首页 > 财经频道 > 正文

姜超:让减税来的更猛烈些吧!为何说减税是通往繁荣之路?

2018年10月21日 15:21
作者:姜超
来源: 姜超宏观债券研究
编辑:东方财富网

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
摘要
【姜超:让减税来的更猛烈些吧!为何说减税是通往繁荣之路?】展望未来,如果能够保持当前的财政收入低增速,那么18年全年的财政收入和税收收入增速都有望降至GDP名义增速之下,从而使得全年的宏观税负出现下降,实现真正意义上的减税。因此,要想实现经济繁荣,必须靠内需、靠创新来发展,如何激活内需和创新?这就需要政府来减税让利,通过减个税,可以增加居民收入和消费能力,通过减企业税,可以增加企业盈利和创新能力,减税乃是通往繁荣之路。

  摘要

  经济增速新低,如何应对挑战?

  上周公布了3季度中国经济数据,GDP增速降到了6.5%,虽然还保持在年度经济增长目标附近,但这一速度是09年2季度以来的最低值,仅好于金融危机时期,这意味着当前中国经济遭遇到了挑战。

  经济下行压力来自于内外两个方面:

  从外需看,今年以来出口的表现一直比较平稳,9月份出口增速高达14.5%。

  从内需看,我们先看消费。9月份的社会零售总额增速小幅回升至9.2%,好像消费还很不错的样子。但是中国的消费有两个指标,一个是零售总额增速,这个指标很全面,但是缺点是历史记录不太准,08年的社会零售总额增速全年都保持在20%左右,看不出来金融危机的味道。

  另一个指标是限额以上零售增速,这个指标在08年初的增速还有30%,到08年末降至10%左右,到09年初降到了5.8%,反映了金融危机的影响,我们认为其实是更为准确的反映消费走势的指标。而9月份的限额以上零售增速只有5.6%,已经低于08年金融危机时期的最低水平。

  最后我们来看投资。今年前3季度的投资增速为5.4%,这是91年以来的同期最低增速。要知道,哪怕在全球金融危机的08年,中国的投资增速依然高达26%,在亚洲金融危机冲击下的99年,中国的投资增速最低也有6.3%。

  而且我们还要考虑到,今年的地产投资异常强劲,前3季度的地产投资增速依然高达10%,但问题是万科都表示未来的目标只是“活下去”,本来应该是“金九”的9月份全国地产销售重现负增长,这也就意味着未来不能过于指望地产投资。

  因此,当前中国经济确实面临着内忧外患的冲击,而资本市场的大幅调整也反映出市场整体的信心不足。那么,该如何应对经济下行的挑战?

  想走容易的路,已经无路可走。

  要找到未来的出路,不妨回顾一下我们过去所走过的路,知道哪些路走不通。08年之后,中国经济曾经3次遭遇经济下行的挑战:

  第一次是08-09年,为了应对全球金融危机,我们出台了4万亿刺激计划。而在巨额刺激之下,中国的企业部门开始了大幅的举债投资,08年以前企业部门每年的新增债务平均只有2万亿,而到了09/10年上升到每年8万亿。问题是好景不长,企业大笔加码制造业投资很快造成了产能过剩,导致11年经济重新下滑。

  第二次是12-13年,政府部门通过融资平台开始大幅举债。在11年末时,中国的城投债和基建信托余额分别只有1万亿左右,到13年末两者都升至2.5万亿左右的规模,年均增幅高达60%。政府部门大幅举债加码了基建投资,但政府的隐性负债很快引发了监管层的警惕,13年开始进行地方债务审计,到了14年经济重新下滑。

  第三次是15-17年,居民部门开始大幅举债。14年末居民部门的总负债是25.7万亿,到17年末升至45万亿,过去3年居民部门累计新增了约20万亿的负债。但是在经过连续3年大幅举债之后,中国居民部门债务/收入已经超过90%,进一步举债的空间有限,18年以来居民举债增速下滑,导致了地产和汽车销售转负,经济再度承压。

  很明显,过去我们每一次遭遇经济下行,都选择了举债发展这一条最容易的路:为了应对全球金融危机,我们发动了企业部门举债,导致了产能过剩。等到企业部门借不动了,我们又发动了政府部门举债,加码了基建投资。等到政府部门举债被约束了,我们又发动了居民部门来举债,导致了地产泡沫。

