首页 > 财经频道 > 正文

白糖涨价:“大空头”的意外惊喜

2019年04月16日 02:35
作者:张利静
来源: 中国证券报

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
摘要
【白糖涨价:“大空头”的意外惊喜】对面多头嗨起来——对部分做空白糖期货的投资者来说,这可能是他们当下真实的心声。多头越拥挤,他们越开心。业内人士表示,这轮白糖大涨行情背后,一面是券商资金推动做多,对立面则主要是“大空头”即趁机高位套保的现货系公司。(中国证券报)

K图 srm_4

  对面多头嗨起来——对部分做空白糖期货的投资者来说,这可能是他们当下真实的心声。多头越拥挤,他们越开心。业内人士表示,这轮白糖大涨行情背后,一面是券商资金推动做多,对立面则主要是“大空头”即趁机高位套保的现货系公司。

  券商系做多PK现货系做空

  金融投资者常常听到这句话——人多的地方不要去。但偏偏有一种投资者,就喜欢站在拥挤多头的对立面,对大涨品种做空,并从中获利。

  白糖期货今年以来一路上涨,“大空头”——中粮期货席位也没歇着,不断加持空单至9万多手,而“多头一哥”宏源期货席位上多头持仓目前尚不足3万手。

  一边是多头随着行情上涨越来越拥挤,另一边,“大空头”却稳坐城楼观山景。

  “中粮期货席位是目前各合约最大的空头主力,且以套保为主,有现货背景。当前的价格已经处于榨季较高的绝对价格,且较现货升水,对于套保头寸而言,无疑是等来了年度最高的套保入场点,中粮期货席位在价格反弹期间不断加空单,不仅在期货市场兑现了较高的现货价格,更是对当前套保价格的认可。”一德期货白糖分析师李晓威告诉中国证券报记者。

  与以往不同,在A股牛市启动的背景下,这次的白糖期货多头也大有来头。

  据李晓威分析,目前白糖期货整体上继续处于增仓上行格局,且多单增加更多,尤其集中在有券商系背景的仓位上。

  “其中,5月合约继续小幅移仓过程中,主力9月合约是增仓主力,多头增仓主力集中在海通期货、东证期货、宏源期货、华泰期货和东兴期货等席位上,这些多头席位都具有一定券商背景。”她称。

  券商系席位集结的同时,中粮期货席位的友军——现货系期货席位也火速来援。据了解,在此移仓过程中,目前持有白糖空单最多的“空头一哥”中粮期货席位上9月合约变动不大,而另外两家现货系期货席位——永安期货及浙商期货却开始加空。郑商所盘后持仓数据显示,周一,永安期货席位大幅增加空单16000余手,浙商期货席位也开始加空5900多手。

  “永安期货席位作为‘空9月多1月’反套的主力军,也是价格反弹期间加仓空9月的主力。可见,盘面上空头主力集中在有现货背景的一方,即使在价格反弹期间空单也不断入场。多头则多集中在投机头寸,更多是资金操作行为和技术性反弹期间的中短期行为。”李晓威分析,这次上涨行情不是发自产业,而主要受资金推动,还是场外券商系资金为主,所以这个价格算是套保商的意外收获。

  有人通吃有人踏空

  对于上述做空的现货系头寸,市场称之为——套保商。在价格上涨期间,这部分投资者通过在期货盘面做空锁定现货利润。这部分头寸由于拥有现货贸易背景,通常不追求盘面暴利,而是以期现结合下稳定利润为目标。即便后期价格回落,他们也可以通过交割实现利润。

  值得一提的是,在白糖资产股票、期货单边上行期间,“中粮系”似乎多空通吃,一边享受中粮糖业股价上涨红利,一边在期货席位做空套保获得稳定利润。国泰君安证券研究指出,中粮糖业是我国最大食糖生产和贸易商之一,公司食糖业务贡献超九成收入。

  “中粮公司不仅有糖厂,还是贸易商,而且新旧榨季的糖都有,还承担大量的进口流通业务,套保需求可见一斑。”业内人士表示,这也解释了中粮期货席位尚能9万多手空单存在的必要和可能。

  另值得一提的是,在前期一直持有六、七千手白糖多单的多头主力之一——混沌天成期货席位,却在4月10日本轮白糖大涨行情启动的前一天突然不见了踪影。

  有趣的博弈

  由上可以看出,当前白糖市场一个有趣的博弈现象。一边是多头认为周期拐点来临,当前价格足够便宜,所以进场做多;另一边则是空头基于产业当下基本面持有的“这么好的价格,不卖白不卖”心理。

  “价格不断在高位成交,是现货端思维和大周期金融思维配合的结果。”期货投资者赵女士认为,白糖市场近期火热的行情,一方面来自于市场对未来周期拐点的利好预期。另一方面,今年市场风险偏好上升,刺激场外资金来配置具有长线做多价值的“洼地品种”。

  广发证券研究指出,一个完整的白糖周期一般长达5-6年,其中牛市平均历时2.5年,熊市2.7年。这一轮周期中,现货白糖的价格,已从2016年12月的高点7020元/吨,下跌了两成。

  在市场炒作周期拐点临近预期的情况下,白糖期货及股票价格接连上涨。文华财经数据显示,今年以来,郑商所白糖期货分别在2月底之前和4月份以来发起两波强势上攻,累计斩获超15%的涨幅。与此同时,糖业股也不甘落后。万德统计数据显示,今年以来,糖业股涨势远超大盘,其中,粤桂股份累计上涨53.95%,ST南糖累计上涨68.92%,中粮糖业累计上涨56.66%。同期,上证综指涨幅为27.42%。

  “目前仍然是资金主导市场,券商系依然推动主要股票涨停,白糖产区现货价格和销量乐观,中期看广西政策扶持意向较高,具体效果还需时间和资金到位,上有直补和抛储政策压力尚待解决,下有政策和销售支撑,整理区间已经被有效突破,5300元/吨-5400元/吨是套保入场较敏感的价格。”李晓威分析。

  操作上,她建议,继续关注郑商所白糖期货在5400元/吨之上的资金跟随情况,短期价格在销售数据和外盘原糖的利好下有望再上一个台阶。

  相关报道>>>

  A股迎来“甜蜜期”:糖价反转在即 糖产概念异军突起

  涨嗨了!熊牛转换好突然 白糖靠什么“逆袭”?

  市场人士:糖市目前不具备走牛条件

(文章来源:中国证券报)

(责任编辑:DF380)

3075人参与讨论 我来说两句… 举报
您可能感兴趣
  • 要闻
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌幅
    • 换手率
    • 资金流入
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099