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亟须建立多元化的资产市场

2017年05月22日 09:00
作者:潘英丽
来源: 中国经济时报

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  “我国需要建立上规模、多产品、高效率的资产市场,才能化解投资者过于集中某一市场形成的风险。”日前,在由中国金融四十人论坛主办的首届金家岭财富管理论坛上,诸多专家学者对上述看法表达了赞同。

  投资品类受限

  北京大学国家发展研究院副院长黄益平表示,当前资本外流和人民币汇率贬值的压力,根本在于中国老百姓的观念发生了转变,很多人从以往的储蓄偏好,转向了短期的投资理财领域,但是资本市场可提供的相应投资产品又非常有限。

  北方新金融研究院院长、中国银监会原副主席蔡鄂生表示,机构在做客户风险评估时,一些财富积累并不多的客户被吸引到所谓的高净值产品,忽略了风险承受能力。

  平安陆金所董事长李仁杰提出,金融机构普遍采用问卷式调查客户投资信息,但结果有时并不真实,甚至相反。财富多的人填写的少,财富少的人却填写的多,从而使机构无法正确地判断其风险承受能力,匹配适当的理财产品。在国内贫富差距逐渐拉大的现阶段,金融机构应该认真思考在这样的环境下应该起到哪些作用。他认为,财富管理从线下走到线上是必然趋势。

  须建多元化资产市场

  事实上,“财富管理”不仅包括居民投资理财,更与产业资本运作乃至国家发展战略相关。近几年出现的资金聚集迁移和金融风险在不同领域游走,折射出的是中国财富管理市场的爆发式增长与可投资市场的发展速度不匹配的现状。

  对此,黄益平提出,我国需要建立上规模、多产品、高效率的资产市场,才能化解投资者过于集中某一市场形成的风险。

  他还提出,利率应由市场定,风险定价要允许违约、允许破产、允许出问题,如果不能在短期内释放风险点,可能会带来道德风险观,使投资者不考虑后果,最后积累成系统性问题,这些和风险定价、利率市场化、监管加强结合起来,对投资者进行教育。此外,还应关注互联网技术的功能,从线下走到线上的金融服务,是未来的必然趋势。

  中国华融资产管理股份有限公司董事长赖小民在会上总结“一行三会”的监管政策,就是强监管、治乱象,做主业、防风险、追责任、保安全。他强调说,现代金融的发展需要的是融合,产品的多样化。

  需要继续完善金融监管模式

  传统的大众理财大致分两种方式,一种是直接融资,另一种是间接融资。通过对比历史数据,中国投资有限责任公司副总经理刘王君发现,被动投资开始逐渐成为市场投资的主流,它为越来越稳健的投资者降低了成本。

  李仁杰表示,直接融资的关键,就是如何做好投资者的分类、投资者的教育、信息披露的透明性等,监管部门不应继续沿用旧的银行式监管来对待该类业务。如果投资人进行间接融资,则意味着现行的客户服务的模式、管理的模式以及相应的监管模式都需要进一步完善修订。

  中科院金融科技中心副主任刘世平表示,在大多数普通百姓参与的资产配置中,监管部门有必要建立一套可以让老百姓看得懂的标准化和信息披露标准。在这方面,基金协会对私募产品信息进行的披露做出了有益偿试。

(责任编辑:DF350)

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