  问题是,在经过三轮举债之后,我们所有的经济部门都已经负债累累,中国经济的总负债率达到GDP的250%,相比08年的水平已经翻了一倍,已经和美国次贷危机以前的水平相当了。

  因此,即便是这一次再想靠举债来发展,其实已经找不到可以举债的对象了,所有简单的路都已经走过了,已经没有容易的路可以走了。

  天无绝人之路,减税就是出路。

  但是天无绝人之路,没有容易的路,不代表没有路可以走。

  对于中国经济而言,确实是遭遇到了前所未有的挑战,因为我们过去40年的发展过程当中,从来没有遭遇到如此巨额的债务问题。

  但是对于全世界而言,巨额债务的问题并不罕见。比如美国08年次贷危机就源于举债过度,日本泡沫经济也源于举债过度,98年亚洲金融危机的爆发也与举债过度有关,今年阿根廷、土耳其等汇率大幅贬值源于过度举借外债。

  但是同样是面临巨额债务的问题,大家应对的方式不一样,最后的结局也就有着天壤之别。比如说美国在08年爆发金融危机、到了09年就开始重新复苏了,而日本泡沫经济破灭之后、到目前为止经济已经失去了近30年,拉美国家阿根廷等陷入中等收入陷阱、频发爆发金融危机,为何大家的差距这么大?

  在研究了全球数十个巨额债务的案例之后,达里奥总结要实现完美的去杠杆,必须做好四件事:紧缩、债务违约、重新创造货币、财富再分配。其中前三项与货币政策有关,最后一项靠财政政策。

  我们发现,在遭遇到巨额债务引发的危机之后,紧缩和债务违约是比较容易做到的,比如说美国在05-07年的持续加息、日本在89-90年也是持续大幅加息,目前阿根廷等国也是在大幅加息,而在紧缩之后紧接着的是资产价格下跌和债务违约。

  但是重新创造货币和财富再分配这两项,其实是不太容易做到的。前者需要重建健康的金融体系,后者则需要改革税制、大幅减税让利于民。

  比如拉美国家虽然会印钞,但是其财富分配严重失衡,只有少数人能享受经济增长的果实。由于实施高福利政策吸引选票,阿根廷和巴西都采用了高税收政策,其17年税收占GDP的比重都超过30%,与发达国家水平接近,而远高于新兴市场国家的平均水平。

  再比如日本的货币增速长期低迷,就是因为银行体系存在大量坏账,未能重新创造出货币。而在减税方面,虽然日本在90年代初也采用了大幅减税政策,并换来了95/96年经济短期回升,但在97年桥本内阁时代又重新紧缩财政,大幅加税、减少税收优惠,使得经济回升戛然而止。

  而美国则是通过央行降息和QE,大量注入基础货币,再通过将问题银行国有化,恢复了商业银行的健康,恢复了货币创造。而另一方面,美国政府从里根开始,就形成了减税的传统。在次贷危机发生以后,奥巴马政府在09、10、12年先后通过了《经济刺激法案》、《减税法案》、《美国纳税人减税法案》,减税规模近万亿美元,最终实现了经济的完美复苏。

  再来看中国,17年的金融去杠杆意味着紧缩正式开始,体现为过去一年的广义货币增速大幅下降,银行贷款利率持续走高。而在18年以来各种债务违约频发,说明刚兑预期也在打破。而随着央行启动大规模定向降准、释放基础货币,货币的再创造也在进行当中。但是之前我们一直缺的是减税,18年上半年的财政收入增速10.6%,税收增速14.4%,增值税增速16.6%,均远高于经济增速,说明税收负担不减反增,引发了效率下降等各种担忧。

  税收增速大降,减税永远不迟。

  但是从3季度开始,我们开始逐渐感受到减税的真正发生。

  18年3季度,我国财政收入增速为4.2%,税收增速为8.6%,均低于当期9.6%的GDP名义增速,这意味着在3季度我国的宏观税负重新开始下降。其中最受关注的增值税,3季度增速已经从上半年的16.6%降至2.2%。

  而在刚刚过去的18年9月份,我国财政收入增速只有2%,其中税收增速为6%,增值税增速由正转负至-1.2%。事实上,我国财政收入增速的下降并不是刚刚发生,而是从6月份开始的,到目前为止我国财政总收入、税收收入和增值税收入增速已经连续4个月保持低增长。

  为何上半年减税效应不明显,到下半年才开始体现?

