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股神巴菲特“看走眼”卡夫亨氏全年亏损102亿美元 断臂瘦身计划失效?

2019年03月02日 03:12
作者:金晓岩
来源: 华夏时报

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  股神巴菲特也有看走眼的时候,其重仓的卡夫亨氏近日面临了一次重大商誉减值145亿美元,同时在卡夫亨氏发布业绩巨亏财报后,公司股价大跌,致使股神巴菲特的账面上少了40多亿美元。

  业绩窟窿

  根据卡夫亨氏公布的财报显示,2018年全年,公司实现的净销售额是262.59亿美元,同比微增了0.67%,全年巨亏102.29亿美元,而2017年,公司还实现盈利109.99亿美元。

  对于公司业绩巨亏的原因,卡夫亨氏在财报中表示,是因为公司第四季度计入了150多亿美元的商誉减值,直接导致净利润由正转负。

  值得一提的是,卡夫亨氏近年来持续遭遇业绩下滑的困扰,其中,从2017财年第一财季起,卡夫亨氏在美国的销售额便连续六个财季同比下降。2018年第四季度,公司当季营收68.9亿美元,低于华尔街预测的69.3亿美元,旗下两个最具代表性的品牌——亨氏与Oscar?Mayer的商誉减值154亿美元。

  据悉,商誉减值是指对企业在合并中形成的商誉进行减值测试后,确认相应的减值损失。商誉作为企业的一项资产,是指企业获取正常盈利水平以上收益(即超额收益)的一种能力,是企业未来实现的超额收益的现值。

  财报刚刚发布后,资本市场就迅速出现了反映。2月21日,卡夫亨氏公司股价为48.66美元/股,2月22日,公司股价以35.85美元/股开盘,单日公司股价下跌了27.46%。

  对此,投资卡夫亨氏的股神巴菲特也不得不承认投资失误。

  在接受财经媒体采访时,巴菲特说到,“我们为卡夫支付了过高的费用”。2015年,巴菲特旗下伯克希尔与巴西私募基金3G Capital合作收购卡夫食品,并将其并入亨氏集团。巴菲特表示,“在卡夫亨氏一事上,我犯了一两个错误。” 但巴菲特依然认为,卡夫亨氏仍是一项非常出色的业务,它利用约70亿美元的有形资产创造了60亿美元的税前收入。

  瘦身计划

  作为老牌食品巨头的卡夫亨氏,业绩亏损着实难受,这也逼迫其实行了瘦身计划,即卖掉部分业务。

  卡夫食品于2012年进行了拆分,变成两家独立上市公司:亿滋国际和卡夫食品。前者运营奥利奥饼干、吉百利巧克力等零食品牌,以全球市场为主;后者则接手了北美地区零售业务。2015年卡夫与亨氏二者合并,成为如今的世界第五大食品商,旗下拥有亨氏、卡夫、麦斯威尔(北美地区)、Philadelphia芝士奶酪等等,横跨坚果零食、饼干点心、调味品酱料等品类的子品牌。

  据相关媒体报道,卡夫亨氏目前正与瑞士信贷沟通评估麦斯威尔业务,未来有可能会把该品牌出售。消息人士称,麦斯威尔目前的业务收入约为4亿美元(未扣除利息、税收、折旧等因素),基于其它消费品过往的出售结果和购置税等因素,该品牌的出售价格可能为卡夫亨氏带来30亿美元收入,有利于进一步剥离资产并减轻债务。

  曾在1984年,卡夫通过合资的方式进入北京,并将曾被罗斯福称赞过的麦斯威尔速溶咖啡带入中国。30多年过去,麦斯威尔如今沦落到被母公司对外转让的地步。

  其实,出售麦斯威尔是卡夫亨氏一系列剥离资产行动的一部分,公司希望与私募基金股东3G?Capital(3G资本)合作重塑企业帝国。卡夫亨氏曾出售旗下的加拿大天然芝士品牌Cracker?Barrel和aMOOza!等品牌,并把印度的儿童饮料品牌Complan和其它几个品牌卖给了当地的本土公司。

  对于剥离麦斯威尔业务,业内认为,公司在业绩增长无望的情况下,剥离麦斯威尔可以增加公司的现金流,增加公司的营业外收入,但是从长期发展的角度来看,卡夫应该去布局有前景的板块,这对公司又提出了新的要求。简单的分拆对卡夫亨氏的发展并非一劳永逸。其中,卡夫与亿滋的分拆,就被业内认为是一种错误的选择,如今,卡夫又面临新的选择。

  在最近的2018年Barclays全球消费者大会上,卡夫亨氏CEO Bernardo Hees公布了2018下半年至2019年的业务计划。

  总体而言,培育更多诸如亨氏(Heinz)、绅士(Planters)等在各个国家市场均能面向本地市场调整、并不断围绕核心产品推出新品的品牌;投资大型商超以外的诸如便利店、加油站、电商等小众新兴渠道;研发更多符合健康趋势的新品,将成为卡夫亨氏未来一年的主要方向。

  “我们希望建设那些能自己在全球调整扩张的品牌”,Bernardo Hees说,“亨氏、卡夫、绅士等等,他们可以在不同市场做不同的本地化调整,也能够纵向扩张,是可以‘自由生长’的品牌。”

(文章来源:华夏时报)

(责任编辑:DF134)

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