首页 > 财经频道 > 正文

白马股“假摔”? 短期存变量机构仍力荐核心资产

2019年07月05日 03:50
作者:牛仲逸
来源: 中国证券报

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
摘要
【白马股“假摔”? 短期存变量机构仍力荐核心资产】7月4日,上证指数下跌0.33%,报收3005.25点,创业板指数下跌0.75%。盘面上,权重股继续调整,上证50以及沪深300指数跌幅均大于上证指数。分析人士指出,周一指数迎来大涨,之后3个交易日持续调整,说明外力短暂刺激之后,A股回归自身运行逻辑。当前高位趋势白马股的调整,对市场人气形成一定制约,后市需观察市场风格切换的可能。(中国证券报)

K图 000001_0

  7月4日,上证指数下跌0.33%,报收3005.25点,创业板指数下跌0.75%。盘面上,权重股继续调整,上证50以及沪深300指数跌幅均大于上证指数。分析人士指出,周一指数迎来大涨,之后3个交易日持续调整,说明外力短暂刺激之后,A股回归自身运行逻辑。当前高位趋势白马股的调整,对市场人气形成一定制约,后市需观察市场风格切换的可能。

  权重股继续调整

  4日,沪深两市小幅高开,随后震荡走弱。早盘,高位白马股继续调整,而军工、环保表现强势,券商股异动拉升,地产股走强,但总体合力不强;午后,黄金股快速下杀,行情也随之走弱,尾盘两市小幅跳水。板块方面,航空、船舶、地产、军工、汽车等板块涨幅居前,机场、种植业、白酒、食品等板块领跌。

  值得注意的是,上证指数午后的一波下杀,回补了7月1日跳空缺口。目前,上证指数仍面临四个缺口,分别是下方的2804点-2822点缺口、2898点-2915点缺口,上方则有3033点-3031点缺口以及3052点-3048点缺口。可以看到,上下这4个缺口,下方缺口间距较大,而上方缺口则较为狭小。

  对此,有机构人士表示,从技术形态角度来看,当前指数下方均线多头排列,5日均线仍向上延伸,后市向好趋势未破,行情有待进一步演绎。前期行情也是波浪式前进,自确立上行趋势后,上证指数日K线沿5日均线攀升,未曾破位10日均线,若后市这一规律延续,则波浪式向前趋势延续,若回调力度较大,回补下方缺口,则此轮上涨趋势或将告终。

  前期A股的核心资产受到市场追捧,不过从周二以来,核心资金初现调整态势。于是有关核心资金抱团瓦解的声音开始在市场出现,对此,国盛证券策略分析师张启尧表示,以“抱团”去理解核心资产过去、现在和未来的行情是一个巨大的误解。“抱团”这个词适用的是存量博弈的框架。但核心资产过去几年最主要的推动力毫无疑问是增量资金。

  连续上涨后,估值端是否还具有优势,是部分投资者看淡核心资产的主要因素。张启尧认为,若以陆股通持仓市值前50只的股票粗略代表中国核心资产组合,其基本囊括了各行业的龙头白马,可以作为A股优质公司的代表。截至6月30日,这50只个股PE(TTM)中位数为15.08倍。如果将其中的14只银行股剔除,剩余个股的PE中位数为20.97倍。从估值的绝对水平看并不算贵。

  短期存在三大变量

  虽然短期内指数运行受到权重股回调影响,但要看到周一指数大涨之后,市场连续3个交易日调整,说明在外界因素的短期刺激下,被压制已久的市场情绪迎来一次大爆发,但之后决定指数运行的逻辑还要回归A股自身。

  “A股市场短期内也面临着一些变量。”国信证券策略首席分析师燕翔表示,第一变量是基本面拐点尚不明朗。今年二季度以来,国内经济企稳复苏的势头有所减弱,经济形势还不明朗,短期内仍存在下行压力,基本面的拐点是市场行情由反弹蜕变至反转的充分必要条件,在未见到基本面拐点的情况下,A股市场将大概率维持震荡;第二个变量则是流动性及信用风险问题,全球进入降息周期,国内货币宽松空间加大;第三个变量则是外部因素的不确定性。