  首先,今年5月份我国宣布将增值税税率下调1%,也就是说真正的减税从5月份才开始,这也就可以解释为何上半年减税效应不明显。

  其次,我国税收的主体是增值税,而增值税是伴随着企业的生产环节征收,但是上半年的工业品价格持续高涨,也使得增值税增速居高不下。但是从8月份开始,PPI开始了持续回落,这也间接推动了减税效应的兑现。

  而展望未来,如果能够保持当前的财政收入低增速,那么18年全年的财政收入和税收收入增速都有望降至GDP名义增速之下,从而使得全年的宏观税负出现下降,实现真正意义上的减税。

  只要愿意减税,哪怕时间晚一点也没有关系,总比不减税要强多了。

  个税大幅减免,抵扣诚意十足。

  另一个减税的证据是个税的大幅减免。

  18年8月底,修订后的个人所得税法获全国人大常委会通过,个人所得税迎来了重大变革,新税法的主要亮点就在于减税,体现在三大举措:一是提高个税起征点,将综合所得基本减除费用标准由每月3500元统一提高到5000元;二是扩大税率级距,将原有的3%、10%和20%三档低税率适用的级距范围扩大;三是新增专项附加扣除,将教育、医疗、养老、住房等四大支出加入到税前抵扣范围。

  在10月20日,财政部和国家税务总局发布《个人所得税专项附加扣除暂行办法》的征求意见稿,明确了各个扣除项目的实施细则。

  我们发现对于代表性的纳税人而言,其最多可以享受到如下抵扣优惠:一是子女教育支出扣除,月均1000元;二是继续教育支出,月均400元;三是赡养老人支出,月均2000元,四是首套住房贷款或者租房支出,月均1000元;最后是大病医疗支出,按实际情况确定。综合来看,各项专项抵扣实施以后,代表性纳税人的月均所得免征额相当于从5000元提升到了10000元左右,可以额外减税290元。

  在本次税改之前,月均收入1万元,需要缴税745元,而在税改之后,考虑起征点上调和各项抵扣,基本上就不需要交个税了。

  17年,我国居民的人均可支配收入为2.6万元,按照统计局公布的收入5等分分组,17年收入最高的20%居民户人均可支配收入大约为6.5万元,折算月均收入略超5000元,刚刚超过新税法的起征点。

  根据财政部副部长程丽华介绍,“仅以基本减除费用标准提高到每月5000元这一项因素来测算,修法后个人所得税的纳税人占城镇就业人员的比例将由现在的44%降至15%。”而人社部公布的数据显示,17年末我国城镇就业人员42462万人,因此个税改革将使得个税纳税人从原有的约1.87亿人左右降至约6400万人。

  而如果再考虑到抵扣项的增加,相当于把起征点从5000元提高到10000元左右,这意味着个税纳税人将或再减少一半以上,降至3200万人以下。

  新增专项附加扣除主要聚焦于民众切实关心的教育、医疗、养老等民生项目,能够改善居民生活质量,也是对十九大报告中“幼有所育、学有所教、劳有所得、病有所医、老有所养、住有所居、弱有所扶”目标的切实贯彻。前期居民加杠杆买房透支了购买力,令消费支出增速承压,而专项附加扣除汇聚民生,缓解了居民的后顾之忧,所带来的收入提升能够一定程度上释放居民消费活力,扩大内需对冲经济下行压力。

  美国持续减税,换来超级繁荣。

  今年以来,在全球经济减速的背景下,美国经济一枝独秀,靠的就是大规模减税政策。根据美国税务政策中心(TPC)的测算,考虑到对总需求、劳动供给、储蓄和投资的综合影响,本轮减税政策将在未来十年拉动GDP额外增长4.6%,其中对18年GDP增速的贡献高达0.8%。

