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束其全:投资者如何选择机构

2018年10月08日 15:29
来源: 东方财富网

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  东方财富网邀请到了上海千波资产管理有限公司总经理束其全先生做客《财富观察》栏目,他在节目上阐述了投资者该如何选择机构,建议选择实际交易经验丰富的基金经理。

  以下为部分采访实录:

  主持人:最后我们聊一聊普通投资者如何挑选机构,这也是挺头痛的问题,现在琳琅满目的选择太多了,眼睛一挑就花,翻翻各自的介绍都很吸引人,但是明显有问题的,今天几千家清盘了,当时他们的宣传都是辉煌的。我们该如何练就一双慧眼,您给支支招?

  束其全:这个东西怎么讲呢,现在机构很多,各家的风格也是千变万化,特别是市场上,无论是个人投资者还是私募机构还是公募机构,里面的交易人员普遍岁数比较小。我看到一个统计,比如像公募机构,平均是从业3.5年。我们公司的交易员最简单的都是5、6年的,很多都是从研究员出身。

  主持人:还一轮牛熊都没有经历过。

  束其全:对,他们往往侧重于找好股,但是他们缺乏市场不好的时候怎么对待的经验。

  主持人:这个经验问题,这个是硬指标,没经验真的是要吃大亏的。

  束其全:我觉得选一个好的机构,首先要看这个人做了多少投资,多长时间。如果这个基金经理在40岁以下,那么不要看。在公募界有一个很奇怪的特点,操盘手很少有40岁以上的。但是我建议你无论找公募还是私募,选择自身岁数很长的,交易年龄很长的,而且交易的表现也比较好的,要特别注意这种。

  主持人:要看交易,不要看虚的。

  束其全:特别是他实际的交易经验,这个是第一个需要考虑的问题。第二个方面,我们公司,我现在可以说了,我以前不愿意说的,要找沉淀时间长一点的,尤其是避免找那种个人的公募冠军,私募冠军,特别是以前没有做过的那种冠军,尤其是私募冠军要注意。

  主持人:这一条我们有点纳闷,刚出来冠军,为什么还不能选择?

  束其全:我以前写过一篇文章,私募冠军未必有冠军水平,在你们东方财富网上名家专栏也挂了。

  主持人:您简单说一说这是为什么?

  束其全:因为冠军他是按年算的,1月1日到12月31日业绩怎么样,运气好的正好是他这段时间表现好,如果从3月1日到12月31日,可能就不好了。换句话说,这种榜单意义不是很大,如果正好1月1日那天是低谷,下一年12月31日是高潮,那你就是冠军了。这种短期的排名价值不大,这是一方面。

  第二个方面,小资金容易做出大业绩。比如说像刚讲的我们低价股的投资策略,这个策略现在是7000万,如果股价不涨不跌的话,一年能够拿到30到40的收益。但是我是做私募,是操作7000万的盘子这样讲的。如果你给我30万的话,我一年可以达到70%到80%的水平。为什么?因为我曾经从3000块起步开始做,2006年9月11日到2011年2月份,正好我有点事情,这个就中断了,我曾经取得过50倍的收益。

  我说的意思是什么呢?不是说这个经历怎么神奇,而是说小资金有很多的优势。我们讲高抛低吸,如果我抛1万块的话,我可以很巧妙地抛到最高点,我吸的话也可以吸到好的价位。但是像现在这个市场上面,很多股票一天交易量五六百万,我7000万我买200个票,20个票,我一个300万,400万,我算400万,一天交易量300万的股票,我要买400万,你说我一天能交易完吗。这样收益就打掉了。所以说,小私募,尤其是做量化的这种冠军,刚开始做的更不靠谱。

  大家都知道我们有很多策略,历史上有什么小市值策略,每年把那个市值最小的买了,不断地换,可以获得多少倍收益。但是你真的自己操作,这个是不行的。这就是为什么在量化投资的时候,有很多回撤的策略觉得非常好。但是你真正实盘进去的话很差,甚至很多是亏的,就是这个道理。

  所以说,大家要找一些基金经理或者掌舵人岁数比较大的,公司年代也比较悠远的,他可能会更平和一些,但是更有保障。像你买茅台,茅台一年翻10倍是不可能的,但是它10年翻10倍是可能的。

  主持人:好,非常感谢束总给大家带来有价值的分享。今天您的很多理念还只是点到为止,大家非常感兴趣,有朝一日,我们再多聊一聊。今天节目非常荣幸认识束总,有很多好的理念,好的方式方法,给我们打开了新的大门,我们期待束总多来做客,今天就先到这里。

(责任编辑:DF328)

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