  不过,海通证券策略研究指出,A股基本面即将见底回升,即净利同比将在三季度见底,ROE将在四季度见底,这将助力市场从下半年开始进入牛市第二阶段。

  对于牛市第二阶段,该机构认为,预计持续到明年,期间资金入场将加速。2005年、2008年与2012-2015年三轮牛市中,场外资金均是在第二阶段中后期才开始入场。而外资仍将是未来潜在的入市资金之一。目前A股自由流通市值约为22万亿人民币,假设外资占比每年提升2个百分点,则未来两年外资有望流入0.9万亿元人民币。

  其次是以保险类资金与理财资金为代表的长线内资。保险类资金主要包括保险公司的社保和基本养老金、企业和职业年金、养老目标基金和险资三类。其中,若参考历史上险资规模扩大的节奏以及2015年牛市中险资股票和基金余额占比接近16%,险资未来潜在入市资金规模约为0.7万亿元人民币。

  坚守核心资产

  有分析人士指出,客观来看,3000点的A股机遇远远大于风险,因此当前A股仍处于绝佳的战略布局期。那么,当下投资者该如何布局?

  燕翔表示看好“隐形冠军”,所谓“隐形冠军”,主要是指某个细分领域内行业的冠军,但并不像大型知名企业那样被大众所熟知。看好原因有三:一是“隐形冠军”往往存在于某些市场并未熟知的民企中,当前中国制造业民企负债率绝对水平较低,并且仍在下降,存在加杠杆的空间,相关部门也纷纷表态支持民营企业,对民营企业提供金融资源支持;二是随着供给侧改革深入推进,行业集中度一般会上升,凭借技术、效率等优势,“隐形冠军”公司的地位必将得到进一步巩固,盈利能力(ROE)将持续提升;三是估值维度,任何资产都需要考虑估值,对于众所周知的行业大型龙头而言,多数估值已处于合理或较高位置,而“隐形龙头”既具备成长潜力,又存在预期差,这类标的的投资性价比是最高的。

  张启尧表示,核心资产当前估值并不贵。且业绩增速相比海外龙头整体占优。外资、养老、理财、险资等增量资金是其长期最重要的驱动力,而并非机构存量“抱团”。并且,在长期盈利逻辑被破坏前,“抱团”也并不会是系统性风险。因此认为,核心资产大逻辑大趋势并未被打破,建议继续坚守、甚至逢调整增配,以长期、国际化的视角来看待、利用短期不可避免的波动。

  国联证券策略分析师张晓春表示,建议关注以下投资机会:首先是,维持高景气或者边际改善细分行业,包括水泥、医药生物、畜禽养殖、白酒、啤酒、黄金等;其次是,享受集中度提升或者品牌溢价之下龙头公司机会,如房地产、基建、装修装饰等行业龙头公司;最后是,技术日趋重要之下的战略性行业机会,如半导体、军工、信息安全、5G、高端制造、稀有金属、油服、种业等,以及助力转型的非银金融等板块机会。

  机构展望后市>>>

  十大机构公布下半年投资策略:A股开启中期上涨走势

  广发策略戴康:上月外资恢复流入 加仓消费及金融

  国君策略李少君:消费升级仍在继续下沉 市场隐藏大量机遇

  基金预计三季度市场将震荡向上 消费与科技板块成布局重点

  下半年值得期待!宏观策略私募大盘点 如何看后半场投资机会

  十大券商策略:下半年最佳投资窗口打开 市场处于反弹窗口期 看好券商和科技

  点击查看>>>七月A股市场投资指南 王牌机构最新解盘 顶尖高手解盘

(文章来源:中国证券报)

(责任编辑:DF353)

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。
已有39人评论, 共30846人参与讨论 我来说两句… 举报
您可能感兴趣
  • 焦点
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌幅
    • 换手率
    • 资金流入
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包含但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/952500