社保基金股票类最大投资比例升至40% 7400亿活水或激活A股市场
2023年12月06日 16:09
作者: 叶麦穗
来源: 21财经
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【社保基金股票类最大投资比例升至40% 7400亿活水或激活A股市场】排排网财富研究部副总监刘有华在接受21世纪经济报道记者采访时表示,根据社保基金2022年度报告数据,社保基金资产总额为1.85万亿元。社保基金投资股票类资产最大投资比例可达40%,意味着会为A股市场注入7400亿资金。

  权益投资又迎来新的生力军。12月6日,财政部联合人力资源社会保障部对《全国社会保障基金投资管理暂行办法》(下称《暂行办法》)进行了修订,起草了《全国社会保障基金境内投资管理办法(征求意见稿)》(下称《管理办法》),现向社会公开征求意见。两部门指出,积极研究修订《暂行办法》,形成《管理办法》,是为进一步完善全国社保基金法规制度,规范投资行为,支持全国社保基金更好保值增值。排排网财富研究部副总监刘有华在接受21世纪经济报道记者采访时表示,根据社保基金2022年度报告数据,社保基金资产总额为1.85万亿元。社保基金投资股票类资产最大投资比例可达40%,意味着会为A股市场注入7400亿资金。

  社保基金权益投资比例扩容

  《管理办法》共纳入了11类产品和工具,主要调整包括:一是纳入历年专项批复内容,具体包括同业存单、政策性和开发性银行债券、地方政府债券、企业债、债券回购、直接股权投资、产业基金、市场化股权投资基金、优先股、资产证券化产品、公开募集基础设施证券投资基金等。二是结合金融市场发展变化,参考基本养老保险基金、企业年金基金投资,增加和调整全国社保基金投资范围,具体包括公司债、非金融企业债务融资工具、养老金产品等。三是根据金融市场发展,适当增加套期保值工具,具体包括股指期货、国债期货、股指期权等。此外,明确社保基金会直接投资范围限于银行存款、同业存单,符合条件的直接股权投资、产业基金、股权投资基金(含创业投资基金)、优先股,经批准的股票指数投资、交易型开放式指数基金。

  《管理办法》还提到,根据基金投资和监管实践,综合考虑风险收益特征,将全国社保基金投资品种按照存款和利率类、信用固收类、股票类、股权类进行划分,并将境内和境外投资全口径纳入监管比例。目前,股票类、股权类资产最大投资比例分别可达40%和30%,进一步提高了全国社保基金投资灵活度,有利于持续支持资本市场发展。

  在管理费率方面,《管理办法》提出,考虑到全国社保基金规模较大,已形成投资规模效应,为进一步促进全国社保基金保值增值,考虑参考基本养老保险基金投资监管办法和实践、结合相关监管改革方向,适度下调管理费率、托管费率上限。其中,股票类产品管理年费率不高于0.8%,债券类产品管理年费率不高于0.3%;货币现金类产品管理年费率不高于0.1%;股权投资基金管理年费率不高于1.5%;托管人提取的托管年费率不高于0.05%。

  排排网财富研究部副总监刘有华表示,社保基金权益投资比例扩容会对A股市场带来三点影响:其一,社保基金体量较大,社保基金权益扩容,可为A股市场注入更多增量资金,利好A股市场流动性提升;其二,社保基金秉持成熟的价值投资体系,社保基金权益扩容,有助于进一步提高A股市场机构投资者比例,促进A股走势更趋于理性,从而起到稳定市场的作用;其三,社保基金在A股市场具有较强的影响力和定价能力,社保基金权益扩容有助于提高投资者对A股市场的信心。

  “根据社保基金的投资风格,社保基金大概率会投资具有长期稳定增长潜力的公司,因此我们判断计算机、医药生物、食品饮料等板块可能会受到社保基金的青睐。”刘有华表示。

  社保基金投资风格稳健

  根据统计,A股三季报中,社保基金现身715股,合计持股4308.7亿元。从持仓市值来看,前期调整幅度较深的医药生物、有色金属、基础化工、电力设备行业受到重点关注,社保基金持仓市值均超百亿元,总持仓市值超过700亿元。

  截至三季度末,社保基金持仓市值超10亿元的个股51只,其中4只的持仓超过百亿,分别是农业银行工商银行中国人保京沪高铁,持仓额分别为846.8亿元、577.1亿元、332.3亿元和157.1亿元。排在第五位的是方正证券方正证券于2022年完成重整,社保基金理事会受让约10.9亿股,至今仍为公司第三大流通股东。

  从前十大流通股东名单中社保基金家数来看,社保基金家数最多的是菲利华索菲亚,均有5家社保基金出现在前十大流通股东名单中。此外,还有17家上市公司的前十大流通股东中,驻扎了4只社保基金。 如晋控煤业,有社保基金17022组合、社保基金四二三组合、全国社保基金四一六组合、全国社保基金一一七组合,分别位列公司第4大、第6大、第8大、第9大流通股东,持股量合计为5117.15万股,占流通股比例为3.06%。

  在新进持仓的个股中,中国平安国投电力华鲁恒升晋控煤业获社保基金新进重仓超5亿元,其中中国平安获社保基金持仓市值较高,为28.24亿元;其次为国投电力的14.08亿元。国投电力前三季度营收425.49亿元,同比增长11.47%;归母净利润60.52亿元,同比增长46.7%。

  社保基金增持的个股中,从持股量环比变化来看,嵘泰股份三季度获得社保基金大幅增持,持股量环比增长48.29%。社保基金107组合今年第二季度新进持仓嵘泰股份,第三季度再次增持186.52万股,成为公司第一大流通股东,占公司流通股比例9.03%。

  前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,在国内经济逐步复苏、A股估值整体较低的情况下,社保基金今年三季度加仓,提振了市场信心。从社保基金连续五个季度的持仓情况来看,其长期坚守的公司,基本是行业景气度较高、业绩较好的龙头企业。

  近期社保基金年度报告出炉,2022年,社保基金投资收益额-1380.9亿元,投资收益率-5.07%。其中,已实现收益额829.52亿元,已实现收益率3.43%。此外,社保基金自成立以来的年均投资收益率7.66%,累计投资收益额16575.54亿元。

  社保基金会相关负责人指出,2022年社保基金投资收益出现浮亏的情况是近年来少有的,客观分析,主要是2022年全球政治经济形势发生深刻变化,金融市场动荡加剧,基金投资运营面临十分困难的形势,国际国内主要资产类别均出现大幅下跌。

  前述负责人表示,面对相对不利的形势,社保基金保持战略定力,积极主动把握市场机会开展动态配置,逆市追加股票投资1300亿元。总的看,虽然当年产生一定的账面浮亏,但也为获取长期较好收益打下了基础。

  中泰证券首席经济学家李迅雷分析,2022年社保基金出现了5%左右的浮亏,这应是去年罕见的多重不利因素叠加造成的。从国内机构投资者2022年的平均收益率横向比较看,该浮亏水平还算是比较低的。

  社保基金历来都是投资界的“神枪手”,投资风格稳健,因此一直被誉为“聪明钱”。自2001年以来,除了2022年之外,还有两次浮亏,分别是2008年和2018年,分别对应的国际情形是美国次贷危机和中美贸易摩擦。其余20多年中,社保基金的投资均为正收益,年均投资收益率高达7.66%,“秒杀”一众专业投资机构。

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