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康美药业“秀”财技:300亿货币资金说没就没 存货一夜暴增195亿

2019年05月02日 12:05
作者:胡飞
来源: 时间财经

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  是否财务造假?

  4月29日晚间,康美药业股份有限公司(以下简称“康美药业”)发布2018年年报。报告期内,公司实现营收193.56亿元,同比增长10.11%;实现归母净利润11.35亿元,同比下降47.20%。

  在发布2018年年报的同时,康美药业还公布了一份关于“前期会计差错更正”的公告,修正2017年报中的部分数据错误。作为曾经千亿市值的白马股,康美药业自2018年四季度以来便备受市场质疑,财务方面的焦点主要集中在公司“大存大贷”、经营现金流净额远低于净利润等方面。

  康美药业以中药材贸易起家,经过20余年发展,成长为国内中医药行业龙头企业之一,市值一度达到1200亿元。然而,进入2018年第四季度后,公司遭遇“黑天鹅”,股价急速下跌,市值大幅缩水。2018年12月28日,康美药业收到证监会《调查通知书》。因涉嫌信息披露违法违规,公司被立案调查。

  在“前期会计差错更正公告”中,康美药业称,“由于公司核算账户资金时存在错误,造成2017年货币资金多计299.44亿元”,同时,“由于采购付款、工程支付及确认业务款项时的会计处理存在错误,造成存货少计195.46亿元”。

  受上述消息影响,4月30日A股开盘后,康美药业股价遭遇一字跌停,报9.54元/股,公司最新市值475亿元。同时,15康美债(122354)一度大跌逾20%,上交所随后宣布盘中临时停牌。截至收盘,15康美债报65.5700,跌幅11.31%。

  值得一提的是,2018年康美药业归母净利润为11.35亿元,300亿元货币资金“不翼而飞”大约相当于公司30年的净利润说没就没,仅仅一句“会计差错”就足够吗?康美药业是否已涉及财务造假?“会计差错”与“财务造假”之间的边界何在?

  部分资深会计师对时间财经表示,财务造假只有监管层能定性,媒体及市场发现的差错只能说是质疑;同时,300亿元级别的会计差错,交易所肯定会发问询函,严重的会立案调查。

  “大存大贷”真相

  康美药业财务数据被质疑最多的地方是“大存大贷”。所谓“大存大贷”,是说公司存款余额和贷款余额都非常高。这不符合商业逻辑,因为一方面公司需要支付高额的财务费用,同时账上却保留大量现金。

  据康美药业2018年半年报披露,公司货币资金余额为399亿元,同时有息负债高达347亿元,在净资产中的占比分别高达119%、104%。在前述《关于前期会计差错更正的公告》中,康美药业称,2018年之前,公司营业收入、营业成本、费用及款项预付等方面存在账实不符的情况,因而对2017年财务报表进行重述。

康美药业董事长马兴田

  由于公司采购付款、工程款支付以及确认业务款项时的会计处理存在错误,造成公司应收账款少计6.41亿元、存货少计195.46亿元、在建工程少计6.31亿元;同时,由于公司核算账户资金时存在错误,造成货币资金多计299.44亿元。

  此外,由于公司采购付款、工程款支付以及确认业务款项时的会计处理存在错误,造成公司合并现金流量表销售商品、提供劳务收到的现金项目多计102.99亿元;购买商品、接受劳务支付的现金项目多计73.01亿元;支付其他与经营活动有关的现金项目少计38.22元;购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金项目少计3.52亿元。

  经过更正后,康美药业2017年货币资金从341.51亿元骤降至42.07亿元,存货从157.00亿元暴增为352.46亿元。除此外,基本每股收益从0.78元降至0.39元,降幅接近一半。

  最新年报显示,截至2018年末,康美药业货币资金为18.39亿元,较2017年减少56.28%,变动原因是“增加存货所致”;同期,公司存货账面余额为342.65亿元,存货跌价准备5592.51万元。

  关键问题在于,康美药业接近350亿元的存货,究竟是原材料、半成品,还是中成药?如果是中成药,势必涉及药品保质期问题。时间财经以个人投资者身份致电康美药业董秘办,相关人士确认存货是中药材,并称在全国多地建有仓库,足够容纳。

  审计埋雷?

  广东正中珠江会计师事务所(特殊普通合伙)(以下简称“正中珠江”)是近些年来康美药业的审计机构。在2018年年度报告中,正中珠江出具了保留意见的审计报告。

  因涉嫌信息披露违法违规,康美药业于2018年12月遭立案调查。由于该立案调查尚未有结论性意见或决定,正中珠江表示,无法确定立案调查结果对康美药业2018年财务报表整体的影响程度。

  截至2018年底,康美药业其他应收款余额中,包括公司自查的向关联方提供资金余额88.79亿元,坏账准备为0。正中珠江虽然实施了审计程序,仍未能获取充分、适当的证据,因而无法确定公司对关联方提供资金发生额及余额的准确性,以及对关联方资金往来能否回收。

  此外,康美药业下属子公司在工程项目建设实施过程中,存在部分工程项目财务管理不规范、项目资料不齐全等情况。截至2018年12月31日,公司通过自查已补计入上述工程款36.05亿元。由于工程项目相关财务资料不充分,正中珠江表示,无法实施恰当的设计程序。

  关于康美药业存货及医药销售收入,正中珠江认为是关键审计事项。所谓“关键审计事项”,是该事务所根据职业判断,认为对本期财务报表审计最为重要的事项。这些事项的应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景,正中珠江不对这些事项单独发表意见。

  在康美药业发布2018年年报及《关于前期会计差错更正的公告》后,正中珠江也陷入舆论漩涡,该事务所及签字会计师是否履行相应职责成为质疑焦点。据中国注册会计师协会发布的《2017年度业务收入前100家会计师事务所信息》,正中珠江以4.92亿元营收排名全国第22位、广东省第一位。

  值得注意的是,正中珠江官网显示,截止到目前该事务所服务的上市公司客户(含已过会)多达87家,另外86家会存在财务问题吗?

(文章来源:时间财经)

(责任编辑:DF010)

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