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92家受理企业补助“礼包”悬殊:最大超10亿元 最小“零进账”

2019年04月26日 06:39
作者:朱文彬
来源: 上海证券报

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【92家受理企业补助“礼包”悬殊:最大超10亿元 最小“零进账”】截至4月24日,共有92家企业快步“跑”上科创板赛道。记者梳理发现,其中绝大多数受理企业的财报中,都或多或少收获了政府补助的“礼包”。(上海证券报)

  截至4月24日,共有92家企业快步“跑”上科创板赛道。记者梳理发现,其中绝大多数受理企业的财报中,都或多或少收获了政府补助的“礼包”。

  政府补助“礼包”的大小,显示出当地政府对行业或企业政策支持力度的差异。另外,科创企业在补助方面获得政府的垂青,又间接反映了该企业的科技“硬核”水平高低。

  但另一方面,政府补助作为非经常性损益,其多寡并不能反映企业主营业务的真实盈利能力,投资者需对业绩“成色”仔细甄别。

  10亿元补助VS零补助

  记者初步统计发现,92家申报企业中,2018年度获得政府补助(计入当期损益部分,下同)超过1亿元的有2家,分别为和舰芯片、中国通号,当年获得政府补助分别为10.49亿元和1.29亿元。

  事实上,和舰芯片去年收到的政府补助数字,远不止10.49亿元。根据和舰芯片招股书(申报稿)披露,2016年至2018年,公司分别收到13.78亿元、20.77亿元和17.58亿元的政府补助,而其中分别有3428.54万元、3.44亿元和10.49亿元的政府补助计入当期损益。

  相较于动辄亿元的政府补助,闯关科创板的企业中也有2018年“零补助”的,木瓜移动就是唯一的那一家。

  记者梳理发现,2018年获得政府补助在100万元以下的共有7家,除木瓜移动之外,还有龙软科技、国科环宇、宝兰德、海天瑞声、佰仁医疗、白山科技等6家,分别仅有10.66万元、10.93万元、11.07万元、14.60万元、54.08万元、86.79万元。

  超过一半的申报企业,去年获得政府补助在100万元至1000万元之间,共有50家,占总比例的54%。另有33家企业的政府补助在1000万元至1亿元之间,占比达36%。

  杯水车薪VS自食其力

  在已申报科创板材料的92家企业中,除极个别的案例外,绝大数企业的归母净利润为正数。具体到企业盈利的“含金量”,则有所不同,其中政府补助对净利润的贡献程度——“含补量”,就是其中一个重要的反映指标。

  记者统计发现,2018年,政府补助对归母净利润贡献超过一半的达4家。和舰芯片更是特例,2018年公司归母净利润显示为2992.72万元,但政府补助超过10亿元。2016年、2017年也是如此。

  特宝生物、国盾电子、安翰科技2018年政府补助占归母净利润比例也超过50%,分别为73.53%、67.91%、60.51%。其中,特宝生物2017年如果没有政府补助,当年将是亏损;安翰科技2016年如果缺少政府补助也将面临较大幅度的亏损,尽管2017年公司获得了多达2119万元的政府补助,当年还是录得了1033万元的账面亏损。

  九号智能虽然连续三年都能获得政府补助,但仍旧是杯水车薪,成为唯一一家连续三年归母净利润为负的申报企业。

  根据梳理,2018年,政府补助占归母净利润比例在10%至50%的企业,共有24家;比例在1%至10%的企业有55家,数量最多。

  有9家申报企业的上述比例低于1%,对“含补量”的依赖性较小(九号智能为负,除外)。比如,木瓜移动近年来归母净利润分别为3434.14万元、6176.45万元和8344.70万元,公司仅在2017年获得过60.6万元的政府补助,堪称“自食其力”。

  伯仲之间VS大相径庭

  近3年来,92家企业获得政府补助的波动情况不尽相同。其中,获得政府补助数额整体增加的有69家,占了绝大部分。

  记者在梳理时发现,即便是归属同一行业、盈利能力在伯仲之间的公司,在获得政府补助的规模、“含补量”方面也可能大相径庭。

  比如,同属于信息技术领域的新光光电和国盾量子,二者2018年归母净利润分别为7267.61万元、7249.06万元,但在获得政府补助方面,前者只有194.10万元,占归母净利润的比例为2.67%;后者则高达4900.92万元,占归母净利润的比例高达67.91%。

  在高端装备领域,铂力特和江苏北人去年归母净利润分别为5718.36万元和4841.19万元,相差不大。而两者当年的政府补助差距不小,前者高达2455.64万元,后者只有169.62万元。

  同在生物医药领域的华熙生物和昊海生科,去年盈利水平也不相上下,归母净利润分别为4.24亿元和4.15亿元,但政府补助占归母净利润的比例,前者仅有0.89%,后者则为11.23%,相差甚多。

  再比如,同处新材料领域的广大特材和神工股份,二者在去年分别获得1242.03万元、235.20万元政府补助,而两家公司的归母净利润水平接近,分别为1.34亿元和1.07亿元。

  “政府补贴属于非经常性损益,衡量一家企业主营业务的盈利能力,还是要看扣非后的净利润指标。”市场人士表示,“不过,科创板定位有所不同,许多企业研发投入较大,从事的业务战略意义较大,发展初期政府给予补助也在情理之中。”

(文章来源:上海证券报)

(责任编辑:DF380)

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