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复旦泛海国金学院执行院长钱军:科创板可保留适当盈利门槛 加强企业增长要求

2019年01月12日 18:41

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【复旦泛海国金学院执行院长钱军:科创板可保留适当盈利门槛 加强企业增长要求】钱军认为,科创板上市门槛在试点期内可降低但保留适当的盈利门槛,并加强企业收入增长要求。加强事前信息披露,财务信息披露不止于静态的资产负债表的内容,还要强调对关联、动态财务信息的披露,建议采用发行企业主动证明结合监管部门审核的方式。对于海外注册的优质中国科创企业,科创板可为其提供“绿色通道”。(21世纪经济报道)

  科创板万众瞩目。

  2019年1月12日,复旦大学的“第二届上海国际金融论坛”,本该围绕“海内外资本市场的机遇与挑战”这样宏大议题展开对话,却演变成一场有关科创板的专题讨论。

  复旦泛海国际金融学院执行院长钱军表示,中国A股市场最根本的问题是结构问题。要改变这个问题,需要让上市审核制过渡到让市场和投资者决定的制度,就是注册制。这样市场上才能有新兴行业的独角兽企业,从而依靠独角兽企业的增长带给股东收益。

  他认为,科创板上市门槛在试点期内可降低但保留适当的盈利门槛,并加强企业收入增长要求。加强事前信息披露,财务信息披露不止于静态的资产负债表的内容,还要强调对关联、动态财务信息的披露,建议采用发行企业主动证明结合监管部门审核的方式。对于海外注册的优质中国科创企业,科创板可为其提供“绿色通道”。

  钱军指出,在定价机制上,IPO定价应是一个双向询价和沟通的过程,发行主体在中介尤其是投行的协助下,了解对上市公司感兴趣的机构投资者在不同发行价格下对上市股票的需求,汇总后结合上市公司情况得出发行价格。建议监管部门对科创板IPO可以设定一个市盈率区间,区间的浮动范围可以大一些,市场在给定的价格区间通过询价决定最后发行价和规模。

  在退出机制方面,公司创始人和控股股东的退出机制,可以考虑根据一系列条件调整IPO发行规模和锁定期限。第一批科创板企业上市后,交易所提供基于科创板指数的指数期货和期权产品,同时考虑试点个股期权。

(文章来源:21世纪经济报道)

(责任编辑:DF010)

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