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博时基金: A股进一步下跌空间有限

2018年10月11日 19:40
来源: 中证网
编辑:东方财富网

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  受美股大跌影响,两市今日(10月11日)低开低走,沪指全天大跌5.22%,创熔断以来最大单日跌幅。截至收盘,沪指跌5.22%,报2583.46点;深指跌6.07%,报7524.09;创业板指跌6.30%,报1261.88点。

  对此,博时基金宏观策略部表示,与2月全球股市动荡如出一辙,本次触发美股急剧调整的原因,主要在于美债收益率快速上行到3.3%左右的关键水平,利率超过该水平线之后对经济的抑制作用将更加明显,恐慌情绪传染至全球股市和商品市场,而新兴市场股市下跌的弹性也更大。鉴于美国经济增长和企业盈利仍十分强劲,美股基本面还不存在转弱迹象,美债收益率中枢抬升,但在过去一个月上行40多基点,如此幅度的上行并不具可持续性,有望会在该平台上下小幅调整。因此,美股急剧下跌之后或有望反弹,但是从结构看,美科技股估值偏高,科技企业的高增长状态一旦终结,估值或将有大幅调整风险。

  博时基金宏观策略部进一步分析称,A股市场方面,则主要是受美股大跌的情绪影响而大幅下跌,结构上科技股的跌幅较蓝筹股更大。本周以来,A股已持续调整,主要股指跌幅均在8%以上,中小创指几乎全部创下本轮调整的新低。除了对美股急剧下跌做出反应之外,A股持续下跌的原因还在于:第一,市场对外部扰动因素仍有深切担忧 ;第二,美债利率与美元指数同步上行,新兴市场货币和人民币汇率再次承压;第三,节前A股市场因A股纳入富时罗素和MSCI纳入权重上调而持续反弹,但利好落地之后部分资金转为流出。总体看,A股大幅下跌之后,短期进一步下跌的空间或较小,全球股市也较难持续上演危机模式,后续随着美股企稳,A股或有望走出反弹行情。

  

(文章来源:中证网)

(责任编辑:DF378)

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