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腾讯系又一家!斗鱼启动赴美上市:去年营收36.54亿元

2019年04月23日 05:54

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【腾讯系又一家!斗鱼启动赴美上市:去年营收36.54亿元】北京时间4月22日晚,游戏直播平台斗鱼向美国证券交易委员会(SEC)正式递交了IPO申请。招股书显示,斗鱼拟在纽交所挂牌,交易代码为“DOYU”,预计融资规模为5亿美元。摩根士丹利、摩根大通和美银美林为本次IPO的承销商。(21世纪经济报道)

  北京时间4月22日晚,游戏直播平台斗鱼向美国证券交易委员会(SEC)正式递交了IPO申请。招股书显示,斗鱼拟在纽交所挂牌,交易代码为“DOYU”,预计融资规模为5亿美元。摩根士丹利、摩根大通和美银美林为本次IPO的承销商。

  2018年,斗鱼营业收入为36.544亿元,同比增长93.8%。其中,来自直播业务的收入达31.472亿元,比2017年的15.218亿元同比增长106.8%。

  招股书显示,截至2016、2017、2018年底,斗鱼的注册用户分别为9870万,1.821亿和2.536亿。

  2019年一季度,斗鱼的平均月活用户数为1.592亿,同比大幅增长25.7%。其中,来自PC端的月活跃用户达1.101亿,同比增长21%;来自移动端的月活跃用户达4910万,同比增长37.5%。

  2016、2017和2018年,斗鱼季度平均付费用户分别为90万、240万和380万;2019年第一季度达600万,同比增长66.7%。

  股东方面,斗鱼创始人陈少杰持股14.3%,腾讯通过全资子公司Nectarine持有约40.1%的股份,为公司最大股东。自2016年起,腾讯成为斗鱼的股东,先后参与了B轮、C轮及E轮的股权投资。

  【评论精选】

  一哥争夺战:激进的斗鱼 克制的虎牙

  停播一年后,PDD选择在斗鱼复播。

  首秀前几天,PDD与斗鱼的签约就成了吃瓜群众们的绝好谈资。观众们好奇的不仅是传言中PDD与斗鱼的天价签约费,更好奇PDD能否打破斗鱼乃至整个直播行业的弹幕、礼物数量记录。

  PDD的表现完全对得起吃瓜群众们的期待。斗鱼首秀当天,他的直播间热度一度达到5亿。仅仅三四个小时,PDD的主播等级便达到了满级。要知道,主播等级满级的硬性条件是,所收礼物价值达到2300万以上,也就是说,PDD首秀当天,收入便过了千万人民币。无论热度、人气还是弹幕、礼物价值,PDD都赚足了眼球。

  有人帮斗鱼算了一笔账,按照PDD首秀当天的礼物收入水平,一年下来,按照斗鱼与主播在礼物收入上五五分成的比例算下来,即使PDD只直播300天,斗鱼也能拿到1.8亿的礼物分成。

  这样看来,PDD选择斗鱼似乎也符合此前的坊间传闻:PDD觉得斗鱼是现在的第一游戏直播平台。但事实真的如此吗?

  PDD首秀狂欢的背后,可以看做斗鱼激进凶猛打法的缩影。相比之下,虎牙打法更稳健。两者一为最锋利的矛,一为最坚固的盾。斗鱼行如其名,激进好斗。虎牙作风稳健,处处克制。

  若要深究这两家直播平台谁更才是游戏直播行业老大,必须要深入理解它们背后的文化基因与围绕直播建立起的生态。在斗鱼上市之前,我们通过分析这两家平台的运营逻辑与外在表现,便能得出一些结论。当然,斗鱼虎牙仍处在高速变化之中,谁能更好地把握住打赏外的下一个收入增长点,谁的胜算便更大一些。

  斗鱼VS虎牙:激进与克制的两种极致

  从外在表现上看,斗鱼正如其名,好斗,具有进攻性。虎牙则表现得更加克制稳重。这不仅体现在运营策略上,也体现在两款产品的形态与更迭进度上。

  斗鱼的头部主播总是比虎牙的头部主播更具话题度与讨论度。停播近一年的PDD在斗鱼复播便是一个很好的案例。

  当然,如果你仔细观察,会发现其中有600万的礼物来自于PDD老婆沈灵敏,还有一部分礼物来自斗鱼其他主播。另外据知情人士透露,2500万礼物中,一部分只是走个流程,由斗鱼自充或主播自充,最终不会进入到PDD的口袋,斗鱼也不会从中抽成。在PDD之前,DNF主播旭旭宝宝也曾上演过类似戏码,当时,旭旭宝宝的老婆也曾送出过几百万的礼物。