  其中,得益于企业所得税率大幅下调至21%,本轮减税政策在未来十年或可减少企业应缴税额近2万亿美元。从今年的数据看,2季度美国企业利润增速达7.3%的较高水平,加上设备投资一次性费用化、鼓励海外利润回流等的贡献,2季度美国私人固定投资实际同比增速达5.8%,环比增速6.4%,对GDP环比拉动1.1个百分点,均处于历史较高位置,显示减税刺激投资的效果良好。

  而对个税的减税提升了居民的个人可支配收入,从而也推动了消费的增长。据TPC测算,18年减税实行将使美国个人平均税后收入提升2.2%。从实际数据来看,自年初减税法案施行以来,美国个人所得税季调折年同比增速从去年的4%以上大幅下降到了1%以下,而同时期,美国个人可支配收入和个人消费增速稳步上升,8月分别达到5.2%和5.3%的高位。可见,减税对居民消费的刺激也十分显著。

  而美国的减税是从里根时代开始。在里根上台之前,美国由于货币超发,导致经济出现持续的滞胀,而里根在81年上台之后,认为税负过高是症结所在,高税负抑制了私人部门投资和生产的热情,在其执政时期出台了两项大规模减税计划。

  首先是1981年推出的《经济复苏税收法案》,其次是1986年推出的《税制改革法案》。两者的核心内容都是三点:一是下调企业所得税税率、二是下调个人所得税税率、三是下调资本利得税税率。

  得益于大幅减税,微观层面的企业盈利、居民收入出现了明显改善。例如经存货计价和资本消耗调整后的美国企业利润增速,从82年末的-7.8%一路上升至83年末的35.5%,企业利润改善推动私人投资增速从82年开始大幅回升。个人可支配收入实际增速从81年初的1%持续回升至84年中的8%,推动同期消费增速也持续走高。投资和消费的改善推动美国经济从83年开始持续改善,加上紧缩货币降低了通胀增速,美国经济从此步入了低波动的大稳健时代。

  而从美国资本市场的表现来看,从1964年到81年,美国股市整整17年没有涨,道指徘徊在1000点。而从81年里根上台以后,美国进入了超级繁荣时代。自从81年以来,美国的道指上涨了25倍,而代表创新的纳斯达克指数上涨了50倍。从财富的创造而言,80年美国居民拥有的总资产是11万亿美元,到了17年上升到110万亿美元。其中增长幅度最大的是金融资产,从6万亿美元增长到80万亿美元

  政府主导模式,助于经济起飞。

  要理解税收和经济增长的关系,其实核心在于理解政府与市场对经济增长的作用。

  对于我们这一代人而言,由于见证了改革开放的历史,和中国经济发展壮大的过程,再加上和计划经济时代的鲜明对比,可能天生认为市场是经济增长的主要贡献,税负越低越好,而会倾向于忽略政府对经济发展的作用。

  但是我们仔细想一想,虽然苏联最终解体了,但是在冷战时期,苏联的经济总量最高的时候达到过美国的60%,以发电量这一真实指标衡量苏联也达到过世界第二。

  而另一个案例是印度,其在解放之后就是市场经济国家,典型的小政府大市场,而且采用了轻税负的政策,但是印度经济最初并没有发展,甚至远远比不上计划经济时代的中国。

  因此,经济学家拉詹总结说,市场化和轻税负并不是经济增长的充分必要条件。原因在于,在经济发展初期,虽然拥有劳动力低成本,技术模仿等优势,但是如果全靠市场来发展,其实往往不能利用好这些优势。因此这个时候政府可以出面,集中力量发展优势产业,靠着技术模仿,依靠外需来发展经济。

  我们可以观察到,在经济起飞阶段,其实往往是政府主导的经济发展模式。比如说韩国是在军政府管理下实现了工业化,而中国台湾地区也是政府主导下的十大建设计划,甚至美国在建国初期也是政府扶持发展纺织业。

