率政策将助推股市走高。

　　法国兴业银行经济学家斯蒂芬·盖勒弗(Stephen Gallagher)也认为，经济风险依然存在，美联储仍有望在本周降息。

　　目前，美联储担忧的不确定因素正在扰乱全球供应链、削弱全球经济增长动能。多国近期公布的制造业PMI数据不及市场预期，增加了投资者的担忧情绪。其中，美国7月Markit制造业PMI初值为50，降至荣枯分界线。同一时期，德国、法国制造业PMI数据也表现惨淡。

　　国际货币基金组织(IMF)上周分别将2019年和2020年世界经济增速预期下调0.1个百分点至3.2%和3.5%，这已是IMF年内连续第3次下调经济增速预期。报告称，全球贸易紧张局势、英国“脱欧”等不确定因素加剧了世界经济下行风险，并对近期美联储、欧洲央行及新兴市场国家央行“转鸽”做法表示支持。

　　欧洲央行上周宣布维持现有利率不变，该央行行长德拉吉表示，全球经济增长放缓和贸易纠纷问题令欧洲经济前景承压，英国无协议“脱欧”也是经济增长风险点之一，下半年经济增速复苏变得愈发艰难，因此需要更多刺激政策。市场普遍预计，欧洲央行将在9月开始降息。

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（文章来源：上海证券报）