  斗鱼擅长为旗下的头部主播们制造噱头,PDD、阿冷、冯提莫、旭旭宝宝,只要转会到斗鱼,头部主播们总是能够站在整个斗鱼,甚至整个直播行业八卦的最中央。这样做的好处十分明显:通过给予头部主播资源上的倾斜,斗鱼的头部主播们很容易获得讨论度,引起更多关注,获得更多打赏的机会。

  主播们在名利双收的同时,实际上也承担着舆论对他们的反作用,高调自然也有高调的坏处,卢本伟,陈一发便是最好的例子。

  相比之下,虎牙在主播的宣传运营上略显低调。你很少看到关于虎牙主播的八卦,也很少看到虎牙的头部主播深陷负面舆论之中。因此,虎牙留给大部分用户的印象用一个“稳”字足以概括。

  但这不代表虎牙的低调策略下无法诞生头部主播。在虎牙2018年度最具影响力主播争夺战中,主播“不求人”以303177的支持人数,力压楚河、拉风龙、孤影、骚男等一众头部主播,登顶年度最具影响力主播榜首。有趣的是,在八个月前,他还只是一名本着玩票和分享技术的心态开通直播的新人。

  使不求人人气爆发的,当属“封号事件”——其因为游戏数据亮眼,触发了刺激战场的自动账号冻结功能,被封号十年。

  最终,刺激战场官微发布澄清,并解释了不求人封号的原因和机制。享受刺激战场官微官宣澄清待遇的不求人很快“因祸得福”,一跃成为虎牙头部主播。

  可以看到,虎牙在主播运营上,并不刻意集中资源去倾斜某位主播,而是寻找合适的机会,一步一步孵化主播。与斗鱼的做法相比,虎牙的稳健不会浪费过多资源,扰乱主播市场的平衡性,在一定程度上,也具备可复制性。

  虎牙的克制与斗鱼的激进,不仅表现在主播运营上,还体现在产品上。翻看斗鱼虎牙APP端最近十个版本的更新,便可看出端倪。

  通过AppAnnie数据,我们能够看到,斗鱼APP的版本更迭速度快,步伐大。从2018年11月26日开始,到2019年3月21日,不到四个月时间,斗鱼更新了十个版本,几乎每次更新,斗鱼都会带来新增功能,无论是比邻,弹幕火力全开还是幸运宝藏超级加倍。斗鱼APP的每次版本更新中,新增的功能数量都远超优化的功能数量。

  相比之下,虎牙从2018年12月10日开始,到2019年3月24日,用了三个多月时间更新了十个版本。虽然在更新频率上与斗鱼相差不多,但在版本更迭的过程中,大部分版本都是新增“赛事主题”和“用户体验”为主,新增加的功能远没有斗鱼的多。

  这样来看,虎牙的版本更新更偏向于跟着用户体验走,斗鱼的版本更新更多的是尝试新内容。在2018年,虎牙的更新频率比现在更低,接近于两周更新一次,斗鱼频率更高,接近于周更。

  虎牙在版本更迭的过程中,内容更偏用户体验的新增和优化,如重力感应、录屏功能、倍速播放功能等,斗鱼在这些功能之外,新增了许多诸如比邻之类增强用户社交体验的功能。

  斗鱼APP相对虎牙APP来说,功能更多,但坏处是显得有些冗杂。就一级标签的数量来看,斗鱼APP的一级标签多达10个,虎牙则只有5个。

  具体到两款APP的功能上,虎牙APP十分简洁,斗鱼则多出了“鱼吧”,“车队”,“比邻”等多项围绕用户社交开展的服务。当然,在核心的直播功能上,两款APP的差异不大。

  现阶段,斗鱼的鱼吧有点像微博+贴吧,此前的鱼吧在产品形态上更接近贴吧。

  不同的直播生态建设:斗鱼TOC,虎牙TOB

  不止外在的激进与克制,在内在的底层逻辑上,斗鱼与虎牙也建立起了两套完全不同的直播生态,这两套直播生态分别用了两套不同的逻辑来运行。

  从目前两家平台的表现来看,斗鱼更偏C端社区化,它围绕着“直播平台的最终形态是社交产品”来展开发展。虎牙生态体系更偏B端平台化,围绕着打造内容商铺的概念展开。所以我们很少看到虎牙大力度去推进新功能,而是重在优化内容生产者和消费者的使用体验。