  而过去40年中国经济的快速发展,政府其实发挥了重要的作用,通过大力发展制造业,中国的廉价劳动力优势得到了充分体现,成为全球的制造业工厂,实现了经济的起飞。

  减税让利于民,通往繁荣之路。

  但是,在拉詹看来,靠政府主导的模式,可以实现经济起飞,但是要想实现经济的繁荣,又必须回到市场主导的模式。

  原因在于,在经济起飞阶段,可以靠外需发展,但是如果经济变得很大了,就不可能靠外需发展了,必须要回到靠内需发展。另一方面,在经济起飞阶段,可以靠模仿技术来发展,但是不可能永远停留在模仿阶段,只有靠自主创新才能成为发达国家。

  作为大国经济的我们,不能永远指望靠外需发展,也不能永远指望靠模仿别人的技术,这都是中国经济实现赶超必须面对的,美国只是帮我们把这个问题提前了。

  因此,要想实现经济繁荣,必须靠内需、靠创新来发展,如何激活内需和创新?这就需要政府来减税让利,通过减个税,可以增加居民收入和消费能力,通过减企业税,可以增加企业盈利和创新能力,减税乃是通往繁荣之路。

  我们观察到拉美国家长期陷入中等收入陷阱,在于其存在高税负的陷阱,为了兑现选举的高福利承诺,拉美国家往往设置很高的税率,尤其是对企业部门征税,导致经济缺乏活力。而在发达国家,虽然其总体税负也比较高,但通常是对资本收税,而对企业减税,这一方面可以抑制贫富差距扩大,同时有助于提高生产效率。

  这其实对于我们也有很大的启发。中国经济的希望在于两大方面,一是消费、二是创新。从需求来看,消费是未来经济增长的主要希望,因此这一次我们大幅减免个税的政策值得肯定,有利于稳定消费的增长。但从生产来看,创新是未来经济增长的核心来源,而要推动企业创新,需要大幅给企业减税、增加企业利润率和投资能力。

  而且从长期来看,给企业减税才是最重要的,因为居民的收入来源于企业,只有企业的效益好,居民的收入才有保证。

  而在给企业减税这一部分,目前我们其实还有很大的空间。从全球比较来看,中国税收中的80%以上都由企业部门承担,这一比例远远高于主要发达国家,比如美国只有34%,英国、德国都只有50%。而中国企业部门税收当中占比最大的就是增值税,因此未来还需要进一步加大增值税的减税力度。

  9月末李克强总理表示政府正在研究增值税税率三档并成两档,同时进一步下调增值税税率。如果能像市场预期的那样把10%这一档取消,保留6%这一档,并且把16%这一档下调到13%,那么就可以额外减税1万亿。而且由于我国所有产品都包含了增值税,下调增值税率能使减税政策受惠范围更广,各经济主体广泛受益。

  我们认为这一次个税的减免和抵扣力度空前,体现了政府减税的诚意。我们也希望未来还有增值税减免等更大的减税力度出台,只要我们愿意真心实意减税,减轻居民负担,激发企业的活力,那么中国经济的未来就充满了希望。

  一、经济:工业生产再降

  1)地产销售仍低。10月中上旬37大中城市地产销售同比下降7%,降幅与9月基本持平。其中22个一二线城市地产销售同比下降1%,但15个三四线城市地产销售同比下降25%。三四线地产销量下滑是目前地产市场持续低迷的主因。

  2)汽车降幅扩大。10月前两周乘联会乘用车零售同比下降26.1%,乘用车批发同比下降20%,均比9月份降幅进一步扩大,显示汽车销售依旧低迷。

  3)工业生产再降。9月发电量增速从7.3%降至4.6%,10月中上旬6大电厂发电耗煤同比下降22%,比9月-11%的增速降幅扩大,预示10月工业生产仍在继续减速。

  二、物价:通胀预期难升

  1)食品价格回落。上周菜价、禽蛋价格在节后明显下跌,而猪价也小幅回落,食品价格环比下跌0.7%。

  2)10CPI小降。10月商务部食用农产品价格、农业部农产品批发价格环比涨幅分别为0.7%、-0.5%,预测10月食品价格环比持平,10月CPI回落至2.4%。

  3)10PPI回落。10月以来钢价回落,煤价上涨,油价先涨后跌,截止目前10月港口期货生资价格环涨0.5%,预测10月PPI环涨0.3%,10月PPI同比涨幅回落至3.2%。

