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永续债拟发规模达5600亿元 央行CBS适时“助攻”

2019年06月28日 06:32
作者:张琼斯
来源: 上海证券报

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【永续债拟发规模达5600亿元 央行CBS适时“助攻”】华夏银行昨晚发布公告称,在银行间债券市场成功发行400亿元无固定期限资本债券(永续债),前5年票面利率为4.85%,每5年调整一次。全场认购倍数2.06倍。截至目前,中行、民生银行、华夏银行共计1200亿元永续债落地。而据不完全统计,还有11家银行披露共达5600亿元的永续债发行计划。(上海证券报)

  华夏银行昨晚发布公告称,在银行债券市场成功发行400亿元无固定期限资本债券(永续债),前5年票面利率为4.85%,每5年调整一次。全场认购倍数2.06倍。截至目前,中行、民生银行华夏银行共计1200亿元永续债落地。而据不完全统计,还有11家银行披露共达5600亿元的永续债发行计划。

  同一天,央行发布央行票据互换(CBS)招标公告称,为提高银行永续债的流动性,支持银行发行永续债补充资本,6月27日将开展2019年第二期CBS操作,操作量25亿元,期限1年,费率0.25%。

  以市场化方式稳慎开展

  央行称,本次操作面向公开市场业务一级交易商公开招标中标机构既有股份制银行、城商行、农商行等银行类机构,也有证券公司等非银行金融机构。

  本次操作中一级交易商换出的银行永续债,包括6月份以来民生银行华夏银行新发行的永续债,以及1月份中国银行发行的存量永续债。

  本次央行换出的央行票据的票面利率为2.45%,与首次操作相同。今年2月20日,央行首次进行CBS操作,操作量15亿元,期限1年,票面利率2.45%,费率为0.25%。

  令人关注的是,目前永续债的发行规模已达1200亿元,但两次CBS操作量合计仅为40亿元。二者间不小的差值意味着什么?未来CBS操作量是否有扩容可能?

  中信证券研究所副所长明明认为,CBS信号意义更大,可以起到带动作用,提升永续债对投资者的吸引力。CBS操作规模不是太大,意味着机构目前没有强烈意愿把持有的永续债换为央行票据,说明市场对永续债接受程度较高。

  他认为,未来会继续发行CBS,但是否扩容要看市场环境。目前来看,扩容的必要性不大。

  央行此前曾表示,开展CBS操作的主要目的,并不在于要用央行票据换多少永续债,而是在银行永续债发行初期提高其市场接受度,改善市场预期,启动和培育市场。

  央行当日再次明确,将综合考虑市场状况和一级交易商的合理需求,采用市场化方式稳慎开展CBS操作。

  市场人士表示,CBS并不是量化宽松(QE)。央行开展CBS操作是“以券换券”,不涉及基础货币吞吐,对银行体系流动性的影响中性。

  永续债拟发规模达5600亿元

  当前,银行通过永续债补充其他一级资本的积极性高涨。据不完全统计,目前还有工行、农行、中行、建行、交行、招商银行平安银行浦发银行中信银行光大银行兴业银行新披露了总计共达5600亿元的永续债发行计划。

  民生银行董事长洪崎此前表示,永续债可以增强商业银行的资本实力、完善资本结构、进而加大其服务实体经济的能力,对商业银行来说是一种非常适用的创新型融资工具。

  据悉,目前永续债相应的会计、税务等配套措施已比较到位。永续债发行之初,便得到央行和银保监会“双护航”:央行创设央行票据互换工具,增加永续债流动性;银保监会放开险资对银行永续债的认购限制,扩充投资者队伍。

  保险资管人士透露,目前几家大型保险机构都在陆续参与投资永续债。当然,保险资金进行债券投资往往需要长时间的调研和前期准备。目前,明确险资投资永续债的政策刚刚出台,大型险资会先行一步,中小型险资可能还需要一段时间的了解和准备。再过一段时间才能看出险资对永续债的整体投资情况。

(文章来源:上海证券报)

(责任编辑:DF380)

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