  虎牙在成立之初便建立了一套更偏“市场化”的运作模式,在这套模式下,虎牙通过建立规则,以庞大流量、稳定的用户打赏习惯和透明化的运营机制来留住公会、主播与付费用户。

  作为平台方的虎牙制定重在制定规则,例如在推荐位的问题上:推荐位(也就是流量扶持)的选择完全以不同公会的流水作为评判标准。根据不同公会主播所创造的收益,虎牙将公会分为了头部、腰部和新(小)公会几类,不同类型的公会得到的资源不同。头部公会每个月能够获得的推荐位是S级,数量较多。腰部公会能够获得的推荐位数量是A级,略少于头部公会。为了鼓励新公会入驻,虎牙为新公会提供了每个月3到5个推荐位来保证它们可以生存。

  虎牙的工会数量与规模要远大于斗鱼

  在这样的机制下,公会想要实现盈利,必须各凭本事,在虎牙制定的规则之下,公会、主播的积极性相较大部分直播平台要更高。在这个体系里,资源、流量分配不会过分倾斜,头部主播与中小主播在同一个规则中拼实力做内容输出,有着相对公平的上升通道。

  不同的公会为了提高自己的变现能力,自然会提高对主播的掌控力,对他们的直播内容作出要求。以虎牙旗下的几大公会为例,娱加对主播的管理十分严格,什么样的内容可以播,什么样的内容明令禁止,娱加都有明文规定。

  据娱加主播经纪人遥川介绍,娱加-琳妹妹在转会虎牙前,曾是熊猫年度前三的大主播,但收入与人气明显不成正比。转会虎牙后,遥川帮她找准了定位:走人气主播路线,不坑钱不套路表演才艺认认真真吸粉。从一个小主播慢慢做起,积累自己的消费资源,磨练自己的沟通能力,熟悉这个圈子的环境。在遥川看来,直播是个服务业,被服务的对象就是粉丝。在这样的定位及要求下,琳妹妹开播不足三个月月收入已经到了五万,比在熊猫直播时的收入翻了几倍。

  斗鱼则不然,它的大部分功能都围绕着C端用户的体验展开。

  斗鱼希望通过好看的直播内容留住观众,让观众看到主播的“千人千面”。梗也好,直播效果也罢,斗鱼推崇的是“观众体验至上”,这也是为什么斗鱼的弹幕文化更好,气氛更融洽的原因。几乎所有直播平台的梗都出自斗鱼,便是源自与此。

  正是这样的用户氛围,让斗鱼能够依托鱼吧这个产品,更好地在站内完成社交闭环。鱼吧类似百度贴吧,斗鱼用户可以在鱼吧中与主播、水友交流。无论是造梗还是造星,鱼吧都起到了重要的作用。它让斗鱼完成了一个完整的社交生态,粉丝无须使用站外工具,如微博、公号等,便可实现与主播的互动。

  此外,最近斗鱼新开通了一项名为“友邻”的功能 ,通过友邻,观众可以在一位主播的直播间内,通过“友邻”列表,可以直接跳转至其他主播的直播间。两位关系较好的主播可以让粉丝更简单的互相串门,这个功能在一定程度上继续补强了斗鱼的社交闭环。

  鱼吧和比邻,都建立在“直播平台的最终形态是社交产品”这一逻辑之上。斗鱼希望通过增强用户粘性,建立社交闭环来提高用户的付费意愿。斗鱼的版本更新速度之快,很大程度上也源自与此,鱼吧、比邻,都是为了增加用户的社交意愿而设计的。

  所以我们能看到,斗鱼头部主播的声量、话题讨论度始终行业领先。但在腰部主播的数量与变现能力上,虎牙推行的公会生态已经形成了工业化流水线作业,拥有批量产生腰部主播的能力,在变现上,虎牙稳压斗鱼一头。

  这点不仅是大公会们的共识,从小葫芦提供的直播平台打赏数据上也可得到验证。下图为斗鱼、虎牙在同一天的打赏收入对比。

  由于斗鱼、虎牙分别脱胎自A站、YY,两家平台自诞生起,都走向了两个不同的道路。虎牙专注于YY擅长的公会体系,将生态做大,赋能公会,利用公会来帮助自己减负,在挖掘新主播、生产腰部主播有很强的能力。斗鱼则继承了A站的弹幕文化,在造梗、包装大主播上更有优势,也更容易建立起良好的用户氛围。

  相较之下,此前斗鱼旗下公会大多数不太成熟,加上人工选择公会主播上推荐位的机制,导致斗鱼早期存在一些贪腐现象,公会夹在中间,没法完成透明化操作。这就造成斗鱼的腰部主播数量稀少,变现能力弱于虎牙。

  不过从去年年初开始,斗鱼开始模仿虎牙建立起“虎牙式”的公会体系,短短几个月时间,斗鱼的打赏收入有了稳定的增长。下图为斗鱼2018年某一天的打赏收入,可以看到,与去年相比,斗鱼建立起公会体系后,打赏收入有了明显的增速。

  斗鱼、虎牙会走向怎样的未来?