  4)通胀预期难升。由于前期雨水天气和猪瘟疫情等因素,推动食品价格短期大涨,加之国际油价创新高,引发通胀预期上行的担忧。但从9月通胀的结构来看,核心CPI跟随PPI明显下行,使得CPI的反弹低于预期,这也意味着在经济下行的大背景下通胀预期难以明显回升。

  三、流动性:资金依旧充裕

  1)货币利率再降。上周货币利率继续回落,其中R007下值下行5bp至2.61%,R001下行6bp至2.41%。DR007下行1bp至2.59%,DR001下行6bp至2.37%。

  2)央行大幅回笼。上周央行操作逆回购300亿,国库定存到期回笼1500亿,MLF到期回笼4980亿,央行净回笼约6000亿。

  3)汇率继续贬值。过去两周美元指数反弹,人民币兑美元继续贬值,在岸、离岸人民币分别贬至6.93、6.94。

  4)资金依旧充裕。央行公布9月份外汇占款下降1200亿,但9月份财政放款达到4000亿,加上公开市场投放3000亿,使得9月份金融机构储备资产明显上升,我们估算9月份超储率回升到1.7%的高位。10月份以来央行公开市场持续回笼,同时也面临财政大幅缴款,但得益于央行大幅降准,我们估算10月份超储率仍有望保持高位,市场资金依旧充裕。

  四、政策:继续减税降费,支持民营经济。

  1)继续减税降费,支持民营经济。国务院副总理刘鹤表示,必须坚定不移贯彻基本经济制度,坚持“两个毫不动摇”,一方面毫不动摇地巩固和发展公有制经济,另一方面毫不动摇地鼓励、支持、引导非公有制经济发展;对民营企业,要强调 “四个必须”,一是必须坚持基本经济制度,二是必须高度重视中小微企业当前面临的暂时困难,三是必须进一步深化研究在减轻税费负担、解决融资难题、完善环保治理、提高科技创新能力等方面支持中小微企业发展的政策措施,四是必须提高中小微企业和民营经济自身能力。

  2)税收增速新低,减税效应体现。财政部表示,9月财政、税收收入增速均创今年新低,增值税同比负增长,主要是减税降费政策效应逐步显现,在释放政策红利的同时,持续带来了财政减收。

  五、海外:美联储继续渐近加息、欧盟指责意大利预算案

  1)美国职位空缺创新高,但成屋销售继续下降。上周二美国劳动部公布商业、工业和政府职位空缺报告,8月美国JOLTS职位空缺713.6万人,连续第三个月上升并再创新高。上周五美国公布成屋销售数据,9月成屋销售总数年化515万户,创2015年11月以来新低,并已连降六个月,创下五年来最长连月下滑期。

  2)美联储公布9月会议纪要。上周三美联储公布的9月货币政策会议纪要称,全体美联储官员认为适合继续渐进加息,多数支持利率暂时超过预期的长期中性水平。与会者认为不会改变渐进加息的路径,政策调整仍将取决于对经济前景的评估。纪要还称部分企业提到,贸易政策的不确定性导致其放弃了投资和生产的机会。

  3)美国宣布启动退出万国邮政联盟程序。上周三美国白宫发表声明,未来一年美国将在万国邮政联盟内部就新规则进行双边或多边谈判;如不能达成协议,美国将退出万国邮政联盟。白宫高官称,万国邮政联盟当前的“终端费”政策对美不公平,全球多国都在国际邮件计费上“占美国便宜”。

  4)欧盟指责意大利预算案。上周四,欧盟指责意大利2019年预算“明显偏离”欧盟规则,要求意大利政府在10月22日之前修改提案,这意味着欧盟下周可能驳回意大利的预算提案,市场担忧再度上升。而上周五穆迪宣布,将意大利主权信用评级从Baa2下调至Baa3,仅比垃圾级别高出一档,但将前景展望上调至“稳定”。

(文章来源:姜超宏观债券研究)

(责任编辑:DF064)

已有9人评论, 共34349人参与讨论 我来说两句… 举报
您可能感兴趣
  • 要闻
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    >
点击查看更多
没有更多推荐
  • 名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 换手率
  • 资金流入
请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099