  实际上,斗鱼虎牙在商业逻辑上并无太大区别,都是以打赏收入为根基,探索“直播+”为辅。在未来两到三年的发展里,斗鱼虎牙谁能领跑游戏直播行业,主要取决于谁能在稳步提升打赏收入的同时,探索出一套稳定可行的“直播+”模式。

  在很长一段时间里,人们喜欢用“打赏”模式过于单一来质疑直播平台。诚然,翻看陌陌、YY的财报,我们能够看到秀场直播平台的付费用户数量增速缓慢,而且面临着来自短视频平台的竞争。但大众忽略了一点,用秀场直播的商业逻辑去理解游戏直播,是一件错误的事情。仅就打赏收入来看,游戏直播平台的上限要远高于秀场直播。

  从收入模式上看,两者几乎完全相同。在大部分直播平台的总营收中,来自打赏的收入占比都超过了80%。在打赏以外,大部分直播平台的探索也大同小异,在基本的广告业务之外,要么是PGC自制综艺,要么是造星,帮助主播明星化,花哨点的平台可能会尝试线下活动。无论怎么看,秀场直播和游戏直播平台都没有太大区别。

  但是,即使到现在,游戏直播平台的主要收入,依然来自于秀场部分。也就是说,游戏直播平台的游戏用户们,付费用户数量与ARPU都不高。斗鱼与虎牙建立的两个生态体系,最终要解决的都是这个问题:如何提高这部分用户的付费意愿,让他们更愿意付费。

  要知道,虎牙Q4的MAU为1.17亿,付费用户占比仅为4.1%,收入就已经达到了14.42亿人民币。剩下的90%的免费用户,对虎牙和斗鱼来说,是巨大的机会。斗鱼尽管未披露过具体数据,但与虎牙相比,不会在付费率上相差太多。在部分业内人士的推断中,付费用户增长的未来藏在付费观赛、会员制等需要养成的服务里,也藏在云游戏、5G、VR等尚未成熟落地的技术中。

  对斗鱼来说,旗下主播声量更大,用户活跃度更高,它的社交闭环一旦成熟,上限会变得很高。

  最新入驻斗鱼的IG战队,很大程度上能够聚拢一批IG粉丝

  当然,这个问题并不是唯一解,斗鱼与虎牙的方法都可能成功。在打赏之外,斗鱼虎牙谁能找到下一个稳定的盈利点,也显得尤为重要。

  目前来看,这个盈利点大概率不是广告和PGC节目。游戏直播不同于秀场直播,用户属性的局限性限制了广告主的类型,时至今日,我们在游戏直播平台上看到的广告,大概率来自于游戏及其周边厂商。但这部分用户的转化率低,构成较为复杂,广告业务的未来取决于整个用户群体何时发生质变,并不由游戏直播平台决定。

  另一方面,不止一位业内人士吐槽,广告与直播,在某种程度上是相悖的。没有观众希望在观看直播的同时看到广告,这会影响到观众的付费意愿与对平台的好感度。

  至于PGC节目,直播综艺曾经炙手可热,战旗曾因《狼人杀》类综艺节目大热,斗鱼也尝试过剧本杀,熊猫做过《Hello女神》,当然,这些节目都是盈利的,但除了虎牙刚刚推出新一季《Godlie》这样的狼人杀类型综艺之外,你很难再记起还有哪些综艺节目获得了很大的曝光。也就是说,失败的直播综艺节目数量远大于成功的。 所以并不是所有主流范式的综艺,都适合在直播平台试水。直播内容需要实时互动,但是主播的表现力不能支撑内容。这是最大的矛盾点。

  在PGC和广告业务之外,我们也能看到斗鱼虎牙在海外业务上的扩展:斗鱼海外团队裁员,虎牙稳步前行;也能看到两者在电竞业务上的交锋:在争夺各大赛事版权,举办自有赛事的同时,此外,虎牙建立了OWL俱乐部,参加国际赛事,斗鱼也在主播艺人化、线下嘉年华两方面的尝试。

  总的来说,打赏是直播平台的根基,在未来,斗鱼虎牙谁能把自己的体系完善的更好,更大程度上促进用户的付费意愿,并在电竞、出海等周边产业上摸索出一条正确的道路,谁就更有希望赢得下半场的胜利。(来源:娱乐资本论)

  【延伸阅读】

  熊猫直播正式退出舞台 2019年直播行业洗牌加速

  斗鱼在美递交招股书 预计融资规模5亿美元

  直播行业:从野蛮垦荒到文明精进

(文章来源:21世纪经济报道)

(责任编辑:DF512)

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